الاستثمار في النمو
ما هو الاستثمار في النمو؟
الاستثمار في النمو هو أسلوب واستراتيجية استثمارية تركز على زيادة رأس مال المستثمر. يستثمر مستثمرو النمو عادةً في أسهم النمو - أي الشركات الشابة أو الصغيرة التي من المتوقع أن تزيد أرباحها بمعدل أعلى من المتوسط مقارنة بقطاع الصناعة أو السوق ككل.
الاستثمار من أجل النمو جذاب للغاية للعديد من المستثمرين لأن شراء الأسهم في الشركات الناشئة يمكن أن يوفر عوائد رائعة (طالما أن الشركات ناجحة). ومع ذلك ، فإن هذه الشركات لم تتم تجربتها ، وبالتالي غالبًا ما تشكل مخاطر عالية إلى حد ما.
قد يتناقض الاستثمار في النمو مع الاستثمار في القيمة. الاستثمار في القيمة هو استراتيجية استثمار تتضمن انتقاء الأسهم التي يبدو أنها تتداول بأقل من قيمتها الجوهرية أو الدفترية.
فهم نمو الاستثمار
يبحث مستثمرو النمو عادةً عن الاستثمارات في الصناعات سريعة التوسع (أو حتى الأسواق بأكملها) حيث يتم تطوير تقنيات وخدمات جديدة. يبحث مستثمرو النمو عن الأرباح من خلال زيادة رأس المال - أي المكاسب التي سيحققونها عندما يبيعون أسهمهم (على عكس الأرباح التي يحصلون عليها أثناء امتلاكهم لها). في الواقع ، تعيد معظم شركات الأسهم النامية استثمار أرباحها في الأعمال التجارية بدلاً من دفع أرباح لمساهميها.
تميل هذه الشركات إلى أن تكون شركات صغيرة وشابة ذات إمكانات ممتازة. قد تكون أيضًا شركات بدأت للتو في التداول علنًا. الفكرة هي أن الشركة ستزدهر وتتوسع ، وهذا النمو في الأرباح أو الإيرادات سوف يترجم في النهاية إلى ارتفاع أسعار الأسهم في المستقبل. وبالتالي ، قد يتم تداول أسهم النمو عند ارتفاع نسبة السعر / الأرباح (P / E). قد لا يكون لديهم أرباح في الوقت الحالي ولكن من المتوقع أن يحصلوا عليها في المستقبل. هذا لأنهم قد يمتلكون براءات اختراع أو لديهم إمكانية الوصول إلى التقنيات التي تجعلهم متقدمين على الآخرين في صناعتهم. من أجل البقاء في صدارة المنافسين ، فإنهم يعيدون استثمار الأرباح لتطوير تقنيات أحدث ، ويسعون لتأمين براءات الاختراع كوسيلة لضمان النمو على المدى الطويل.
نظرًا لأن المستثمرين يسعون إلى تعظيم مكاسبهم الرأسمالية ، يُعرف الاستثمار في النمو أيضًا باسم إستراتيجية نمو رأس المال أو إستراتيجية زيادة رأس المال.
تقييم إمكانات الشركة للنمو
ينظر مستثمرو النمو إلى إمكانات نمو الشركة أو السوق. لا توجد صيغة مطلقة لتقييم هذه الإمكانية ؛ يتطلب درجة من التفسير الفردي ، بناءً على عوامل موضوعية وذاتية ، بالإضافة إلى الحكم الشخصي. قد يستخدم مستثمرو النمو أساليب أو معايير معينة كإطار لتحليلهم ، ولكن يجب تطبيق هذه الأساليب مع وضع الشركة في الاعتبار: على وجه التحديد ، موقعها الحالي مقابل أدائها الصناعي السابق والأداء المالي التاريخي.
بشكل عام ، على الرغم من ذلك ، ينظر مستثمرو النمو إلى خمسة عوامل رئيسية عند اختيار الشركات التي قد توفر زيادة في رأس المال. وتشمل هذه:
نمو قوي في الأرباح التاريخية
يجب أن تظهر الشركات سجلاً حافلاً لنمو الأرباح القوي على مدى السنوات الخمس إلى العشر الماضية. يعتمد الحد الأدنى من نمو أرباح السهم (EPS) على حجم الشركة: على سبيل المثال ، قد تبحث عن نمو بنسبة 5٪ على الأقل للشركات التي يزيد حجمها عن 4 مليارات دولار ، و 7٪ للشركات التي يتراوح حجمها بين 400 مليون دولار و 4 مليارات دولار. النطاق ، و 12٪ للشركات الأصغر التي تقل قيمتها عن 400 مليون دولار. الفكرة الأساسية هي أنه إذا أظهرت الشركة نموًا جيدًا في الماضي القريب ، فمن المحتمل أن تستمر في القيام بذلك للمضي قدمًا.
نمو قوي للأرباح المستقبلية
إعلان الأرباح هو بيان رسمي عام لربحية الشركة لفترة محددة - عادةً ربع أو سنة. يتم إصدار هذه الإعلانات في تواريخ محددة خلال موسم الأرباح ويسبقها تقديرات الأرباح الصادرة عن محللي حقوق الملكية. هذه التقديرات هي التي يوليها مستثمرو النمو اهتمامًا وثيقًا أثناء محاولتهم تحديد الشركات التي من المحتمل أن تنمو بمعدلات أعلى من المتوسط مقارنة بالصناعة.
هوامش ربح قوية
هامش ربح الشركة قبل خصم الضرائب عن طريق خصم جميع المصروفات من المبيعات (باستثناء الضرائب) والقسمة على المبيعات. إنه مقياس مهم يجب مراعاته لأن الشركة يمكن أن تحقق نموًا رائعًا في المبيعات مع مكاسب ضعيفة في الأرباح - مما قد يشير إلى أن الإدارة لا تتحكم في التكاليف والإيرادات. بشكل عام ، إذا تجاوزت شركة ما متوسطها السابق لخمس سنوات لهوامش الربح قبل الضرائب - بالإضافة إلى صناعتها - فقد تكون الشركة مرشحًا جيدًا للنمو.
عائد قوي على حقوق الملكية (ROE)
عائد الشركة على حقوق الملكية (ROE) ربحيتها من خلال الكشف عن مقدار الربح الذي تحققه الشركة من الأموال التي استثمرها المساهمون. يتم حسابه بقسمة صافي الدخل على حقوق المساهمين. تتمثل إحدى القواعد الأساسية الجيدة في مقارنة عائد حقوق الملكية الحالي للشركة بمتوسط عائد حقوق الملكية لمدة خمس سنوات للشركة والصناعة. يشير العائد على حقوق الملكية المستقر أو المتزايد إلى أن الإدارة تقوم بعمل جيد في توليد عوائد من استثمارات المساهمين وتشغيل الأعمال بكفاءة.
أداء مخزون قوي
بشكل عام ، إذا كان السهم لا يمكن أن يتضاعف بشكل واقعي في غضون خمس سنوات ، فمن المحتمل ألا يكون سهمًا للنمو. ضع في اعتبارك أن سعر السهم سيتضاعف في غضون سبع سنوات بمعدل نمو يبلغ 10٪ فقط. للمضاعفة في غضون خمس سنوات ، يجب أن يكون معدل النمو 15٪ - وهو أمر ممكن بالتأكيد للشركات الناشئة في الصناعات سريعة التوسع.
يمكنك العثور على أسهم النمو التي يتم تداولها في أي بورصة وفي أي قطاع صناعي - ولكنك ستجدها عادةً في الصناعات الأسرع نموًا.
نمو الاستثمار مقابل الاستثمار في القيمة
يعتبر البعض أن الاستثمار في النمو والاستثمار في القيمة هما نهجان متعارضان تمامًا. يسعى مستثمرو القيمة إلى " الأسهم ذات القيمة " التي يتم تداولها بأقل من قيمتها الجوهرية أو القيمة الدفترية ، بينما يميل المستثمرون في النمو - بينما يأخذون في الاعتبار القيمة الأساسية للشركة - إلى تجاهل المؤشرات القياسية التي قد تظهر أن السهم مبالغ فيه.
بينما يبحث مستثمرو القيمة عن الأسهم التي يتم تداولها بأقل من قيمتها الحقيقية ** اليوم ** - السعي وراء الصفقات إذا جاز التعبير - يركز مستثمرو النمو على ** المستقبل ** المحتمل للشركة ، مع تركيز أقل بكثير على الحاضر سعر السهم. على عكس المستثمرين ذوي القيمة ، قد يشتري مستثمرو النمو الأسهم في الشركات التي يتم تداولها أعلى من قيمتها الجوهرية مع افتراض أن القيمة الجوهرية ستنمو وتتجاوز في النهاية التقييمات الحالية.
قد يرغب المهتمون بمعرفة المزيد حول الاستثمار في النمو والاستثمار في القيمة والموضوعات المالية الأخرى في التفكير في التسجيل في واحدة من أفضل الدورات الاستثمارية المتاحة حاليًا.
بعض خبراء نمو الاستثمار
أحد الأسماء البارزة بين المستثمرين في النمو هو Thomas Rowe Price، Jr. ، المعروف باسم أبو الاستثمار في النمو. في عام 1950 ، أنشأ برايس صندوق أسهم T. Rowe Price Growth Stock Fund ، وهو أول صندوق مشترك تقدمه شركته الاستشارية T. Rowe Price Associates. بلغ متوسط نمو هذا الصندوق الرائد 15٪ سنويًا لمدة 22 عامًا. تعتبر مجموعة T. Rowe Price Group اليوم واحدة من أكبر شركات الخدمات المالية في العالم.
فيليب فيشر أيضًا اسمًا بارزًا في مجال الاستثمار المتنامي. لقد أوجز أسلوبه في الاستثمار في النمو في كتابه الصادر عام 1958 ** الأسهم المشتركة والأرباح غير الشائعة ** ، وهو الأول من بين العديد من كتبه. تأكيدًا على أهمية البحث ، لا سيما من خلال التواصل ، فإنه لا يزال أحد أكثر البادئات نموًا واستثماريًا في يومنا هذا.
بيتر لينش ، مدير صندوق ماجلان الأسطوري لشركة Fidelity Investments ، كان رائدًا في نموذج هجين للنمو واستثمار القيمة ، والذي يشار إليه الآن باسم إستراتيجية "النمو بسعر معقول" (GARP).
مثال على نمو المخزون
لطالما اعتبرت شركة أمازون (AMZN) بمثابة أسهم للنمو. في عام 2021 ، لا تزال واحدة من أكبر الشركات في العالم وظلت منذ بعض الوقت. اعتبارًا من الربع الأول من عام 2021 ، احتلت أمازون المرتبة الأولى بين أكبر ثلاثة أسهم أمريكية من حيث القيمة السوقية.
تم تداول أسهم أمازون تاريخياً بسعر مرتفع إلى نسبة الأرباح (P / E). بين عام 2019 وأوائل عام 2020 ، ظل مكرر الربحية للسهم أعلى من 70 ، معتدلًا إلى حوالي 60 في عام 2021. على الرغم من حجم الشركة ، لا تزال تقديرات نمو أرباح السهم (EPS) للسنوات الخمس المقبلة تحوم بالقرب من 30٪ سنويًا.
عندما يُتوقع أن تنمو الشركة ، يظل المستثمرون على استعداد للاستثمار (حتى عند ارتفاع نسبة السعر إلى العائد). هذا لأن سعر السهم الحالي قد يبدو رخيصًا بعد مرور عدة سنوات على الطريق. الخطر هو أن النمو لا يستمر كما هو متوقع. لقد دفع المستثمرون ثمناً باهظاً وهم يتوقعون شيئاً واحداً دون أن يحصلوا عليه. في مثل هذه الحالات ، يمكن أن ينخفض سعر سهم النمو بشكل كبير.
يسلط الضوء
الاستثمار في النمو هو استراتيجية شراء الأسهم التي تبحث عن الشركات التي من المتوقع أن تنمو بمعدل أعلى من المتوسط مقارنة بصناعتها أو السوق الأوسع.
غالبًا ما ينظر مستثمرو النمو إلى خمسة عوامل رئيسية عند تقييم الأسهم: نمو الأرباح التاريخية والمستقبلية ؛ هوامش الربح؛ عوائد حقوق الملكية (ROE) ؛ وأداء سعر السهم.
يميل مستثمرو النمو إلى تفضيل الشركات الأصغر والأحدث التي تستعد لتوسيع وزيادة الربحية المحتملة في المستقبل.
