استمرارية السعر
ما هي استمرارية السعر؟
استمرارية السعر هي إحدى سمات السوق السيولة التي يكون فيها فارق العرض والطلب ، أو الفرق بين أسعار العرض من المشترين والأسعار المطلوبة من البائعين ، صغيرًا نسبيًا. تعكس استمرارية السعر سوقًا سيولة ، حيث يوجد العديد من المشترين والبائعين لورقة مالية معينة.
لا ينبغي الخلط بين استمرارية السعر وانخفاض التقلبات. ومع ذلك ، هناك علاقة بين الاثنين. الأسهم ذات النطاقات الحقيقية المتوسطة الصغيرة ، مقياس التقلب المطبق غالبًا على الأوراق المالية الفردية ، قد يكون لها استمرارية سعرية أكبر. وينطبق الشيء نفسه على الصناديق المتداولة في البورصة والتي تمثل مؤشرًا.
بشكل عام ، ومع ذلك ، تحاول معظم البورصات عدم تقييد التقلبات ، مع تعزيز استمرارية الأسعار. هذا يميل إلى تعزيز اكتشاف الأسعار بكفاءة.
كيف تعمل استمرارية السعر
تسمح استمرارية الأسعار للأسواق بالتداول بسرعة وكفاءة ، من خلال مطابقة المشترين مع البائعين بسرعة. بدون استمرارية السعر ، يميل الحجم الإجمالي لحجم التداول إلى الانخفاض ، وكذلك يمكن أن تنخفض الفائدة المفتوحة لأسواق الخيارات والعقود الآجلة. بالإضافة إلى ذلك ، يؤدي الافتقار إلى استمرارية الأسعار أحيانًا إلى توقف تداول السوق.
على سبيل المثال ، لنفترض أن ورقة مالية سيولة إلى حد ما تتداول أكثر من 500000 سهم لها فارق ضئيل إلى حد ما بين العرض والطلب. ومع ذلك ، يتسع هذا السبريد ، تمامًا كما يتسع متوسط النطاق الحقيقي عندما تعلن الشركة عن أرباح إما قوية جدًا أو ضعيفة بالنسبة للتوقعات ، حيث يتم استيعاب هذه المعلومات الجديدة من قبل المشاركين في السوق. ومع ذلك ، تستمر استمرارية السعر إذا تدخل عدد كبير من المتداولين لملء الفراغ بمزيد من العطاءات والطلبات.
على العكس من ذلك ، تعمل الأحداث النظامية على كسر استمرارية السعر. على سبيل المثال ، لنفترض أن حكومة في أوروبا تتخلف عن سداد ديونها السيادية ، مما يقضي على قيمة كبيرة لبنوك معينة ويحد من الحجم الإجمالي للأسهم العالمية وتداول السندات. تؤثر هذه الأنواع من الأحداث على استمرارية الأسعار بشكل كبير. عادة ما تتسع الهوة بين العطاءات والطلبات مع ظهور أزمة محتملة.
تنظيم استمرارية الأسعار
تشير بعض الأبحاث إلى أن تنظيم استمرارية الأسعار إلى حد ما يعزز كفاءة السوق. في معظم الأسواق ، تضع البورصات قواعد تداول لهذا السبب بالذات. على سبيل المثال ، تقيد البورصات أحيانًا تغيير السعر المطلق اليومي لسهم معين. تطبق العديد من الأسواق أيضًا قيودًا على الأسهم الفردية وقواطع دوائر على مستوى السوق للحفاظ على هوامش العرض والطلب ضيقة إلى حد ما.
على سبيل المثال ، تبدأ قواطع الدائرة الكهربائية عندما يكون الانخفاض في يوم واحد لمؤشر S&P 500 هو 7 ٪ أو أقل من الإغلاق السابق. يصل قاطع الدائرة من المستوى 2 إذا انخفض المؤشر بنسبة 13٪ ، والمستوى 3 ينخفض بنسبة 20٪ ، مما يؤدي إلى إغلاق السوق ليوم التداول. تؤدي جميع قواطع الدائرة باستثناء قاطع المستوى 3 إلى توقف تداول لمدة 15 دقيقة ما لم يحدث الانخفاض في أو بعد 3:25 مساءً ، وفي هذه الحالة يستمر التداول .
لا تعكس القيود والقواطع الكهربائية الافتقار إلى استمرارية الأسعار فحسب ، بل تروج لها أيضًا من خلال منح المشترين والبائعين مزيدًا من الوقت لاكتشاف الأسعار.
يسلط الضوء
الأحداث الكبيرة والممنهجة مثل التخلف عن السداد من قبل الحكومة أو أخبار أرباح الشركة يمكن أن تؤثر على استمرارية الأسعار وتزيد من فارق السعر بين العرض والطلب ، مما قد يؤدي إلى توقف التداول التسويقي.
استمرارية السعر هي إحدى سمات السوق السيولة التي يكون فيها فارق العرض والطلب ، أو الفرق بين أسعار العرض من المشترين والأسعار المطلوبة من البائعين ، صغيرًا نسبيًا.
تسمح استمرارية السعر للأسواق بالتداول بسرعة وكفاءة ، عن طريق التوفيق السريع بين المشترين والبائعين.
