Fiyat Sürekliliği
Fiyat Sürekliliği Nedir?
Fiyat sürekliliği, alış-satış farkının veya alıcılardan gelen teklif fiyatları ile satıcılardan talep edilen fiyatlar arasındaki farkın nispeten küçük olduğu likit bir piyasanın bir özelliğidir. Fiyat sürekliliği, belirli bir güvenlik için birçok alıcı ve satıcının bulunduğu likit bir piyasayı yansıtır.
Fiyat sürekliliği düşük oynaklıkla karıştırılmamalıdır. Ancak ikisi arasında bir ilişki vardır. Küçük ortalama gerçek aralıklara sahip hisse senetleri, genellikle bireysel menkul kıymetlere uygulanan bir oynaklık ölçüsü, daha fazla fiyat sürekliliğine sahip olabilir. Aynısı , bir endeksi temsil eden borsada işlem gören fonlar için de geçerlidir .
Bununla birlikte, genel olarak çoğu borsa, fiyat sürekliliğini teşvik ederken volatiliteyi kısıtlamamaya çalışır. Bu, verimli fiyat keşfini teşvik etme eğilimindedir.
Fiyat Sürekliliği Nasıl Çalışır?
Fiyat sürekliliği, alıcıları pazarlarla hızlı bir şekilde eşleştirerek hızlı ve verimli ticaret yapılmasına olanak tanır. Fiyat sürekliliği olmadan, toplam işlem hacmi miktarı düşme eğilimi gösterir ve aynı şekilde opsiyon ve vadeli işlem piyasalarının açık faizi de düşebilir. Ek olarak, fiyat sürekliliğinin olmaması bazen piyasa ticaretini durdurur.
Örneğin, 500.000'den fazla hisse ticareti yapan oldukça likit bir menkul kıymetin oldukça dar bir teklif sorma aralığına sahip olduğunu varsayalım. Bununla birlikte, şirket beklentilere göre çok güçlü veya zayıf kazançlar açıkladığında, bu yeni bilgiler piyasa katılımcıları tarafından sindirildiğinden, ortalama gerçek aralık genişlerken, bu yayılma genişler. Ancak, çok sayıda tüccar boşluğu doldurmak için daha fazla teklif ve talepte bulunursa fiyat sürekliliği devam eder.
Aksine, sistemik olaylar fiyat sürekliliğini bozar. Örneğin, Avrupa'daki bir hükümetin, belirli bankalar için önemli bir değeri silerek ve genel küresel hisse senedi ve tahvil ticareti hacmini daraltarak, kendi ülke borcunu temerrüde düşürdüğünü varsayalım. Bu tür olaylar fiyat sürekliliğini etkiler. Teklifler ve talepler arasındaki uçurum, genellikle potansiyel bir kriz ortaya çıktıkça genişler.
Fiyat Sürekliliğini Düzenleme
Bazı araştırmalar, fiyat sürekliliğini bir dereceye kadar düzenlemenin piyasa verimliliğini desteklediğini öne sürüyor. Çoğu pazarda, borsalar tam da bu nedenle ticaret kuralları belirler. Örneğin, borsalar bazen belirli bir hisse senedi için günlük mutlak fiyat değişimini sınırlar. Birçok pazar , teklif sorma spreadlerini oldukça dar tutmak için tek hisse senedi bordürlerini ve pazar genelinde devre kesicileri de yürürlüğe koyar.
Örneğin, S&P 500 Endeksi için tek günlük düşüşler önceki kapanışının %7 veya altında olduğunda devre kesiciler devreye giriyor. Endeks %13 düşerse Seviye 2 devre kesici devreye girer ve Seviye 3 %20 düşüşle devreye girer ve borsayı işlem günü için piyasayı kapatmak üzere tetikler. Seviye 3 devre kesici dışındaki tüm devre kesiciler, düşüş 15:25'te veya sonrasında meydana gelmedikçe, ticaret 15 dakikalık bir durma ile sonuçlanır, bu durumda ticaret devam eder .
Bordürler ve devre kesiciler yalnızca fiyat sürekliliği eksikliğini yansıtmakla kalmaz, aynı zamanda alıcılara ve satıcılara fiyatları keşfetmeleri için daha fazla zaman vererek bunu teşvik eder.
##Öne çıkanlar
Hükümetin temerrüdü veya şirket kazanç haberleri gibi büyük, sistemik olaylar fiyat sürekliliğini etkileyebilir ve teklif sorma farkını artırarak potansiyel olarak pazarlama ticaretini durdurabilir.
Fiyat sürekliliği, alış-satış farkının veya alıcılardan gelen teklif fiyatları ile satıcılardan talep edilen fiyatlar arasındaki farkın nispeten küçük olduğu likit bir piyasanın bir özelliğidir.
Fiyat sürekliliği, alıcıları satıcılarla hızlı bir şekilde eşleştirerek piyasaların hızlı ve verimli bir şekilde ticaret yapmasına olanak tanır.
