Continuidade de preço
O que é Continuidade de Preço?
A continuidade de preços é uma característica de um mercado líquido em que o spread entre o bid-ask, ou diferença entre os preços de oferta dos compradores e os preços solicitados dos vendedores, é relativamente pequeno. A continuidade de preços reflete um mercado líquido,. para o qual existem muitos compradores e vendedores para um determinado título.
A continuidade de preços não deve ser confundida com baixa volatilidade. No entanto, existe uma relação entre os dois. Ações com pequenos intervalos reais médios, uma medida de volatilidade frequentemente aplicada a títulos individuais, podem ter mais continuidade de preço. O mesmo vale para fundos negociados em bolsa que representam um índice.
Em geral, no entanto, a maioria das bolsas tenta não restringir a volatilidade, ao mesmo tempo em que promove a continuidade dos preços. Isso tende a promover a descoberta de preços eficiente.
Como funciona a continuidade de preços
A continuidade de preços permite negociar de forma rápida e eficiente, combinando rapidamente os compradores com os mercados. Sem continuidade de preços, a quantidade total de volume de negociação tende a cair, assim como o interesse aberto de opções e mercados futuros. Além disso, a falta de continuidade de preços às vezes interrompe a negociação no mercado.
Por exemplo, digamos que um título razoavelmente líquido que negocie mais de 500.000 ações tenha um spread de compra e venda bastante estreito. Esse spread aumenta, no entanto, assim como o alcance médio verdadeiro aumenta quando a empresa anuncia ganhos muito fortes ou fracos em relação às expectativas, pois essas novas informações são digeridas pelos participantes do mercado. No entanto, a continuidade dos preços continua se um grande número de traders intervir para preencher o vazio com mais lances e pedidos.
Pelo contrário, eventos sistêmicos quebram a continuidade dos preços. Por exemplo, digamos que um governo na Europa dê calote em sua dívida soberana, eliminando valor substancial para determinados bancos e reprimindo o volume geral de ações globais e negociação de títulos. Esses tipos de eventos afetam a continuidade dos preços. O abismo entre lances e pedidos geralmente aumenta à medida que uma crise potencial se desenrola.
Regulação da Continuidade de Preços
Algumas pesquisas sugerem que regular a continuidade de preços até certo ponto promove a eficiência do mercado. Na maioria dos mercados, as exchanges estabelecem regras de negociação exatamente por esse motivo. Por exemplo, as bolsas às vezes limitam a variação diária absoluta do preço de uma determinada ação. Muitos mercados também decretam restrições de ações únicas e disjuntores em todo o mercado para manter os spreads de compra e venda bastante estreitos.
Por exemplo, os disjuntores entram em ação quando as quedas de um dia para o índice S&P 500 são de 7% ou abaixo do fechamento anterior. Um disjuntor de Nível 2 atinge se o índice cair 13%, e um Nível 3 dispara em um declínio de 20%, fazendo com que a bolsa feche o mercado para o dia de negociação. Todos os disjuntores, exceto o disjuntor de Nível 3, resultam em uma interrupção de negociação de 15 minutos, a menos que a queda ocorra às 15h25, caso em que a negociação continua .
Os freios e disjuntores não apenas refletem a falta de continuidade de preços, mas também a promovem, dando aos compradores e vendedores mais tempo para descobrir os preços.
##Destaques
Grandes eventos sistêmicos, como uma inadimplência do governo ou notícias sobre ganhos da empresa, podem afetar a continuidade dos preços e aumentar o spread de compra e venda, potencialmente interrompendo as negociações de marketing.
A continuidade de preços é uma característica de um mercado líquido em que o bid-ask spread, ou diferença entre os preços de oferta dos compradores e os preços solicitados dos vendedores, é relativamente pequeno.
A continuidade de preços permite que os mercados negociem de forma rápida e eficiente, combinando rapidamente compradores com vendedores.
