نسبة السعر إلى الكتاب (P / B)
ما هي نسبة السعر إلى الكتاب؟
نسبة السعر إلى الدفتر هي مقياس يقيِّم الشركة بناءً على سعرها في السوق بالنسبة إلى صافي أصولها ، وعادةً ما يتم حسابه على أساس كل سهم. يمكن مقارنتها بالنسب الأخرى مثل السعر إلى الأرباح من حيث أنها طريقة شائعة يحاول المستثمرون تحديد ما إذا كانت الشركة مقومة بأقل من قيمتها أو مبالغ فيها.
يتم استخدام النسبة بشكل أساسي لتقييم الشركات المتداولة علنًا نظرًا لأن أسعار السوق ، بالإضافة إلى أصولها ومطلوباتها ، متاحة للجمهور.
كيف تحسب نسبة السعر إلى الكتاب؟
قد يتطلب حساب النسبة بضع خطوات ، اعتمادًا على توافر المعلومات. قد تقدم الشركات القيمة الدفترية لحقوق الملكية ، أو ما يعرف بحقوق المساهمين ، في الميزانية العمومية للإيداع ربع السنوي أو السنوي لبياناتهم المالية إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات. قد تظهر أيضًا القيمة الدفترية للأسهم ، أو القيمة الدفترية ببساطة ، على البيانات المقدمة من قبل مزودي البيانات المالية من جهات خارجية مثل Bloomberg.
الطريقة الأساسية لحساب نسبة السعر إلى الدفتر هي تقسيم القيمة السوقية على القيمة الدفترية.
يتضمن الحساب على أساس كل سهم بضع خطوات ، لكن النسبة تعمل بنفس الطريقة. قسّم القيمة السوقية على عدد الأسهم القائمة. ثم قسّم القيمة الدفترية على عدد الأسهم القائمة. سيؤدي قسمة حاصل القيمة السوقية على حاصل القيمة الدفترية إلى نسبة السعر إلى القيمة الدفترية.
يوجد أدناه جدول نسب السعر إلى الدفتر لأكبر 10 شركات في S&P 500 من حيث القيمة السوقية بناءً على بياناتها المالية من نهاية الربع الثالث من عام 2021.
TTT
يتم أخذ الأسهم القائمة والقيمة الدفترية من إيداعات الشركات اعتبارًا من نهاية فترة إعداد التقارير الخاصة بها للربع الثالث من عام 2021. وأسعار الأسهم اعتبارًا من 30 نوفمبر 2021. يتم التعبير عن القيمة السوقية والقيمة الدفترية بملايين الدولارات. تمتلك Alphabet و Meta Platforms و Berkshire Hathaway فئات مختلفة من الأسهم. يعرض هذا الجدول الأسهم والأسهم القائمة من الفئة أ ، ولكن يتم حساب القيمة السوقية من خلال تمشيط قيم فئات الأسهم الخاصة بهم.
كيفية تفسير نسبة السعر إلى الكتاب
يمكن أن تشير نسبة السعر إلى القيمة الدفترية للشركة إلى ما إذا كان سهمها مقوم بأقل من قيمته الحقيقية أو مبالغ فيه بالنسبة لقيمته الدفترية. تشير نسبة 1 أو أقل إلى أن قيمة سهم الشركة عند أو أقل من الكتاب ، وسيعتبر مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية. تشير النسبة المنخفضة (أو النسبة 1) إلى أن قيمة صافي أصول الشركة (أو حقوق المساهمين) أقل من أو تعادل سعر السهم. بمعنى آخر ، إذا تم بيع الشركة ، فسيتم بيع صافي أصولها بنفس سعر إجمالي مخزونها (القيمة السوقية). على العكس من ذلك ، تشير النسبة الأعلى إلى أن الشركة تتداول بقيمة أعلى من القيمة الدفترية. مضاعف مرتفع جدًا يعني أن الشركة مبالغ فيها.
هل يمكن مقارنة نسب السعر إلى القيمة الدفترية بالصناعة؟
تختلف الشركات في تصنيف الأصول ، لذلك عند مقارنة نسب السعر إلى الدفتر للشركات مع بعضها البعض ، من الأفضل مقارنة تلك مع أنواع الأصول المماثلة. على سبيل المثال ، قد تكون مقارنة نسبة مطور العقارات مع ممول التشفير أمرًا تعسفيًا لأن مطور العقارات سيكون لديه أصول ملموسة في شكل مباني وأراضي ، في حين أن شركة التشفير لديها أصول غير ملموسة لا يمكن قياسها في شكل مادي.
ما هي حدود نسبة السعر إلى الكتاب؟
تعتبر النسبة مؤشرًا متأخرًا لأن القيمة الدفترية عادةً ما تكون بيانات تاريخية. قلة من المحللين ، ناهيك عن الشركات ، سيقدمون تقديرات لفترة أو إرشادات مستقبلية. يمكن للمستثمرين التركيز على النسب الأخرى مثل السعر إلى الأرباح المقدرة ، والتي يشار إليها عادة باسم نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة أو الرائدة. توفر نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة مضاعفًا لتقييم الشركة بناءً على أرباحها المستقبلية لفترة معينة ، وعادةً ما يكون ذلك قبل عام واحد من السنة المالية الحالية أو السنة التقويمية.
يسلط الضوء
تقيس نسبة السعر إلى القيمة الدفترية تقييم السوق للشركة بالنسبة لقيمتها الدفترية.
القيمة السوقية للأسهم عادة ما تكون أعلى من القيمة الدفترية للشركة.
تعتبر نسب السعر إلى القيمة الدفترية أقل من 1 عادةً استثمارات قوية.
يستخدم مستثمرو القيمة نسبة السعر إلى القيمة الدفترية لتحديد الاستثمارات المحتملة.
التعليمات
ما الذي تقارن نسبة السعر إلى الكتاب؟
تعد نسبة السعر إلى الدفتر واحدة من أكثر النسب المالية استخدامًا. يقارن السعر السوقي للشركة بقيمتها الدفترية ، ويظهر بشكل أساسي القيمة التي يقدمها السوق لكل دولار من صافي ثروة الشركة. غالبًا ما تُظهر الشركات ذات النمو المرتفع نسب السعر إلى الدفتر أعلى بكثير من 1.0 ، في حين أن الشركات التي تواجه ضائقة شديدة ستظهر أحيانًا نسبًا أقل من 1.0.
ما هي نسبة السعر إلى الكتاب الجيد؟
ما يعتبر نسبة السعر إلى القيمة الدفترية "جيدة" سيعتمد على الصناعة المعنية والحالة العامة للتقييمات في السوق. على سبيل المثال ، بين عامي 2010 و 2020 كان هناك ارتفاع مطرد في متوسط نسبة السعر إلى الدفتر لشركات التكنولوجيا المدرجة في بورصة ناسداك ، حيث تضاعف ثلاث مرات تقريبًا خلال تلك الفترة. وبالتالي قد تختار شركات التكنولوجيا هذه قبول متوسط أعلى لنسبة السعر إلى القيمة الدفترية ، مقارنةً بالمستثمر الذي ينظر إلى شركة في صناعة تقليدية أكثر حيث تكون نسب السعر إلى الدفتر هي القاعدة.
لماذا تعتبر نسبة السعر إلى القيمة الدفترية مهمة؟
تعتبر نسبة السعر إلى القيمة الدفترية مهمة لأنها يمكن أن تساعد المستثمرين على فهم ما إذا كان سعر السوق لشركة ما يبدو معقولًا عند مقارنته بميزانيتها العمومية. على سبيل المثال ، إذا أظهرت الشركة نسبة عالية من السعر إلى الدفتر ، فقد يتحقق المستثمرون لمعرفة ما إذا كان هذا التقييم مبررًا في ضوء مقاييس أخرى ، مثل عائدها التاريخي على الأصول أو نمو أرباح السهم (EPS). يتم أيضًا استخدام نسبة السعر إلى الدفتر بشكل متكرر لفحص فرص الاستثمار المحتملة.
