Nisbah Harga-ke-Buku (P/B).

Apakah Nisbah Harga Kepada Buku?

Nisbah harga kepada buku ialah metrik yang menilai syarikat berdasarkan harga pasarannya berbanding aset bersihnya, biasanya dikira berdasarkan asas sesaham. Ia setanding dengan nisbah lain seperti harga-kepada-pendapatan kerana ia adalah satu cara biasa pelabur cuba menentukan sama ada syarikat itu dinilai rendah atau terlebih nilai.

Nisbah ini digunakan terutamanya untuk menilai syarikat dagangan awam memandangkan harga pasaran, serta aset dan liabiliti mereka, tersedia untuk umum.

Bagaimana Anda Mengira Nisbah Harga Kepada Buku?

Pengiraan nisbah mungkin melibatkan beberapa langkah, bergantung pada ketersediaan maklumat. Syarikat boleh memberikan nilai buku ekuiti mereka, atau apa yang dikenali sebagai ekuiti pemegang saham, pada kunci kira-kira pemfailan suku tahunan atau tahunan penyata kewangan mereka kepada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa. Nilai buku ekuiti,. atau hanya nilai buku, juga mungkin muncul pada data yang disediakan oleh penyedia data kewangan pihak ketiga seperti Bloomberg.

Cara asas untuk mengira nisbah harga kepada buku ialah membahagikan permodalan pasaran dengan nilai buku.

Pengiraan berdasarkan setiap saham melibatkan beberapa langkah, tetapi nisbah berfungsi dengan cara yang sama. Bahagikan permodalan pasaran dengan bilangan saham tertunggak. Kemudian, bahagikan nilai buku dengan bilangan saham tertunggak. Membahagikan bahagian permodalan pasaran dengan nilai buku akan menghasilkan nisbah P/B.

Di bawah ialah jadual nisbah harga kepada buku 10 syarikat terbesar pada S&P 500 mengikut nilai pasaran berdasarkan penyata kewangan mereka dari penghujung suku ketiga 2021.

TTT

Saham tertunggak dan nilai buku diambil daripada pemfailan syarikat pada penghujung tempoh pelaporan mereka untuk suku ketiga 2021. Harga saham adalah pada 30 November 2021. Permodalan pasaran dan nilai buku dinyatakan dalam berjuta-juta dolar. Alphabet, Meta Platforms dan Berkshire Hathaway mempunyai kelas saham yang berbeza. Jadual ini memaparkan saham Kelas A mereka dan saham tertunggak, tetapi permodalan pasaran dikira dengan menggabungkan nilai kelas saham mereka.

Cara Mentafsir Nisbah Harga Kepada Buku

Nisbah P/B syarikat boleh menunjukkan sama ada sahamnya dinilai rendah atau terlebih nilai berbanding dengan nilai bukunya. Nisbah 1 atau kurang akan menunjukkan bahawa saham syarikat dinilai pada atau di bawah buku, dan ia akan dianggap kurang nilai. Nisbah rendah (atau nisbah 1) menunjukkan bahawa nilai aset bersih syarikat (atau ekuiti pemegang saham) adalah kurang daripada atau bersamaan dengan harga saham. Dalam erti kata lain, jika syarikat itu dijual, aset bersihnya akan dijual pada harga yang sama dengan jumlah sahamnya (permodalan pasaran). Sebaliknya, nisbah yang lebih tinggi akan menunjukkan bahawa syarikat berdagang pada nilai buku di atas. Gandaan yang terlalu tinggi bermakna syarikat itu terlebih nilai.

Bolehkah Nisbah Harga Kepada Buku Dibandingkan dengan Industri?

Syarikat berbeza dalam klasifikasi aset mereka, jadi apabila membandingkan nisbah harga kepada buku syarikat antara satu sama lain, adalah lebih baik untuk membandingkannya dengan jenis aset yang serupa. Sebagai contoh, membandingkan nisbah pemaju hartanah kepada pembiaya crypto adalah sewenang-wenangnya kerana pemaju hartanah akan mempunyai aset ketara dalam bentuk bangunan dan tanah, manakala firma crypto akan mempunyai aset tidak ketara yang tidak boleh diukur dalam bentuk fizikal.

Apakah Had Nisbah Harga Kepada Buku?

Nisbah tersebut akan dianggap sebagai penunjuk ketinggalan kerana nilai buku lazimnya ialah data sejarah. Beberapa penganalisis, apatah lagi syarikat, akan memberikan anggaran untuk tempoh masa depan atau panduan. Pelabur boleh menumpukan pada nisbah lain seperti harga kepada anggaran pendapatan, biasanya dirujuk sebagai nisbah harga kepada pendapatan hadapan atau terkemuka. Nisbah P/E hadapan menyediakan gandaan untuk penilaian syarikat berdasarkan pendapatan masa depannya bagi tempoh tertentu, biasanya satu tahun lebih awal daripada tahun fiskal atau kalendar semasa.

##Sorotan

Nisbah P/B mengukur penilaian pasaran sesebuah syarikat berbanding dengan nilai bukunya.
Nilai pasaran ekuiti biasanya lebih tinggi daripada nilai buku syarikat.
Nisbah P/B di bawah 1 biasanya dianggap sebagai pelaburan yang kukuh.
Nisbah P/B digunakan oleh pelabur nilai untuk mengenal pasti pelaburan yang berpotensi.

##Soalan Lazim

Apakah Perbandingan Nisbah Harga Kepada Buku?

Nisbah harga kepada buku ialah salah satu nisbah kewangan yang paling banyak digunakan. Ia membandingkan harga pasaran syarikat dengan nilai bukunya, pada asasnya menunjukkan nilai yang diberikan oleh pasaran untuk setiap dolar nilai bersih syarikat. Syarikat pertumbuhan tinggi selalunya akan menunjukkan nisbah harga kepada buku jauh melebihi 1.0, manakala syarikat yang menghadapi kesusahan yang teruk kadangkala akan menunjukkan nisbah di bawah 1.0.

Apakah Nisbah Harga Kepada Buku yang Baik?

Apa yang dikira sebagai nisbah harga-ke-buku yang "baik" akan bergantung pada industri berkenaan dan keadaan penilaian keseluruhan dalam pasaran. Sebagai contoh, antara 2010 dan 2020 terdapat peningkatan yang stabil dalam nisbah harga kepada buku purata syarikat teknologi yang disenaraikan di bursa saham Nasdaq, kira-kira tiga kali ganda dalam tempoh itu. Pelabur menilai nisbah harga kepada buku satu daripada syarikat teknologi ini mungkin memilih untuk menerima nisbah harga kepada buku purata yang lebih tinggi, berbanding dengan pelabur yang melihat syarikat dalam industri yang lebih tradisional di mana nisbah harga kepada buku yang lebih rendah adalah perkara biasa.

Mengapa Nisbah Harga Kepada Buku Penting?

Nisbah harga kepada buku adalah penting kerana ia boleh membantu pelabur memahami sama ada harga pasaran sesebuah syarikat kelihatan munasabah jika dibandingkan dengan kunci kira-kiranya. Sebagai contoh, jika syarikat menunjukkan nisbah harga kepada buku yang tinggi, pelabur mungkin menyemak untuk melihat sama ada penilaian itu wajar memandangkan langkah lain, seperti pulangan sejarah ke atas aset atau pertumbuhan dalam pendapatan sesaham (EPS). Nisbah harga kepada buku juga kerap digunakan untuk menyaring peluang pelaburan yang berpotensi.