الأساسيات
ما هي أساسيات الشركة / الأسهم؟
أساسيات السهم هي العوامل التي يُعتقد أنها تساهم في قيمة الشركة الأساسية أو قيمتها كعمل تجاري. يمكن أن تشمل الأساسيات بيانات كمية قابلة للقياس (مثل التدفق النقدي ونسبة الدين إلى حقوق الملكية) والعوامل النوعية والظرفية (مثل نموذج الأعمال والميزة التنافسية). يتم سرد المقاييس الكمية والعوامل النوعية الأكثر شيوعًا التي تشكل أساسيات الشركة لاحقًا في هذه المقالة.
ما هو التحليل الأساسي؟
التحليل الأساسي هو عملية فحص جميع أساسيات الشركة ، الكمية والنوعية ، لتحديد القيمة "الحقيقية" أو الجوهرية للسهم. يمكن بعد ذلك مقارنة هذه القيمة بالسعر الذي يتم تداول السهم به حاليًا لاتخاذ قرارات استثمارية استراتيجية.
ما هو الافتراض الرئيسي للتحليل الأساسي؟
يفترض المتداولون الذين يستخدمون التحليل الأساسي أن السوق لا يقيم دائمًا جميع الأسهم بدقة. هذا يتناقض مع فرضية السوق الفعالة ، والتي تفترض أن جميع الأسهم يتم تقييمها بدقة في جميع الأوقات (المزيد حول هذا أدناه).
ما هو التحليل الأساسي المستخدم؟
غالبًا ما يستخدم المستثمرون والمؤسسات التحليل الأساسي للحصول على صورة أكثر دقة للقيمة الجوهرية للشركة. هنا ، تشير القيمة الجوهرية إلى القيمة "الحقيقية" للشركة (بدلاً من قيمتها السوقية) بناءً على العديد من العوامل التي تساهم في صحتها ونجاحها.
يعتقد المستثمرون الذين يفضلون التحليل الأساسي على التحليل الفني أن سعر سهم الشركة ليس دائمًا مقياسًا دقيقًا لقيمة الشركة. من خلال إجراء التحليل الأساسي ، يمكن للمستثمر تحديد الأسهم التي يعتقد أنها ** مقومة بأقل من قيمتها ** من قبل السوق واختيار الاستثمار فيها على أمل أن يرتفع السعر على المدى الطويل حيث تصبح قيمة الشركة واضحة للسوق متأخر , بعد فوات الوقت. وبالمثل ، يمكن للمستثمر أن يختار بيع الأسهم التي يمتلكها والتي ارتفعت أسعارها لأن التحليل الأساسي يخبرهم أن السوق الآن ** مبالغة في قيمتها **.
كيف يختلف التحليل الأساسي عن التحليل الفني؟
كما ذكرنا أعلاه ، يعتمد التحليل الأساسي على افتراض أن السوق لا يقوم دائمًا بتقييم جميع الأسهم بدقة. يحاول المتداولون الذين يستخدمون هذه التقنية تحديد وشراء الشركات التي يتم تقييمها بأقل من قيمتها مع توقع أنها ستتداول في النهاية بسعر أعلى حيث يدرك السوق بشكل عام قيمتها.
التحليل الفني ، من ناحية أخرى ، هو عملية اتخاذ قرارات التداول من خلال تقييم اتجاهات الأسعار وأنماطها بدلاً من فحص أساسيات الشركة. تعتمد هذه التقنية على فرضية "السوق الفعال" ، والتي تفترض أن أساسيات الشركة تحدد السعر الذي يتم تداول أسهمها به بشكل مباشر لأن جميع المعلومات ذات الصلة متاحة دائمًا لجميع المتداولين.
من وجهة نظر فرضية السوق الفعالة ، فإن التحليل الأساسي غير ضروري ، حيث يتم تقييم جميع الأسهم بدقة في جميع الأوقات ، لذلك من الأفضل اتخاذ قرارات التداول بناءً على تقييم الاتجاه والتعرف على الأنماط. يقضي المتداولون الذين يستخدمون التحليل الفني الكثير من وقتهم البحثي في النظر إلى مخططات الشموع والبيانات التاريخية لعمل تنبؤات بدلاً من تقييم المقاييس الخاصة بالشركة مثل التدفق النقدي ونمو الأرباح.
ما هي المكونات الكمية لأساسيات السهم؟
العديد من الأساسيات الهامة هي مقاييس كمية متاحة للجمهور يمكن مقارنتها بين الأسهم داخل الصناعة. (توفر مقارنة الأساسيات الكمية بين الأسهم في الصناعات المختلفة رؤية أقل ، نظرًا لأن الصناعات المختلفة لها معايير مختلفة.) فيما يلي بعض المقاييس الكمية الأكثر شيوعًا المستخدمة في التحليل الأساسي.
ربحية السهم (EPS)
عائد السهم هو مقياس يعبر عن الربح السنوي للشركة ، مطروحًا منه توزيعات الأرباح المدفوعة ، لكل سهم من أسهمها. لحساب EPS ، يتم تقسيم صافي دخل الشركة بعد توزيعات الأرباح على إجمالي عدد الأسهم القائمة.
ربحية السهم = (الأرباح - توزيعات الأرباح) / عدد الأسهم القائمة
نسبة السعر إلى الأرباح (P / E)
نسبة السعر إلى الربح هي مقياس يعبر عن السعر الحالي لسهم الشركة من حيث EPS (ربحية السهم). إنه في الأساس السعر الذي يدفعه المستثمرون مقابل دولار واحد من الأرباح في السنة. لحساب هذا المقياس ، يتم تقسيم سعر السهم على الأرباح السنوية لكل سهم.
نسبة السعر إلى العائد = سعر السهم / عائد السهم
نسبة السعر إلى المبيعات (P / S)
تقارن نسبة السعر إلى المبيعات سعر سهم الشركة بمبيعاتها السنوية (الإيرادات). هذا المقياس لا يأخذ الربح (الأرباح) في الاعتبار. لحساب هذا المقياس ، يتم تقسيم سعر السهم على المبيعات السنوية لكل سهم.
P / S Ratio = سعر السهم / المبيعات لكل سهم
نسبة السعر إلى الكتاب (P / B)
تقارن نسبة السعر إلى الدفتر القيمة السوقية للشركة (القيمة السوقية) بقيمتها الدفترية (الأصول مطروحًا منها الخصوم). لحساب هذا المقياس ، يتم تقسيم سعر السهم على القيمة الدفترية للسهم الواحد.
نسبة السعر إلى القيمة الدفترية = سعر السهم / القيمة الدفترية للسهم الواحد
نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E)
تقارن نسبة الدين إلى حقوق الملكية التزامات الشركة (الدين) بحقوق المساهمين لتحديد درجة تمويل عملياتها داخليًا مقابل خارجيًا. لحساب هذا المقياس ، يتم تقسيم إجمالي مطلوبات الشركة على حقوق المساهمين.
D / E Ratio = المطلوبات / حقوق المساهمين
نسبة نمو الأرباح المتوقعة (PEG)
تقارن نسبة نمو الأرباح المتوقعة نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) للشركة مع معدل نموها. لحساب هذا المقياس ، يتم تقسيم نسبة السعر إلى الأرباح للشركة على معدل نموها (كنسبة مئوية من العدد الصحيح).
PEG Ratio = P / E Ratio / معدل النمو
التدفق النقدي الحر (FCF)
التدفق النقدي الحر هو في الأساس النقد الذي تجلبه عمليات الشركة مطروحًا منه النقد الذي تنفقه لدعم تلك العمليات والحفاظ على أصولها. يأخذ هذا المقياس في الاعتبار أي تغييرات في رأس المال العامل.
العائد الربحي
عائد توزيعات الأرباح هو مقياس يعبر عن النسبة المئوية لسعر سهم الشركة الذي يتم دفعه سنويًا لكل مساهم في توزيعات الأرباح. لحساب هذا المقياس ، يتم تقسيم الأرباح السنوية المدفوعة لكل سهم على سعر السهم الحالي.
عائد توزيعات الأرباح = توزيعات الأرباح المدفوعة لكل سهم / سعر السهم
توزيع نسبة الارباح
نسبة توزيع الأرباح هي النسبة المئوية للدخل الذي تمرره الشركة إلى مساهميها في شكل أرباح. يتم حساب هذا المقياس بقسمة المبلغ الإجمالي لأرباح الأسهم المدفوعة على إجمالي أرباح الشركة (الدخل).
نسبة توزيع الأرباح = توزيعات الأرباح المدفوعة / الدخل
العائد على حقوق الملكية (ROE)
العائد على حقوق الملكية دخل الشركة بحقوق المساهمين. يتم حساب هذا المقياس بقسمة صافي دخل الشركة على متوسط حقوق المساهمين خلال الفترة المعنية.
ROE = صافي الدخل / حقوق المساهمين
ما هي المكونات النوعية لأساسيات السهم؟
في حين أن المقاييس الكمية المحددة بوضوح مهمة وتمنح المستثمرين لغة مشتركة يمكن من خلالها مقارنة الشركات في صناعة معينة ، فإن الأساسيات تشمل أكثر من مجرد أرقام. عند فحص أساسيات الشركة ، يجب أيضًا مراعاة العوامل الأقل قابلية للقياس ولكن بنفس الأهمية. فيما يلي بعض من أهمها.
نموذج العمل
نموذج عمل الشركة هو الطريقة التي تستخدمها لتحقيق الربح. قد تستخدم الشركات المماثلة نماذج أعمال مختلفة على الرغم من تقديم منتجات أو خدمات مماثلة ، وقد يرى بعض المستثمرين ميزة في بعض النماذج أكثر من غيرها عندما يتعلق الأمر بقيمة الأعمال. كيف تعمل هذه الشركة؟
ميزة تنافسية
في صناعة معينة ، قد تتمتع بعض الشركات بمزايا لا يتمتع بها الآخرون. سواء كان ذلك الوصول إلى تقنية معينة ، أو شبكة توزيع راسخة ، أو أي شيء آخر ، يمكن للمستثمرين البحث عن العوامل التي يعتقدون أنها قد تجعل شركة واحدة أكثر احتمالا للنجاح من غيرها. ما الذي تمتلكه هذه الشركة ولا تمتلكه الشركات المماثلة؟
مهارة الإدارة
في حين أن بعض عمليات الشركة قد تكون آلية ، فإن موظفي الإدارة مسؤولون عن البحث والنمو والابتكار وصورة الشركة وتعديلات الاستراتيجية وغيرها من الأعمال المهمة التي تساهم بشكل مباشر في نجاح الشركة. من هم الأشخاص الذين يقودون هذا العمل؟
سياسات الشركة وأخلاقياتها
يمكن للطريقة التي تتفاعل بها الشركة مع موظفيها والجمهور والشركات الأخرى والحكومات والوكالات التنظيمية أن تقدم للمستثمرين نظرة ثاقبة حول قيم الشركة ومزاياها الأخلاقية. يمكن أن تؤثر هذه العوامل أيضًا على كيفية إدراك الشركة في مجتمعها. هل هذه الشركة تواصلية وشفافة مع الجمهور ومساهميها؟
عوامل الاقتصاد الجزئي
يمكن أن تؤثر عوامل الاقتصاد الجزئي مثل العرض والطلب في صناعة أو سوق معينة على نجاح الأعمال. على سبيل المثال ، إذا كان هناك نقص في المواد الخام التي تستخدمها الشركة لتصنيع منتجاتها ، فقد ترتفع أسعار منتجاتها ، مما قد يؤثر على أرباحها. ما الذي يحدث مع المستهلكين والأسواق والصناعة التي يمكن أن تؤثر على عمليات هذه الشركة؟
عوامل الاقتصاد الكلي
يمكن لعوامل الاقتصاد الكلي التي تؤثر على بلدان بأكملها (مثل معدلات التضخم وتصحيحات السوق ) أن تؤثر أيضًا على الشركات الفردية ومساهميها. ما هي الظواهر واسعة النطاق التي يمكن أن تؤثر على قيمة هذه الشركة؟
يسلط الضوء
بالنسبة للشركات ، تعتبر المعلومات مثل الربحية والإيرادات والأصول والخصوم وإمكانات النمو من الأمور الأساسية.
توفر الأساسيات طريقة لتحديد القيمة المالية لشركة أو ورقة مالية أو عملة.
تشمل أساسيات الاقتصاد الكلي الموضوعات التي تؤثر على الاقتصاد ككل.
تركز أساسيات الاقتصاد الجزئي على الأنشطة ضمن قطاعات أصغر من الاقتصاد.
يشمل التحليل الأساسي المعلومات النوعية والكمية الأساسية التي تساهم في الرفاه المالي أو الاقتصادي للأصل.
التعليمات
كيف تبدو الأساسيات القوية؟
تختلف الأساسيات - وخاصة الأساسيات الكمية - اختلافًا كبيرًا بين الصناعات. ما يعتبر طبيعيًا في الفضاء يختلف تمامًا عما يعتبر طبيعيًا في الزراعة. ومع ذلك ، هناك بعض العوامل التي تشير على الأرجح إلى أساسيات قوية بغض النظر عن الصناعة. من المحتمل أن يكون لدى الشركة التي تتمتع بأساسيات جيدة جدًا ما يكفي من النقود للعمليات ، وقليل من الديون ، وقيادة قوية ، واعتراف جيد بالعلامة التجارية ، وسجل حافل بالنمو.
أين يمكنك العثور على أساسيات الشركة؟
يمكن حساب الأساسيات الكمية للشركة باستخدام المعلومات المتاحة للجمهور الصادرة في البيانات والتقارير ربع السنوية أو السنوية. في كثير من الحالات ، يمكن أيضًا العثور على الأساسيات الكمية ببساطة عن طريق البحث عن اسم الشركة متبوعًا بالمقياس المعني (على سبيل المثال ، "Apple P / E ratio") على الإنترنت. تعتبر الأساسيات النوعية أكثر ذاتية ، لذلك يجب على كل مستثمر تقييمها بنفسه عن طريق التدقيق في الأخبار ومواقع الشركات وأي معلومات أخرى يمكنه العثور عليها.
ما مدى تنبؤ الأساسيات بسعر السهم؟
في ما يسمى بـ "السوق الفعالة" ، ستتداول الشركات بقيمتها الحقيقية ، والتي من شأنها ، من الناحية النظرية ، أن تستند إلى أساسياتها. ومع ذلك ، في الواقع ، الأساسيات هي مجرد واحد من عدة عوامل تدخل في سعر سوق الأسهم. في كثير من الحالات ، يكون سعر سوق الأسهم نتيجة ليس فقط لأساسياته ، ولكن أيضًا نتيجة عوامل فنية (مثل التضخم ، واهتمام المستثمرين ، واتجاهات السوق) ومشاعر السوق (علم نفس المستثمر على نطاق واسع استنادًا إلى الأخبار وعوامل أخرى).
