قانون تحسين سوق الرهن العقاري الثانوي (SMMEA)

ما هو قانون تحسين سوق الرهن العقاري الثانوي؟

قانون تحسين سوق الرهن العقاري الثانوي (SMMEA) هو قانون تم تمريره في الولايات المتحدة في عام 1984 لتلبية الطلب المتزايد على ائتمان الرهن العقاري الذي لا يمكن للوكالات الفيدرالية الحالية الوفاء به. سمحت SMMEA للمؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم والتأجير الفيدرالي بالاستثمار في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. كما أنه تجاوز قوانين الاستثمار الحكومية لتمكين المؤسسات الحكومية والخاضعة للتنظيم من الاستثمار في هذه الأوراق المالية. وقد ساهم القانون بشكل كبير في النمو الاستثنائي لسوق الرهن العقاري السكني في العقود اللاحقة. كما ساهم في أزمة سوق الإسكان التي بدأت في عام 2007 .

فهم قانون تحسين سوق الرهن العقاري الثانوي (SMMEA)

تم وضع قانون تحسين سوق الرهن العقاري الثانوي استجابةً للمخاوف بشأن مستقبل صناعة الإسكان. أحد المبادئ الكامنة وراء ذلك هو أن الأوراق المالية الخاصة المدعومة بالرهن العقاري لا ينبغي أن تكون في منافسة مع الأوراق المالية الحكومية المدعومة بالرهن العقاري. بدلاً من ذلك ، يجب عليهم التنافس مع الاستثمارات الخاصة الأخرى مثل الصناديق المشتركة.

نجحت SMMEA في تعزيز سوق الرهن العقاري الثانوي. عندما أصبحت الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري متاحة على نطاق واسع ، فقد اجتذبت المزيد والمزيد من المستثمرين. منذ أن تجاوز القانون قوانين الولاية ، فقد سمح بالاستثمار حتى في الولايات التي لديها قيود قانونية على الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري ، وقد أدى هذا النمو في الاستثمار إلى مجموعة أكبر من الأموال المتاحة لمشتري المساكن. كما أتاح لمشتري المساكن مجموعة متنوعة من خيارات القروض. كان المزيد من الأمريكيين قادرين على شراء المنازل نتيجة SMMEA .

قانون تحسين سوق الرهن العقاري الثانوي وأزمة سوق الإسكان لعام 2007

ساهمت إمكانات الاستثمار والقروض التي أنشأها قانون تحسين سوق الرهن العقاري الثانوي في النهاية في انهيار سوق الإسكان في الولايات المتحدة بدءًا من عام 2007. وقد عجل هذا الانهيار بمجموعة من العوامل ، بما في ذلك الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري التي حصلت على تصنيفات ائتمانية أعلى من وكالات التصنيف مما تبرره مقتنياتهم .

يتم إنشاء الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري عندما يقوم مقرض الرهن ببيع الرهون العقارية إلى راع مجمع ، والذي يقوم بعد ذلك بتعيينها إلى وصي. يشتري المستثمرون الشهادات ويستلمون الدفعات الناتجة عن مجمع الرهن العقاري. يواصل المُقرض الأولي خدمة الرهون العقارية الأساسية للمجمع ويجمع المدفوعات الشهرية. يدفع الوصي رسوم خدمة للمقرض مقابل العائدات ، والتي يتم توزيعها بعد ذلك على المستثمرين.

قبل انهيار عام 2007 ، تم تجميع العديد من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري برهون عقارية منخفضة الجودة. غالبًا ما أعطت مؤسسات التصنيف تصنيفات عالية لهذه المجمعات الخطرة نسبيًا ، مما شجع على مستويات عالية من الاستثمار. في الوقت نفسه ، كان المقرضون يقدمون قروضًا لمقترضين غير مؤهلين. انتهى الأمر بالعديد من المقترضين إلى التخلف عن السداد. أدت حالات التخلف عن السداد في النهاية إلى انهيار سوق الرهن العقاري الثانوي ، والذي كان له تأثير مضاعف في الاقتصاد الكلي.