Secondary Mortgage Market Enhancement Act (SMMEA)

Hvad er loven om forbedring af det sekundære realkreditmarked?

The Secondary Mortgage Market Enhancement Act (SMMEA) er en lov vedtaget i USA i 1984 for at imødekomme en voksende efterspørgsel efter realkreditlån, som ellers ikke kunne opfyldes af eksisterende føderale agenturer. SMMEA tillod føderalt chartrede og regulerede finansielle institutioner at investere i pantesikrede værdipapirer. Den tilsidesatte også statslige investeringslove for at gøre det muligt for statsautoriserede og -regulerede institutioner at investere i disse værdipapirer. Loven bidrog væsentligt til den usædvanlige vækst på boliglånsmarkedet i de efterfølgende årtier. Den bidrog også til krisen på boligmarkedet der begyndte i 2007 .

Forståelse af Secondary Mortgage Market Enhancement Act (SMMEA)

Den sekundære realkreditmarkedsforbedringslov blev oprettet som svar på bekymringer om fremtiden for boligbranchen. Et af principperne bag er, at private realkreditpapirer ikke bør konkurrere med statslige realkreditobligationer. I stedet bør de konkurrere med andre private investeringer såsom gensidige fonde.

Det lykkedes SMMEA at styrke det sekundære realkreditmarked. Efterhånden som pantsikrede værdipapirer blev bredt tilgængelige, tiltrak de flere og flere investorer. Da loven tilsidesatte statens love, tillod den investering selv i stater, der havde lovbestemte begrænsninger på realkreditsikrede værdipapirer. Denne vækst i investeringer resulterede i en større pulje af penge til rådighed for boligkøbere. Det gav også boligkøbere et større udvalg af lånemuligheder. Flere amerikanere var i stand til at købe boliger som følge af SMMEA .

Loven om forbedring af det sekundære realkreditmarked og krisen på boligmarkedet i 2007

Investerings- og lånemulighederne skabt af Secondary Mortgage Market Enhancement Act bidrog i sidste ende til kollapset på det amerikanske boligmarked, der startede i 2007. Dette kollaps blev fremskyndet af et sammenfald af faktorer, herunder realkreditsikrede værdipapirer, der modtog højere kreditvurderinger fra kreditvurderingsbureauer end det var berettiget af deres besiddelser .

Pantsikrede værdipapirer oprettes, når en realkreditudbyder sælger realkreditlån til en puljesponsor, som derefter overdrager dem til en administrator. Investorer køber certifikater og modtager betalinger genereret af realkreditpuljen. Den oprindelige långiver fortsætter med at servicere puljens underliggende realkreditlån og opkræver månedlige betalinger. Forvalteren betaler et servicegebyr til långiveren til gengæld for provenuet, som derefter bliver fordelt til investorerne.

Før sammenbruddet i 2007 blev mange realkreditsikrede værdipapirer samlet med subprime-lån af lavere kvalitet. Ratinginstitutter gav ofte disse relativt risikable puljer høje vurderinger, hvilket tilskyndede til høje investeringsniveauer. Samtidig tilbød långivere lån til ukvalificerede låntagere. Mange låntagere endte med at misligholde. Misligholdelserne resulterede i sidste ende i kollapset på det sekundære realkreditmarked, hvilket havde en ringvirkning i den samlede økonomi.