فقاعة مضاربة

ما هي فقاعة المضاربة؟

فقاعة المضاربة هي ارتفاع في قيم الأصول داخل صناعة أو سلعة أو فئة أصول معينة إلى مستويات غير مؤكدة ، يغذيها نشاط المضاربة غير العقلاني الذي لا تدعمه الأساسيات.

فهم فقاعة المضاربة

تحدث فقاعة المضاربة عادة بسبب التوقعات المبالغ فيها للنمو المستقبلي ، أو ارتفاع الأسعار ، أو الأحداث الأخرى التي قد تسبب زيادة في قيم الأصول . تؤدي هذه المضاربة والنشاط الناتج إلى زيادة أحجام التداول ، ومع اندفاع المزيد من المستثمرين حول التوقعات المتزايدة ، يفوق الطلب العرض ، مما يدفع الأسعار إلى ما هو أبعد مما قد يوحي به التحليل الموضوعي للقيمة الجوهرية .

لا تكتمل الفقاعة حتى تنخفض الأسعار إلى المستويات الطبيعية. توصف هذه العملية بأنها مفاجأة ، وهي إشارة إلى فترة من الانخفاض الحاد في الأسعار ، حيث يشعر معظم المستثمرين بالذعر ويبيعون استثماراتهم. يمكن أن توجد الفقاعات في الاقتصادات وأسواق الأسهم والسندات وفي قطاعات الاقتصاد الفردية.

فقاعات المضاربة لها تاريخ طويل في الأسواق العالمية. إن تقدم الوقت مع التقدم الاقتصادي والتكنولوجي لم يبطئ من تكوينها. في الواقع ، كانت فقاعة التكنولوجيا عام 2001 مدفوعة بالتقدم التكنولوجي وظهور الإنترنت.

في عام 2008 ، أدى انفجار فقاعة العقارات ، إلى جانب انهيار الأوراق المالية المدعومة بالأصول الأخرى المرتبطة بالعقارات (ABS) ، إلى اندلاع الأزمة المالية العالمية. في أسواقنا المالية الحديثة ، يمكن للمضاربين في كثير من الأحيان القيام بمراهنات مربحة عندما تنفجر فقاعات المضاربة عن طريق شراء المشتقات أو بيع الأوراق المالية على المكشوف مباشرة.

خمس مراحل للفقاعة

هناك خمس مراحل للفقاعة ، كما أوضح الاقتصادي هايمان بي مينسكي لأول مرة في كتابه عن عدم الاستقرار المالي ، كان مينسكي يتحدث بشكل أكثر تحديدًا عن مراحل دورة الائتمان النموذجية ، لكن الوصف ينطبق أيضًا على الفقاعات.

1. المرحلة الأولى هي الإزاحة ، مما يعني أن المستثمرين أصبحوا مفتونين بابتكار جديد أو تطور في السياسة المالية ، مثل فترة ممتدة من أسعار الفائدة المنخفضة.

2. المرحلة الثانية هي فترة الازدهار ، حيث ارتفعت الأسعار على رؤوس أصابعها في البداية ولكن بعد ذلك تتسارع مع اندفاع المزيد من المستثمرين خوفًا من الضياع.

3. المرحلة الثالثة هي النشوة ، حيث لا تسود الرؤوس الباردة ويكون زخم السوق هو الذي يقود الطريق.

4. تجلب المرحلة الرابعة عمليات جني الأرباح ، وخلالها يبدأ المستثمرون الذين يعتقدون أن الفقاعة ستنفجر قريبًا في صرف النقود.

5. المرحلة الأخيرة هي الذعر ، حيث يتسبب حدث أو سلسلة من الأحداث في انفجار الفقاعة وانهيار الأسهم بسرعة.

قد يشار إلى فقاعة المضاربة أيضًا باسم "فقاعة الأسعار" أو "فقاعة السوق".

إعتبارات خاصة

في حين أن كل فقاعة مضاربة لها عواملها الدافعة والمتغيرات الخاصة بها ، فإن معظمها يتضمن مزيجًا من القوى الأساسية والنفسية.

في البداية ، قد تؤدي الأساسيات الجذابة إلى ارتفاع الأسعار ، ولكن مع مرور الوقت ، تشير نظريات التمويل السلوكي إلى أن الناس يستثمرون حتى لا "يفوتوا القارب" ، أو "الخوف من الضياع (FOMO)" ، على العوائد المرتفعة التي يكتسبها الآخرون. عندما تنخفض الأسعار المرتفعة بشكل مصطنع بشكل حتمي ، فإن معظم المستثمرين على المدى القصير يخرجون من السوق وبعد ذلك يمكن للسوق أن يعود إلى كونه مدفوعًا بالمقاييس الأساسية.

يسلط الضوء

• في نهاية المطاف ، تلحق الأساسيات بالزخم ، وتنفجر الفقاعة ، وتهبط الأسهم ، وتنخفض الأسعار مرة أخرى إلى مستويات ما قبل الفقاعة.

• المضاربة مدفوعة في البداية بالأساسيات - مثل نمو الأرباح القوي أو توقعات الهيمنة التنافسية المستقبلية - ولكن سرعان ما يتم الاستيلاء عليها من قبل العوامل التي لا تتحدث عن القيمة الجوهرية للسهم أو القطاع.

• ترتفع الأسعار مع اندفاع المستثمرين لتجنب فقدان القارب ، معتقدين أن الأسعار ستستمر في الارتفاع وأن فرصة ستضيع إذا لم يستثمروا.

• فقاعة المضاربة هي ارتفاع حاد وحاد في الأسعار يغذيه معنويات السوق وزخمه ، أكثر من الأساسيات الأساسية.