spekulativ bubbla
Vad är en spekulativ bubbla?
En spekulativ bubbla är en ökning av tillgångsvärden inom en viss bransch, råvara eller tillgångsklass till obekräftade nivåer, driven av irrationell spekulativ aktivitet som inte stöds av grunderna.
Förstå en spekulativ bubbla
En spekulativ bubbla orsakas vanligtvis av överdrivna förväntningar på framtida tillväxt, prisuppgång eller andra händelser som kan orsaka en ökning av tillgångsvärden. Denna spekulation och den resulterande aktiviteten driver handelsvolymerna högre, och när fler investerare samlar sig kring de ökade förväntningarna överträffar efterfrågan utbudet, vilket pressar priserna bortom vad en objektiv analys av det inneboende värdet skulle föreslå.
Bubblan fullbordas inte förrän priserna faller tillbaka till normaliserade nivåer. Denna process beskrivs som en pop, vilket är en hänvisning till en period av kraftig nedgång i priserna, under vilken de flesta investerare får panik och säljer ut sina investeringar. Bubblor kan finnas i ekonomier, aktie- och obligationsmarknader och enskilda sektorer av ekonomin.
Spekulativa bubblor har en lång historia på världsmarknaderna. Tidens utveckling tillsammans med ekonomiska och tekniska framsteg har inte bromsat deras bildning. Faktum är att teknikbubblan 2001 sporrades av tekniska framsteg och internets tillkomst.
Under 2008 bidrog fastighetsbubblans uppkomst, tillsammans med kollapsen av andra fastighetsrelaterade tillgångsstödda värdepapper (ABS), till att inleda den globala finanskrisen. På våra moderna finansmarknader kan spekulanter ofta göra lönsamma satsningar när spekulativa bubblor spricker genom att köpa derivat eller kortsluta värdepapper direkt.
Fem stadier av en bubbla
Det finns fem stadier av en bubbla, som först beskrevs av ekonomen Hyman P. Minsky i sin bok om finansiell instabilitet. Minsky talade mer specifikt om stadierna i en typisk kreditcykel,. men beskrivningen gällde även bubblor.
Det första steget är förskjutning, vilket innebär att investerare blir förtjusta i en ny innovation eller utveckling inom finanspolitiken,. såsom en längre period med låga räntor.
Det andra steget är en högkonjunktur, eftersom priserna stiger till en början men sedan tar fart när fler investerare hoppar in av rädsla för att missa något.
Steg tre är eufori, där kallare huvuden inte råder och marknadsmomentum driver vägen.
Steg fyra ger vinsttagning,. under vilken investerare som tror att bubblan snart kommer att dyka upp börjar ta ut pengar.
Det sista steget är panik, eftersom en händelse eller serie av händelser får bubblan att spricka och lagren att rasa snabbt.
En spekulativ bubbla kan också hänvisas till som en "prisbubbla" eller "marknadsbubbla."
Särskilda överväganden
Medan varje spekulativ bubbla har sina egna drivande faktorer och variabler, involverar de flesta en kombination av fundamentala och psykologiska krafter.
I början kan attraktiva fundamentala faktorer driva upp priserna, men över tiden tyder beteendeekonomisteorier på att människor investerar för att inte "missa båten", eller "rädslan för att missa (FOMO)", på hög avkastning som andra har fått. När de artificiellt höga priserna oundvikligen faller, skakas de flesta kortsiktiga investerare ut från marknaden, varefter marknaden kan återgå till att drivas av fundamentala mått.
##Höjdpunkter
- Så småningom kommer fundamenta ikapp momentumet, bubblan poppar, aktien sjunker och priserna faller tillbaka till nivåerna före bubblan.
– Spekulationerna drivs initialt av fundamentala faktorer – som stark vinsttillväxt eller förväntningar om framtida konkurrenskraftig dominans – men tas snart över av faktorer som inte talar om aktiens eller sektorns inneboende värde.
– Priserna stiger när investerare hoppar in för att undvika att missa båten, och tror att priserna kommer att fortsätta att stiga och att en möjlighet kommer att gå förlorad om de inte investerar.
– En spekulativ bubbla är en kraftig, brant prisuppgång som drivs av marknadssentiment och momentum, mer än underliggande fundamentala faktorer.
