Spekulativ boble

Hva er en spekulativ boble?

En spekulativ boble er en økning i aktivaverdier innenfor en bestemt bransje, råvare eller aktivaklasse til udokumenterte nivåer, drevet av irrasjonell spekulativ aktivitet som ikke støttes av det grunnleggende.

Forstå en spekulativ boble

En spekulativ boble er vanligvis forårsaket av overdrevne forventninger om fremtidig vekst, prisstigning eller andre hendelser som kan føre til en økning i aktivaverdier. Denne spekulasjonen og den resulterende aktiviteten driver handelsvolumene høyere, og etter hvert som flere investorer samler seg rundt den økte forventningen, overgår etterspørselen tilbudet, og presser prisene utover det en objektiv analyse av egenverdi tilsier.

Boblen er ikke fullført før prisene faller tilbake til normaliserte nivåer. Denne prosessen beskrives som en pop, som er en referanse til en periode med kraftig prisnedgang, hvor de fleste investorer får panikk og selger ut av investeringene sine. Bobler kan eksistere i økonomier, aksje- og obligasjonsmarkeder og individuelle sektorer av økonomien.

Spekulative bobler har en lang historie på verdensmarkedene. Tidsutviklingen sammen med økonomiske og teknologiske fremskritt har ikke bremset deres dannelse. Faktisk ble teknologiboblen fra 2001 ansporet av teknologiske fremskritt og fremveksten av internett.

I 2008 bidro oppbruddet av eiendomsboblen, sammen med kollapsen av andre eiendomsrelaterte verdipapirer (ABS), til å innlede den globale finanskrisen. I våre moderne finansmarkeder kan spekulanter ofte gjøre lønnsomme spill når spekulative bobler brister ved å kjøpe derivater eller shorte verdipapirer direkte.

Fem stadier av en boble

Det er fem stadier av en boble, som først skissert av økonomen Hyman P. Minsky i sin bok om finansiell ustabilitet. Minsky snakket mer spesifikt om stadiene i en typisk kredittsyklus,. men beskrivelsen gjaldt også bobler.

1. Det første trinnet er forskyvning, noe som betyr at investorer blir begeistret av en ny innovasjon eller utvikling i finanspolitikken,. for eksempel en lengre periode med lave renter.

2. Den andre fasen er en høykonjunktur, ettersom prisene stiger til å begynne med, men deretter øker farten ettersom flere investorer hopper inn av frykt for å gå glipp av noe.

3. Trinn tre er eufori, der kjøligere hoder ikke råder og markedsmomentum driver veien.

4. Fase fire bringer profitttaking,. der investorer som tror at boblen snart vil dukke opp, begynner å ta ut penger.

5. Det siste stadiet er panikk, ettersom en hendelse eller serie av hendelser får boblen til å sprekke og aksjene faller raskt.

En spekulativ boble kan også bli referert til som en "prisboble" eller "markedsboble."

Spesielle hensyn

Mens hver spekulasjonsboble har sine egne drivende faktorer og variabler, involverer de fleste en kombinasjon av fundamentale og psykologiske krefter.

I begynnelsen kan attraktive fundamentale faktorer drive prisene høyere, men over tid antyder atferdsfinansieringsteorier at folk investerer for ikke å "gå glipp av båten", eller "frykten for å gå glipp av (FOMO)", på høy avkastning oppnådd av andre. Når de kunstig høye prisene uunngåelig faller, blir de fleste kortsiktige investorer ristet ut av markedet, hvoretter markedet kan gå tilbake til å bli drevet av fundamentale beregninger.

Høydepunkter

• Etter hvert vil fundamentale innhente momentumet, boblen spretter, aksjen synker, og prisene faller tilbake til nivåene før boblene.

– Spekulasjonene er i utgangspunktet drevet av fundamentale faktorer – som sterk profittvekst eller forventninger om fremtidig konkurransedominans – men blir snart overtatt av faktorer som ikke taler om aksjens eller sektorens egenverdi.

• Prisene øker når investorer hopper inn for å unngå å gå glipp av båten, i troen på at prisene vil fortsette å stige og at en mulighet vil gå tapt hvis de ikke investerer.

– En spekulativ boble er en kraftig, bratt prisvekst som er drevet av markedssentiment og momentum, mer enn underliggende fundamentale forhold.