Spekulationsblase

Was ist eine Spekulationsblase?

Eine Spekulationsblase ist ein Anstieg der Vermögenswerte innerhalb einer bestimmten Branche, eines bestimmten Rohstoffs oder einer bestimmten Anlageklasse auf ein unbegründetes Niveau, der durch irrationale spekulative Aktivitäten angeheizt wird, die nicht durch die Fundamentaldaten gestützt werden.

Eine Spekulationsblase verstehen

Eine Spekulationsblase wird normalerweise durch übertriebene Erwartungen an zukünftiges Wachstum, Kurssteigerungen oder andere Ereignisse verursacht, die zu einem Anstieg der Vermögenswerte führen könnten. Diese Spekulationen und die daraus resultierenden Aktivitäten treiben das Handelsvolumen in die Höhe, und je mehr Anleger sich um die gestiegenen Erwartungen scharen, desto mehr Nachfrage übersteigt das Angebot und treibt die Preise über das hinaus, was eine objektive Analyse des inneren Werts vermuten lässt.

Die Blase ist nicht abgeschlossen, bis die Preise wieder auf ein normalisiertes Niveau fallen. Dieser Prozess wird als „Pop“ bezeichnet, was sich auf eine Zeit starker Preisrückgänge bezieht, in der die meisten Anleger in Panik geraten und ihre Investitionen verkaufen. Blasen können in Volkswirtschaften, Aktien- und Anleihemärkten und einzelnen Sektoren der Wirtschaft existieren.

Spekulationsblasen haben auf den Weltmärkten eine lange Geschichte. Das Fortschreiten der Zeit zusammen mit wirtschaftlichen und technologischen Fortschritten hat ihre Entstehung nicht verlangsamt. Tatsächlich wurde die Tech-Blase von 2001 durch den technologischen Fortschritt und das Aufkommen des Internets angespornt.

Im Jahr 2008 trug das Platzen der Immobilienblase zusammen mit dem Zusammenbruch anderer immobilienbezogener forderungsbesicherter Wertpapiere (ABS) dazu bei, die globale Finanzkrise einzuleiten. Auf unseren modernen Finanzmärkten können Spekulanten oft gewinnbringende Wetten abschließen, wenn Spekulationsblasen platzen, indem sie Derivate kaufen oder Wertpapiere direkt leerverkaufen.

Fünf Stufen einer Blase

Es gibt fünf Phasen einer Blase, wie der Ökonom Hyman P. Minsky erstmals in seinem Buch über finanzielle Instabilität skizzierte. Minsky sprach genauer über die Phasen eines typischen Kreditzyklus,. aber die Beschreibung gilt auch für Blasen.

1. Die erste Phase ist die Verdrängung, d. h. Anleger verlieben sich in eine neue Innovation oder Entwicklung in der Fiskalpolitik,. wie z. B. eine längere Niedrigzinsphase.

2. Die zweite Phase ist ein Boom, da die Preise zunächst auf Zehenspitzen steigen, dann aber an Fahrt gewinnen, wenn mehr Investoren aus Angst, etwas zu verpassen, einsteigen.

3. Stufe drei ist Euphorie, in der sich kühlere Köpfe nicht durchsetzen und die Marktdynamik den Weg bestimmt.

4. Phase vier bringt Gewinnmitnahmen mit sich,. während der Anleger, die glauben, dass die Blase bald platzen wird, mit der Auszahlung beginnen.

5. Die letzte Phase ist Panik, da ein Ereignis oder eine Reihe von Ereignissen dazu führt, dass die Blase platzt und die Aktien schnell fallen.

Eine Spekulationsblase kann auch als „Preisblase“ oder „Marktblase“ bezeichnet werden.

Besondere Überlegungen

Während jede Spekulationsblase ihre eigenen treibenden Faktoren und Variablen hat, beinhalten die meisten eine Kombination aus fundamentalen und psychologischen Kräften.

Am Anfang können attraktive Fundamentaldaten die Preise in die Höhe treiben, aber im Laufe der Zeit legen Behavioral-Finance - Theorien nahe, dass die Menschen investieren, um nicht „den Anschluss zu verpassen“ oder die „Angst, etwas zu verpassen (FOMO)“, bei hohen Renditen, die andere erzielen. Wenn die künstlich hohen Preise unvermeidlich fallen, werden die meisten kurzfristig orientierten Anleger aus dem Markt geschüttelt, woraufhin der Markt wieder von fundamentalen Kennzahlen bestimmt werden kann.

Höhepunkte

• Schließlich holen die Fundamentaldaten die Dynamik ein, die Blase platzt, die Aktie sinkt und die Kurse fallen wieder auf das Niveau vor der Blase.

• Die Spekulation wird anfangs von Fundamentaldaten angetrieben – wie starkes Gewinnwachstum oder Erwartungen zukünftiger Wettbewerbsdominanz –, wird aber bald von Faktoren übernommen, die nicht für den inneren Wert der Aktie oder des Sektors sprechen.

• Die Preise steigen, wenn Investoren einsteigen, um den Anschluss nicht zu verpassen, da sie glauben, dass die Preise weiter steigen und eine Gelegenheit verpasst wird, wenn sie nicht investieren.

• Eine Spekulationsblase ist ein starker, steiler Preisanstieg, der mehr von der Marktstimmung und dem Momentum angetrieben wird als von den zugrunde liegenden Fundamentaldaten.