spekulativ boble
Hvad er en spekulativ boble?
En spekulativ boble er en stigning i aktivværdier inden for en bestemt industri, råvare eller aktivklasse til uunderbyggede niveauer, drevet af irrationel spekulativ aktivitet, der ikke understøttes af fundamentals.
ForstĂĄ en spekulativ boble
En spekulativ boble er normalt forårsaget af overdrevne forventninger til fremtidig vækst, kursstigning eller andre begivenheder, der kan forårsage en stigning i aktivværdien. Denne spekulation og deraf følgende aktivitet driver handelsvolumen højere, og efterhånden som flere investorer samler sig omkring den øgede forventning, overgår efterspørgslen udbuddet, hvilket presser priserne ud over, hvad en objektiv analyse af iboende værdi antyder.
Boblen er ikke færdig, før priserne falder tilbage til normaliserede niveauer. Denne proces beskrives som en pop, som er en reference til en periode med stejle kursfald, hvor de fleste investorer går i panik og sælger ud af deres investeringer. Bobler kan eksistere i økonomier, aktie- og obligationsmarkeder og individuelle sektorer af økonomien.
Spekulative bobler har en lang historie på verdensmarkederne. Tidens fremskridt sammen med økonomiske og teknologiske fremskridt har ikke bremset deres dannelse. Faktisk blev teknologiboblen i 2001 ansporet af teknologiske fremskridt og internettets fremkomst.
I 2008 var ejendomsboblens opståen, sammen med kollapset af andre ejendomsrelaterede asset-backed securities (ABS), med til at indlede den globale finanskrise. På vores moderne finansielle markeder kan spekulanter ofte lave rentable væddemål, når spekulative bobler brister ved at købe derivater eller shorte værdipapirer direkte.
Fem stadier af en boble
Der er fem stadier af en boble, som først skitseret af økonom Hyman P. Minsky i sin bog om finansiel ustabilitet. Minsky talte mere specifikt om stadierne i en typisk kreditcyklus,. men beskrivelsen gjaldt også for bobler.
Den første fase er forskydning, hvilket betyder, at investorer bliver vilde med en ny innovation eller udvikling i finanspolitikken,. såsom en længere periode med lave renter.
Anden fase er et boom, da priserne stiger på tæerne i starten, men derefter tager fart, efterhånden som flere investorer springer ind af frygt for at gå glip af noget.
Trin tre er eufori, hvor kølige hoveder ikke sejrer, og markedsmomentum driver vejen.
Fase fire bringer overskud,. hvor investorer, der tror, at boblen snart vil poppe, begynder at udbetale.
Den sidste fase er panik, da en begivenhed eller række af begivenheder får boblen til at briste, og aktierne falder hurtigt.
En spekulativ boble kan ogsĂĄ omtales som en "prisboble" eller "markedsboble."
Særlige overvejelser
Mens hver spekulativ boble har sine egne drivende faktorer og variabler, involverer de fleste en kombination af fundamentale og psykologiske kræfter.
I begyndelsen kan attraktive fundamentale faktorer drive priserne højere, men over tid tyder adfærdsøkonomiske teorier på, at folk investerer for ikke at "gå glip af båden" eller "frygten for at gå glip af (FOMO)", på høje afkast opnået af andre. Når de kunstigt høje priser uundgåeligt falder, rystes de fleste kortsigtede investorer ud af markedet, hvorefter markedet kan vende tilbage til at blive drevet af fundamentale målinger.
##Højdepunkter
Til sidst indhenter fundamentale momentum momentum, boblen springer, aktien synker, og priserne falder tilbage til niveauerne før boblerne.
Spekulationerne er i første omgang drevet af fundamentale faktorer – såsom stærk vækst i overskuddet eller forventninger om fremtidig konkurrencemæssig dominans – men overtages hurtigt af faktorer, der ikke taler om aktiens eller sektorens iboende værdi.
Priserne stiger, efterhånden som investorer hopper ind for at undgå at gå glip af båden, idet de tror, at priserne vil fortsætte med at stige, og at en mulighed vil gå tabt, hvis de ikke investerer.
En spekulativ boble er en skarp, stejl stigning i priserne, der er drevet af markedsstemning og momentum, mere end underliggende fundamentale forhold.
