Investor's wiki

Спекулятивный пузырь

Спекулятивный пузырь

Что такое спекулятивный пузырь?

Спекулятивный пузырь — это всплеск стоимости активов в определенной отрасли, товаре или классе активов до необоснованного уровня, подпитываемый иррациональной спекулятивной активностью, которая не поддерживается фундаментальными факторами.

Понимание спекулятивного пузыря

Спекулятивный пузырь обычно возникает из-за преувеличенных ожиданий будущего роста, повышения цен или других событий, которые могут привести к увеличению стоимости активов. Эти спекуляции и вытекающая из них активность увеличивают объемы торгов, и по мере того, как все больше инвесторов сплачиваются вокруг повышенных ожиданий, спрос превышает предложение, толкая цены за пределы того, что предполагает объективный анализ внутренней стоимости.

Пузырь не закроется, пока цены не упадут до нормальных уровней. Этот процесс описывается как «всплеск», который относится к периоду резкого падения цен, во время которого большинство инвесторов впадают в панику и продают свои инвестиции. Пузыри могут существовать в экономике, на рынках акций и облигаций,. в отдельных секторах экономики.

Спекулятивные пузыри имеют долгую историю на мировых рынках. Ход времени наряду с экономическим и технологическим прогрессом не замедлил их формирование. Фактически, технологический пузырь 2001 года был вызван технологическими достижениями и появлением Интернета.

В 2008 году лопнувший пузырь на рынке недвижимости, а также крах других ценных бумаг, обеспеченных активами (ABS), способствовали началу мирового финансового кризиса. На наших современных финансовых рынках спекулянты часто могут делать выгодные ставки, когда спекулятивные пузыри лопаются, покупая деривативы или напрямую продавая ценные бумаги.

Пять стадий пузыря

Существует пять стадий пузыря, как это впервые было описано экономистом Хайманом П. Мински в его книге о финансовой нестабильности. Мински более конкретно говорил об этапах типичного кредитного цикла,. но описание также применимо к пузырям.

  1. Первый этап — замещение, означающее, что инвесторы влюбляются в новую инновацию или нововведение в налогово- бюджетной политике,. например, в течение длительного периода низких процентных ставок.

  2. Второй этап — это бум, когда цены сначала растут на цыпочках, но затем набирают скорость по мере того, как все больше инвесторов прыгают в рынок из-за страха упустить выгоду.

  3. Третий этап — это эйфория, когда более трезвые головы не преобладают, а рыночный импульс прокладывает путь.

  4. Четвертая стадия приносит фиксацию прибыли,. во время которой инвесторы, верящие, что пузырь скоро лопнет, начинают обналичивать деньги.

  5. Последней стадией является паника, поскольку событие или серия событий приводят к тому, что пузырь лопается, а акции быстро падают.

Спекулятивный пузырь также может называться «ценовым пузырем» или «рыночным пузырем».

Особые соображения

Хотя у каждого спекулятивного пузыря есть свои движущие факторы и переменные, большинство из них связано с сочетанием фундаментальных и психологических сил.

Вначале привлекательные фундаментальные факторы могут привести к росту цен, но со временем теории поведенческих финансов предполагают, что люди вкладывают средства, чтобы не «упустить лодку» или «страх упустить возможность (FOMO)» из-за высокой прибыли, полученной другими. Когда искусственно завышенные цены неизбежно падают, большинство краткосрочных инвесторов уходят с рынка, после чего рынок может вернуться к управлению фундаментальными показателями.

Особенности

  • В конце концов, фундаментальные факторы догоняют импульс, пузырь лопается, акции падают, и цены возвращаются к уровням, предшествующим пузырю.

  • Первоначально спекуляции основываются на фундаментальных факторах, таких как уверенный рост прибыли или ожидания будущего конкурентного превосходства, но вскоре их берут на себя факторы, которые не говорят о внутренней стоимости акций или сектора.

  • Цены резко растут, поскольку инвесторы вскакивают, чтобы не упустить момент, полагая, что цены будут продолжать расти и что возможность будет упущена, если они не будут инвестировать.

  • Спекулятивный пузырь — это резкий, резкий рост цен, который подпитывается рыночными настроениями и динамикой, а не лежащими в основе фундаментальными факторами.