Spekulatiivinen kupla
Mikä on spekulatiivinen kupla?
Spekulatiivinen kupla on omaisuusarvojen piikki tietyllä toimialalla, hyödykkeellä tai omaisuusluokassa perusteettomalle tasolle, jota ruokkii irrationaalinen spekulaatio, jota perustekijät eivät tue.
Spekulatiivisen kuplan ymmärtäminen
Spekulatiivinen kupla johtuu yleensä liioitelluista odotuksista tulevasta kasvusta, hintojen noususta tai muista tapahtumista, jotka voivat aiheuttaa omaisuuserien arvon nousua. Tämä spekulaatio ja siitä johtuva aktiviteetti lisäävät kaupankäyntimääriä, ja kun yhä useammat sijoittajat kerääntyvät kohonneiden odotusten ympärille, kysyntä ylittää tarjonnan, mikä nostaa hinnat pidemmälle kuin objektiivinen todellisen arvon analyysi antaa ymmärtää.
Kupla ei valmistu ennen kuin hinnat laskevat takaisin normalisoituneelle tasolle. Tätä prosessia kuvataan popiksi, joka viittaa jyrkän hintojen laskun ajanjaksoon, jonka aikana useimmat sijoittajat panikoivat ja myyvät sijoituksensa pois. Kuplia voi esiintyä talouksissa, osake- ja joukkovelkakirjamarkkinoilla sekä yksittäisillä talouden sektoreilla.
Spekulatiivisilla kuplilla on pitkä historia maailmanmarkkinoilla. Ajan eteneminen yhdessä taloudellisen ja teknisen kehityksen kanssa ei ole hidastanut niiden muodostumista. Itse asiassa vuoden 2001 teknologiakupla sai alkunsa tekniikan kehityksestä ja Internetin tulosta.
Vuonna 2008 kiinteistökuplan puhkeaminen yhdessä muiden kiinteistöihin liittyvien omaisuusvakuudellisten arvopaperien (ABS) romahduksen kanssa auttoi käynnistämään maailmanlaajuisen finanssikriisin. Nykyaikaisilla rahoitusmarkkinoillamme keinottelijat voivat usein tehdä kannattavia vetoja, kun spekulatiiviset kuplat puhkeavat ostamalla johdannaisia tai shorttamalla arvopapereita suoraan.
Kuplan viisi vaihetta
Kuplassa on viisi vaihetta, kuten taloustieteilijä Hyman P. Minsky hahmotteli ensin taloudellista epävakautta koskevassa kirjassaan. Minsky puhui tarkemmin tyypillisen luottosyklin vaiheista , mutta kuvaus soveltui myös kupliin.
Ensimmäinen vaihe on syrjäytyminen, mikä tarkoittaa, että sijoittajat ihastuvat uuteen innovaatioon tai finanssipolitiikan kehitykseen,. kuten pitkäkestoiseen alhaisten korkojen jaksoon.
Toinen vaihe on noususuhdanne, kun hinnat nousevat aluksi, mutta sitten kiihtyvät, kun yhä useammat sijoittajat hyppäävät mukaan pelosta, että ne jäävät ilman.
Kolmas vaihe on euforia, jossa kylmemmät päät eivät hallitse ja markkinoiden vauhti ohjaa tietä.
Vaihe neljä tuo voittoa,. jonka aikana sijoittajat, jotka uskovat kuplan pian poksahtavan, alkavat lunastaa rahaa.
Viimeinen vaihe on paniikki, koska tapahtuma tai tapahtumasarja saa kuplan puhkeamaan ja osakkeet romahtavat nopeasti.
Spekulatiivista kuplaa voidaan kutsua myös "hintakuplaksi" tai "markkinakuplaksi".
Erityisiä huomioita
Vaikka jokaisella spekulatiivisella kuplalla on omat liikkeellepaneva tekijänsä ja muuttujansa, useimmat sisältävät perustavanlaatuisten ja psykologisten voimien yhdistelmän.
Alussa houkuttelevat perustekijät voivat nostaa hintoja, mutta ajan myötä käyttäytymiseen perustuvat rahoitusteoriat viittaavat siihen, että ihmiset investoivat, jotta he eivät "missaa venettä" tai "pelko jäädä pois (FOMO)" muiden saamiin korkeisiin tuotoihin. Kun keinotekoisen korkeat hinnat väistämättä laskevat, useimmat lyhytaikaiset sijoittajat pudotetaan pois markkinoilta, minkä jälkeen markkinat voivat palata perusmittareiden ohjaamiksi.
Kohokohdat
Lopulta perustekijät saavat vauhtia kiinni, kupla pomppaa, osake uppoaa ja hinnat putoavat takaisin kuplaa edeltävälle tasolle.
Spekulaatiota ohjaavat alun perin perustekijät - kuten voimakas voiton kasvu tai odotukset tulevasta kilpailun hallitsevasta asemasta -, mutta pian sen hallitsevat tekijät, jotka eivät puhu osakkeen tai sektorin luontaisesta arvosta.
Hinnat nousevat, kun sijoittajat hyppäävät sisään välttääkseen veneen hukkaamista uskoen, että hinnat jatkavat nousuaan ja menetetään mahdollisuus, jos he eivät sijoita.
Spekulatiivinen kupla on jyrkkä hintojen nousu, jota ruokkivat markkinatunnelma ja vauhti, enemmän kuin taustalla olevat perustekijät.
