سوبر فلوتر
ما هو Super Floater؟
العوم الفائق عبارة عن شريحة من التزامات الرهن العقاري المضمونة (CMO) التي يكون سعر قسيمتها هو سعر الفائدة المرجعي مع الرافعة المالية ، عادةً LIBOR ، مطروحًا منه السعر الثابت (السبريد).
فهم Super Floater
العوائم الفائقة تشبه العوائم ، باستثناء أن العوائم مرتبطة فقط بسعر الفائدة الأساسي ، بدلاً من أن تكون مضاعفًا لها. نظرًا لأن معدل قسيمة العوامات الفائقة يطفو وفقًا لصيغة تستند إلى مضاعف مؤشر أساسي ، فإنه يتحرك لأعلى أو لأسفل بأكثر من نقطة أساس لكل زيادة أو نقصان في المؤشر. لمنع معدل القسيمة من أن يصبح سالبًا ، غالبًا ما يكون للعوائم الفائقة سعر أدنى على القسيمة.
تصبح العوامات الفائقة أوراقًا مالية حساسة لسعر الفائدة ، لأنها تضخم أي تغيير في سعر الفائدة المرجعي أو المؤشر. ومع ذلك ، هذا هو السبب أيضًا في استخدامها غالبًا للتحوط من مخاطر أسعار الفائدة في المحافظ. توفر العوامات الفائقة عوائد منخفضة للحالة الأساسية ، ولكنها يمكن أن تقدم عوائد عالية جدًا عندما ترتفع أسعار الفائدة. وعلى العكس من ذلك ، يمكن أن يتآكل دخل الكوبون بسرعة عندما تتسارع المدفوعات المسبقة للرهن العقاري استجابةً لانخفاض أسعار الفائدة - وهو ما يُعرف بمخاطر الدفع المسبق.
على سبيل المثال ، خذ عائمًا فائقًا باستخدام صيغة القسيمة التالية:
2 x (ليبور لسنة واحدة بالدولار الأمريكي) - 4٪.
إذا كان سعر ليبور لسنة واحدة 3٪ ، فإن سعر الكوبون سيكون 2 * 3٪ - 4٪ = 2٪.
إذا ارتفع سعر ليبور إلى 4٪ ، فإن سعر الكوبون سيكون 2 * 4٪ - 4٪ = 4٪ ، على الرغم من ارتفاع السعر المرجعي بنسبة 1٪ فقط.
يمكن تنظيم جميع أنواع الشرائح ذات المعدل العائم كفئة إطفاء مخططة (PAC) ، وفئة إطفاء مستهدفة (TAC) - والتي تقدم جداول سداد رئيسية ثابتة - شرائح مصاحبة أو منظمات إدارة التسويق ذات الدفع المتسلسل.
يسلط الضوء
العوم الفائق عبارة عن شريحة من التزامات الرهن العقاري المضمونة (CMO) التي يكون سعر قسيمتها هو معدل الفائدة المرجعي مع الرافعة ، عادةً LIBOR ، مطروحًا منه السعر الثابت (السبريد).
يمكن أن تقدم العوامات الفائقة عوائد عالية جدًا عندما ترتفع أسعار الفائدة أو يمكن أن يتآكل دخل قسائمها بسرعة استجابةً لانخفاض أسعار الفائدة - وهو ما يُعرف بمخاطر الدفع المسبق.
العوامات الفائقة تضخم التغيرات في سعر الفائدة المرجعي ، وهذا هو السبب في أنها تستخدم في كثير من الأحيان للتحوط من مخاطر أسعار الفائدة في المحافظ.
