Super Floater
Mikä on Super Floater?
Super floater on vakuudellinen asuntolainavastuu (CMO), jonka kuponkikorko on vipuvaikutteinen viitekorko, yleensä LIBOR,. josta on vähennetty kiinteä korko (spread).
Super Floaterin ymmärtäminen
Super kellukkeet ovat kuin kellukkeet,. paitsi että kellukkeet on sidottu vain taustalla olevaan korkoon sen sijaan, että ne olisivat sen monikerta. Koska superfloaters- kuponkikorko kelluu kaavan mukaan, joka perustuu taustalla olevan indeksin kerrannaiseen, se liikkuu ylös tai alas useammalla kuin yhdellä peruspisteellä indeksin jokaista peruspisteen nousua tai laskua kohti. Jotta kuponkikorko ei muuttuisi negatiiviseksi, superfloatreilla on usein kupongissa pohjakorko.
Super kelluvista arvopapereista tulee korkoherkkiä arvopapereita, koska ne suurentavat viitekoron tai -indeksin muutoksia. Kuitenkin myös siksi niitä käytetään usein salkkujen korkoriskiltä suojautumiseen. Super kellukkeet tarjoavat alhaisen perustapauksen tuoton, mutta voivat tarjota erittäin korkean tuoton korkojen noustessa. Sitä vastoin kuponkitulot voivat heikentyä nopeasti, kun asuntolainojen ennakkomaksut nopeutuvat korkojen laskun seurauksena – mikä tunnetaan ennakkomaksuriskinä.
Ota esimerkiksi super floater seuraavalla kuponkikaavalla:
2 x (yhden vuoden US$ LIBOR) - 4%.
Jos yhden vuoden LIBOR on 3 %, kuponkikorko olisi 2 * 3 % - 4 % = 2 %.
Jos LIBOR nousisi 4 %:iin, kuponkikorko olisi 2 * 4 % - 4 % = 4 %, vaikka viitekorko nousi vain 1 %.
Kaiken tyyppiset vaihtuvakorkoiset erät voidaan strukturoida suunnitellun lyhennysluokan (PAC), kohdennetun kuoletusluokan (TAC) mukaan, jotka tarjoavat kiinteän pääoman maksuaikataulut, täydentäviä eriä tai peräkkäisten maksujen yhteisiä markkinajärjestelyjä.
Kohokohdat
Super floater on vakuudellinen asuntolainavastuu (CMO), jonka kuponkikorko on vipuvaikutteinen viitekorko, yleensä LIBOR, josta on vähennetty kiinteä korko (spread).
Super kellukkeet voivat tarjota erittäin korkeita tuottoja, kun korkorallit tai sen kuponkitulot voivat heiketä nopeasti vastauksena korkojen laskuun – mitä kutsutaan ennakkomaksuriskiksi.
Super kellukkeet suurentavat viitekoron muutoksia, minkä vuoksi niitä käytetään usein salkkujen korkoriskiltä suojautumiseen.
