スーパーフローター

##スーパーフローターとは何ですか？

スーパーフローターは、モーゲージ担保証券（CMO）トランシェであり、そのクーポンレートは、レバレッジされた参照金利（通常はLIBOR ）から固定金利（スプレッド）を差し引いたものです。

##スーパーフローターを理解する

スーパーフローターはフローターに似ていますが、フローターは基礎となる金利の倍数ではなく、基礎となる金利にのみリンクされている点が異なります。スーパーフローターのクーポンレートは、基礎となるインデックスの倍数に基づく式に従って変動するため、インデックスのベーシスポイントの増減ごとに複数のベーシスポイントずつ上下に移動します。クーポンレートがマイナスになるのを防ぐために、スーパーフローターにはクーポンにフロアレートが設定されていることがよくあります。

スーパーフローターは、参照金利またはインデックスの変化を拡大するため、金利に敏感な証券になります。ただし、これがポートフォリオの金利リスクをヘッジするためによく使用される理由でもあります。スーパーフローターはベースケースの利回りが低くなりますが、金利が上昇すると非常に高い利回りを提供できます。逆に、金利の低下に応じて住宅ローンの前払いがスピードアップすると、クーポン収入が急速に低下する可能性があります。これは前払いリスクとして知られています。

たとえば、次のクーポン式のスーパーフローターを考えてみましょう。

--2 x（1年US $ LIBOR）-4％。

-1年LIBORが3％の場合、クーポン率は2 * 3％-4％= 2％になります。

-LIBORが4％に上昇した場合、参照率が1％しか上昇しなかったとしても、クーポン率は2 * 4％-4％= 4％になります。

すべてのタイプの変動金利トランシェは、計画償却クラス（PAC）、対象償却クラス（TAC）（固定の元本支払いスケジュールを提供） 、コンパニオントランシェ、または順次支払いCMOとして構成できます。

##ハイライト

-スーパーフローターは、モーゲージ担保証券（CMO）トランシェであり、そのクーポンレートは、レバレッジされた参照金利（通常はLIBORから固定金利（スプレッド）を差し引いたもの）です。

-スーパーフローターは、金利が上昇したり、金利の低下に応じてクーポン収入が急速に減少したりする場合に、非常に高い利回りを提供できます。これは、前払いリスクとして知られています。

-スーパーフローターは参照金利の変化を拡大するため、ポートフォリオの金利リスクをヘッジするためによく使用されます。