Súper flotador
¿Qué es Super Flotante?
Un súper flotante es un tramo de obligación hipotecaria garantizada (CMO) cuya tasa de cupón es la tasa de interés de referencia apalancada, generalmente LIBOR,. menos la tasa fija (diferencial).
Comprensión de Super Float
Los súper flotantes son como los flotantes,. excepto que los flotantes solo están vinculados a la tasa de interés subyacente, en lugar de ser un múltiplo de ella. Dado que la tasa de cupón de los súper flotantes flota de acuerdo con una fórmula basada en un múltiplo de un índice subyacente, se mueve hacia arriba o hacia abajo en más de un punto base por cada aumento o disminución de un punto base en el índice. Para evitar que la tasa del cupón se vuelva negativa, los súper flotantes a menudo tienen una tasa mínima en el cupón.
Los valores superflotantes se convierten en valores sensibles a las tasas de interés, porque magnifican cualquier cambio en la tasa de interés o índice de referencia. Sin embargo, esta es también la razón por la que a menudo se utilizan para cubrir el riesgo de tipo de interés en las carteras. Los súper flotantes ofrecen rendimientos de caso base bajos, pero pueden ofrecer rendimientos muy altos cuando las tasas de interés suben. Por el contrario, los ingresos por cupones pueden erosionarse rápidamente cuando los pagos anticipados de hipotecas se aceleran en respuesta a la caída de las tasas de interés, lo que se conoce como riesgo de pago anticipado.
Por ejemplo, tome un súper flotante con la siguiente fórmula de cupón:
2 x (LIBOR en US$ a un año) - 4%.
Si LIBOR a un año es 3%, la tasa de cupón sería 2 * 3% - 4% = 2%.
Si LIBOR sube a 4%, la tasa de cupón sería 2 * 4% - 4% = 4%, aunque la tasa de referencia aumentó solo 1%.
Todos los tipos de tramos de tasa flotante pueden estructurarse como clase de amortización planificada (PAC), clase de amortización específica (TAC), que ofrecen cronogramas de pago de capital fijo, tramos complementarios o CMO de pago secuencial.
Reflejos
Un super floater es un tramo de obligación hipotecaria garantizada (CMO) cuya tasa de cupón es la tasa de interés de referencia apalancada, generalmente LIBOR, menos la tasa fija (spread).
Los súper flotantes pueden ofrecer rendimientos muy altos cuando las tasas de interés aumentan o sus ingresos por cupones pueden erosionarse rápidamente en respuesta a la caída de las tasas de interés, lo que se conoce como riesgo de pago anticipado.
Los superflotantes magnifican los cambios en la tasa de interés de referencia, por lo que a menudo se utilizan para cubrir el riesgo de tasa de interés en las carteras.
