مناقصة، عطاء، رقيق، لين
ما هي المناقصة؟
العطاء هو دعوة لتقديم عطاء لمشروع أو قبول عرض رسمي مثل عطاء الاستحواذ. عادة ما تشير المناقصات إلى العملية التي تقوم بموجبها الحكومات والمؤسسات المالية بدعوة عطاءات للمشاريع الكبيرة التي يجب تقديمها في غضون موعد نهائي محدد. يشير المصطلح أيضًا إلى العملية التي يقدم بموجبها المساهمون أسهمهم أو أوراقهم المالية استجابةً لعرض الاستحواذ.
كيف يعمل العطاء
بالنسبة للمشاريع أو المشتريات ، لدى معظم المؤسسات عملية مناقصة محددة جيدًا ، بالإضافة إلى عمليات تحكم فتح وتقييم واختيار البائعين النهائي. هذا يضمن أن عملية الاختيار عادلة وشفافة. عندما يتعلق الأمر بعروض المناقصات لمحاولات الاستحواذ ، فإن شروط العرض مذكورة بوضوح وتتضمن سعر الشراء وعدد الأسهم المطلوبة والموعد النهائي للرد.
طلب العطاء (RFT) هو دعوة رسمية ومنظمة للموردين لتقديم عطاءات تنافسية لتوريد المواد الخام أو المنتجات أو الخدمات. نظرًا لأن هذه عملية عامة ومفتوحة ، فقد تم وضع قوانين لتنظيم العملية لضمان المنافسة العادلة بين مقدمي العطاءات.
على سبيل المثال ، بدون قوانين ، قد تزدهر الرشوة والمحسوبية. تتوفر خدمات المناقصات لمقدمي العطاءات المحتملين وتشمل مجموعة واسعة من المناقصات من مصادر خاصة وعامة. تشمل هذه الخدمات صياغة العطاءات المناسبة ، وتنسيق العملية لضمان الوفاء بالمواعيد النهائية ، وضمان الامتثال للقوانين المعمول بها.
في القطاع الخاص ، يشار إلى طلبات المناقصات على أنها طلبات تقديم العروض (RFPs) - والتي تتيح لمقدمي العطاءات المحتملين الاستجابة للاحتياجات المحددة للمُصدر.
إعتبارات خاصة
عرض المناقصة هو استدراج عام لجميع المساهمين يطلبون منهم طرح أسهمهم للبيع بسعر محدد خلال فترة زمنية معينة. لإغراء المساهمين بالإفراج عن عدد معين من الأسهم ، يتجاوز العرض عادةً القيمة السوقية الحالية للأسهم. في الولايات المتحدة ، تخضع عروض المناقصات للتدقيق الشديد وتخضع لتنظيم واسع النطاق.
نظرًا لأن الصفقة تستهدف المساهمين بشكل مباشر ، فإنها تزيل الإدارة العليا بشكل فعال من العملية ، ما لم يكن أعضاء الإدارة أيضًا مساهمين أساسيين. إذا كان لدى الشركة التي تتطلع إلى الاستحواذ بالفعل حصة ملحوظة من الشركة المستهدفة ، يشار إليها باسم كتلة موطئ قدم ، فقد تكون أقلية من المساهمين المتبقين كافية للسماح للشركة التي تقدم العرض بأن تصبح المساهم الأكبر.
ومع ذلك ، إذا لم يتم الإفراج عن الأسهم المطلوبة بحلول الموعد النهائي ، فغالبًا ما تُعتبر الصفقة باطلة ، مما يسمح للمساهمين فعليًا بعرقلة الصفقة.
العطاء التنافسي مقابل العطاء غير التنافسي
يشير مصطلح العطاء التنافسي والعطاء غير التنافسي إلى طريقتين مختلفتين تستخدمهما الحكومات لبيع الأوراق المالية الحكومية. في الولايات المتحدة ، تبيع الحكومة سندات الخزانة - مثل السندات والأذون والسندات - للمساعدة في تمويل عمليات الحكومة. يعتبر المستثمرون الأفراد والبنوك التجارية والشركات وصناديق التقاعد والوسطاء والتجار من المشترين النموذجيين للأوراق المالية الحكومية. في مقابل الاستثمار في هذه الأوراق المالية ، سيحصل المشترون على وعد الحكومة بالسداد الكامل عند الاستحقاق بالإضافة إلى دفع فائدة محددة.
هناك طريقتان يمكن للمستثمرين من خلالهما شراء الأوراق المالية الحكومية - من خلال مناقصة تنافسية وعطاء غير تنافسي. العطاء التنافسي هو عملية تقديم العطاءات حيث يشتري كبار المستثمرين المؤسسيين الأوراق المالية الحكومية الصادرة حديثًا. يتنافس هؤلاء المستثمرون المؤسسيون مع بعضهم البعض لشراء الأوراق المالية في مزاد. المستثمر الذي يقدم أعلى سعر سيفوز بالمزاد ويمكنه شراء الورقة المالية بسعر العرض.
يشتري المستثمرون الأصغر من غير المؤسسات الأوراق المالية الحكومية من خلال عملية مناقصة غير تنافسية. يتم تحديد سعر هذه الأوراق المالية من قبل المستثمرين المؤسسيين الكبار خلال العطاء التنافسي. على سبيل المثال ، عندما تقوم وزارة الخزانة الأمريكية بمزاد أوراق مالية لمستثمرين مؤسسيين كبار ، فإنها ستستخدم العطاء الفائز لتحديد القيمة السوقية العادلة لأوراقها المالية. سيستخدم هذه القيمة بعد ذلك لتحديد السعر الذي سيدفعه صغار المستثمرين أثناء العطاء غير التنافسي.
تصدر وزارة الخزانة الأمريكية سندات لمدة 20 عامًا أو 30 عامًا وتدفع سعر فائدة ثابتًا كل ستة أشهر حتى استحقاقها.
أمثلة على العطاء
تقديم العطاءات على مشاريع الحكومة الأمريكية
في الولايات المتحدة ، يتطلع العديد من أصحاب الأعمال إلى توسيع أعمالهم من خلال أن يصبحوا مُحكمين حكوميين مع الحكومات الفيدرالية أو الحكومية أو المحلية. يبيعون خدمات أو سلعًا إلى الحكومات ومجموعة متنوعة من الوكالات. تشمل الوكالات الفيدرالية التي تشتري بشكل روتيني من المقاولين وكالة إدارة عقود الدفاع ووزارة الطاقة ووزارة التعليم ووزارة الصحة والخدمات الإنسانية ووزارة الأمن الداخلي.
يتطلب التحول إلى مقاول أن تتنافس الشركات مع بعضها البعض من خلال تقديم المقترحات وعروض الأسعار بناءً على المتطلبات التي حددتها الحكومة أو الوكالة في دعوتهم لتقديم العطاءات (يشار إليها أيضًا باسم "دعوة لتقديم العطاءات"). تسرد الحكومة الفيدرالية الأمريكية فرص التعاقد في قاعدة بيانات قابلة للبحث تساعد أصحاب الأعمال على مطابقة الفرص المفتوحة مع المنتجات أو الخدمات التي يقدمونها. تسرد قاعدة البيانات أيضًا إشعارات الطلبات المسبقة وإشعارات الالتماس وإشعارات المنح.
إعادة شراء الأسهم
إعادة شراء الأسهم هي عندما تقرر شركة مطروحة للتداول العام استخدام السيولة النقدية المتراكمة لديها لإعادة شراء أسهمها. هناك طريقتان يمكن للشركة تحقيق ذلك. يمكنهم إما شراء الأسهم عبر السوق المفتوحة أو يمكنهم تقديم عرض مناقصة.
إذا اختارت الشركة تقديم عرض مناقصة ، فسوف يرسلون إلى مساهميهم إشعارًا يطلبون فيه إعادة شراء بعض أو كل أسهمهم. سيحدد عرض المناقصة شروط إعادة الشراء ، بما في ذلك النطاق السعري للأسهم ، وعدد الأسهم التي تسعى الشركة إلى إعادة شرائها ، والموعد النهائي للمساهمين الذين يرغبون في إعادة بيع أسهمهم إلى الشركة.
على سبيل المثال ، في 13 ديسمبر 2021 ، أعلنت شركة Dell Technologies Inc. (DELL) أنها أغلقت عرض مناقصة لإعادة شراء أسهم الأوراق المالية للشركة. لتمويل إعادة شراء الأسهم ، استخدمت الشركة السيولة النقدية في متناول اليد جنبًا إلى جنب مع صافي عائدات بيع 2.25 مليار دولار من السندات الرئيسية.
الخط السفلي
العطاء هو مصطلح يستخدم غالبًا في الأعمال التجارية والتمويل والاستثمار والذي يمكن أن يكون له معان مختلفة. في بيئة الأعمال ، تشير المناقصة إلى العملية التي تدعو فيها الحكومات البائعين لتقديم عطاءات للحصول على حق العمل في مشاريع حكومية أو تقديم سلع أو خدمات أخرى.
عند شراء الأوراق المالية الحكومية - مثل أذون وسندات وسندات الخزانة الأمريكية - يكون للمناقصة معنى مختلف. يشير إلى عملية تقديم العطاءات التي يشتري فيها المستثمرون هذه الأوراق المالية. في إعادة شراء الأسهم ، يشير عرض المناقصة إلى دعوة الشركة لإعادة شراء أسهمها من المساهمين. وتشمل الاستخدامات الأخرى للمصطلح العطاءات القصيرة والمناقصات المغطاة .
يسلط الضوء
طلب العطاء (RFT) هو دعوة رسمية ومنظمة للموردين لتقديم عطاءات تنافسية لتوريد المواد الخام أو المنتجات أو الخدمات.
تشير المناقصة عادة إلى العملية التي تقوم بموجبها الحكومات والمؤسسات المالية بدعوة عطاءات للمشاريع الكبيرة التي يجب تقديمها في غضون مهلة زمنية محددة.
عرض المناقصة هو استدراج عام لجميع المساهمين يطلبون منهم طرح أسهمهم للبيع بسعر محدد خلال فترة زمنية معينة.
يشير مصطلح المناقصة أيضًا إلى العملية التي يقدم بموجبها المساهمون أسهمهم أو أوراقهم المالية استجابةً لعرض الاستحواذ.
يشتري المستثمرون المؤسسيون الكبار الأوراق المالية الحكومية من خلال عملية مناقصة تنافسية ، بينما يشتري صغار المستثمرين الأوراق المالية الحكومية من خلال عملية مناقصة غير تنافسية.
التعليمات
ما هو عرض العطاء؟
عرض المناقصة هو عندما تعرض شركة مطروحة للتداول العام أو طرف ثالث شراء كمية كبيرة من أسهم الشركة من المساهمين الحاليين. مقدم العطاء هو الطرف الذي يقوم بإجراء العرض. إذا كان مقدم العطاء طرفًا ثالثًا ، فيُشار إلى ذلك باسم عرض مناقصة من طرف ثالث. إذا كان العارض هو الشركة التي تتطلع إلى إعادة شراء أسهمها ، فإن هذا يسمى عرض عطاء المُصدر.
ما هو عرض العطاء النقدي؟
عرض المناقصة النقدية هو عندما تقدم الشركة عرضًا عامًا لإعادة شراء بعض أو كل سندات الدين الخاصة بها. سندات الدين ، مثل سندات الشركات ، هي نوع من الاستثمار تبيعه الشركة للمستثمرين . في مقابل إقراض أموال الشركة ، سيتلقى المستثمر سندًا يتطلب من الشركة دفع مدفوعات الفائدة المنتظمة للمستثمر وتسديد المبلغ الأساسي في تاريخ استحقاق السند. عندما تقدم الشركة عرضًا نقديًا ، فإنها تطلب ذلك السند يقوم المالكون بإعادة بيع سنداتهم إلى الشركة بسعر محدد. وهذا يمكّن الشركة من التقاعد عن السندات وتقليل التزامات الديون المستحقة على بياناتها المالية.
ما هو عرض المزاد الهولندي؟
عرض المناقصة الهولندي إلى عملية تحديد سعر الورقة المالية. سيقدم المستثمرون المهتمون بشراء ورقة مالية عرضًا يشير إلى المبلغ الذي يرغبون في دفعه والكمية التي يرغبون في شرائها. سيكون سعر طرح الورقة المالية هو السعر الذي يحصل على أكبر عدد من المزايدين.
ماذا يحدث إذا رفضت عرض العطاء؟
حامل الأسهم غير ملزم بقبول عرض المناقصة. يمكنهم رفض عرض العطاء والاستمرار في امتلاك أسهمهم. في هذه الحالة ، لن يستفيدوا بشكل مباشر من أي علاوة في سعر السهم كانوا سيحصلون عليها لو اختاروا بيع أسهمهم لمقدم العطاء. يمكنهم اختيار بيع أسهمهم مهما كان سعر السوق في وقت لاحق. من المهم أن نلاحظ ، مع ذلك ، أن حامل الأسهم قد يخاطر بخسارة الأموال إذا رفض عرض العطاء في حالة الشركة المتداولة علنًا التي تتطلع إلى تذهب الخاص. في هذا السيناريو ، قد يصبح السهم أقل سيولة بمرور الوقت ، مما يجعل من الصعب على حامل الأسهم بيع أسهمه.
