Тендер

Что такое тендер?

Тендер — это приглашение принять участие в торгах по проекту или принять официальное предложение, такое как предложение о поглощении. Тендеры обычно относятся к процессу, посредством которого правительства и финансовые учреждения приглашают заявки на крупные проекты, которые должны быть представлены в установленные сроки. Этот термин также относится к процессу, посредством которого акционеры представляют свои акции или ценные бумаги в ответ на предложение о поглощении.

Как работает тендер

Для проектов или закупок большинство учреждений имеют четко определенный тендерный процесс, а также процессы, регулирующие открытие, оценку и окончательный выбор поставщиков. Это гарантирует честность и прозрачность процесса отбора. Когда дело доходит до тендерных предложений о попытках поглощения, условия предложения четко перечислены и включают цену покупки, количество запрашиваемых акций и крайний срок для ответа.

Запрос на тендер (RFT) — это официальное и структурированное приглашение поставщикам подать конкурентные предложения на поставку сырья, продуктов или услуг. Поскольку это публичный и открытый процесс, были приняты законы, регулирующие этот процесс, чтобы обеспечить честную конкуренцию между участниками торгов.

Например, без законов могут процветать взяточничество и кумовство. Тендерные услуги доступны для потенциальных участников торгов и включают в себя широкий спектр тендеров из частных и государственных источников. Эти услуги включают в себя подготовку подходящих предложений, координацию процесса для обеспечения соблюдения сроков и обеспечение соблюдения применимых законов.

В частном секторе запросы на участие в торгах называются запросами предложений (ЗПП),. что позволяет потенциальным участникам торгов реагировать на определенные потребности эмитента.

Особые соображения

Тендерное предложение — это публичное обращение ко всем акционерам с просьбой выставить свои акции на продажу по определенной цене в течение определенного времени. Чтобы побудить акционеров выпустить определенное количество акций, предложение обычно превышает текущую рыночную стоимость акций. В США тендерные предложения тщательно изучаются и подлежат широкому регулированию.

Поскольку сделка нацелена непосредственно на акционеров, она фактически исключает высшее руководство из процесса, если только эти члены руководства не являются также крупными акционерами. Если компания, желающая приобрести, уже имеет значительную долю в целевой компании,. называемую опорным пакетом, меньшинства оставшихся акционеров может быть достаточно, чтобы позволить компании, делающей предложение, стать мажоритарным акционером.

Однако, если запрошенные акции не выпущены к установленному сроку, сделка часто считается недействительной, что фактически позволяет акционерам заблокировать сделку.

Конкурсный тендер по сравнению с неконкурентным тендером

Термины «конкурентные торги» и «неконкурентные торги» относятся к двум различным методам, которые правительства используют для продажи государственных ценных бумаг. В Соединенных Штатах правительство продает казначейские ценные бумаги, такие как облигации, векселя и банкноты, чтобы помочь финансировать операции правительства. Индивидуальные инвесторы, коммерческие банки, корпорации, пенсионные фонды, брокеры и дилеры являются одними из типичных покупателей государственных ценных бумаг. В обмен на инвестиции в эти ценные бумаги покупатели получат обещание правительства о полном погашении долга по наступлении срока погашения вместе с оговоренной процентной выплатой.

Есть два способа, которыми инвесторы могут приобрести государственные ценные бумаги — через конкурсные торги и неконкурентные торги. Конкурсный тендер — это процесс торгов, в ходе которого крупные институциональные инвесторы покупают вновь выпущенные государственные ценные бумаги. Эти институциональные инвесторы конкурируют друг с другом за покупку ценных бумаг на аукционе. Инвестор, предложивший самую высокую цену, выиграет аукцион и сможет приобрести ценную бумагу по цене предложения.

Более мелкие неинституциональные инвесторы покупают государственные ценные бумаги на неконкурентных торгах. Цена на эти ценные бумаги устанавливается крупными институциональными инвесторами в ходе конкурсных торгов. Например, когда Казначейство США выставляет на аукцион ценные бумаги для крупных институциональных инвесторов, оно будет использовать выигравшую ставку для определения справедливой рыночной стоимости своих ценных бумаг. Затем он будет использовать это значение, чтобы установить цену, которую более мелкие инвесторы будут платить во время неконкурентного тендера.

Казначейство США выпускает облигации сроком на 20 или 30 лет и выплачивает фиксированную процентную ставку каждые шесть месяцев до момента погашения.

Примеры тендера

Торги по проектам правительства США

В США многие владельцы бизнеса стремятся расширить свой бизнес, становясь государственными подрядчиками с федеральными, государственными или местными органами власти. Они продают услуги или товары правительствам и различным агентствам. Федеральные агентства, которые обычно покупают у подрядчиков, включают Агентство по управлению оборонными контрактами, Министерство энергетики, Министерство образования, Министерство здравоохранения и социальных служб и Министерство внутренней безопасности.

Чтобы стать подрядчиком, предприятия должны конкурировать друг с другом, представляя предложения и расценки на основе требований, изложенных правительством или агентством в их приглашении к участию в торгах (также называемом «приглашение к участию в торгах»). Федеральное правительство США перечисляет возможности контрактов в доступной для поиска базе данных, которая помогает владельцам бизнеса сопоставлять открытые возможности с продуктами или услугами, которые они предлагают. В базе данных также перечислены уведомления о предварительных запросах, уведомления о запросах и уведомления о присуждении.

Выкуп акций

Выкуп акций — это когда публично торгуемая компания решает использовать накопленные денежные средства для выкупа собственных акций. Есть два способа, которыми компания может добиться этого. Они могут либо купить акции на открытом рынке, либо сделать тендерное предложение.

Если компания решит сделать тендерное предложение, она направит своим акционерам уведомление с просьбой выкупить часть или все их акции. В тендерном предложении будут указаны условия выкупа, в том числе диапазон цен на акции, количество акций, которое компания намеревается выкупить, и крайний срок для акционеров, желающих продать свои акции обратно компании.

Например, 13 декабря 2021 г. компания Dell Technologies Inc. (DELL) объявила о закрытии тендерного предложения по выкупу акций ценных бумаг компании. Для финансирования выкупа акций компания использовала наличные деньги, а также чистую выручку от продажи старших облигаций на сумму 2,25 миллиарда долларов.

Нижняя линия

Тендер — это часто используемый термин в бизнесе, финансах и инвестициях, который может иметь различные значения. В бизнес-среде под тендером понимается процесс, когда правительства приглашают поставщиков принять участие в торгах за право работать над государственными проектами или предоставлять товары или другие услуги.

При покупке государственных ценных бумаг, таких как векселя Казначейства США, облигации и банкноты, тендер имеет другое значение. Это относится к процессу торгов, в котором инвесторы покупают эти ценные бумаги. При выкупе акций тендерное предложение относится к ходатайству корпорации о выкупе своих акций у акционеров. Другие варианты использования этого термина включают короткие тендеры и хеджированные тендеры.

Особенности

• Запрос на участие в тендере (ЗТ) представляет собой официальное и структурированное приглашение поставщикам подать конкурентные предложения на поставку сырья, продуктов или услуг.

• Тендер обычно относится к процессу, посредством которого правительства и финансовые учреждения приглашают заявки на крупные проекты, которые должны быть представлены в установленные сроки.

• Тендерное предложение – это публичное обращение ко всем акционерам с просьбой выставить свои акции на продажу по определенной цене в течение определенного времени.

• Термин тендер также относится к процессу, посредством которого акционеры представляют свои акции или ценные бумаги в ответ на предложение о поглощении.

• Крупные институциональные инвесторы покупают государственные ценные бумаги на конкурсной основе, а мелкие инвесторы покупают государственные ценные бумаги на неконкурентной основе.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Что такое тендерное предложение?

Тендерное предложение — это когда публично торгуемая компания или третья сторона предлагают приобрести значительное количество акций компании у текущих акционеров. Претендентом является лицо, подающее тендерное предложение. Если участником торгов является третье лицо, то это называется тендерным предложением третьего лица. Если участником торгов является компания, которая хочет выкупить свои собственные акции, то это называется тендерным предложением эмитента.

Что такое тендерное предложение за наличные?

Денежное тендерное предложение — это когда корпорация делает публичное предложение о выкупе части или всех своих долговых ценных бумаг. Долговая ценная бумага,. такая как корпоративная облигация, представляет собой тип инвестиций, которые корпорация продает инвесторам. В обмен на ссуду денег корпорации инвестор получит облигацию, которая требует, чтобы корпорация выплачивала инвестору регулярные процентные платежи и возвращала основную сумму в дату погашения облигации. Когда корпорация делает предложение наличными, они запрашивают эту облигацию. владельцы продают свои облигации корпорации по установленной цене. Это позволяет корпорации погашать облигации и сокращать непогашенные долговые обязательства в своей финансовой отчетности.

Что такое тендерное предложение голландского аукциона?

Тендерное предложение голландского аукциона относится к процессу определения цены ценной бумаги. Инвесторы, заинтересованные в покупке ценной бумаги, размещают заявку с указанием суммы, которую они готовы заплатить, и количества, которое они хотели бы купить. Ценой размещения ценной бумаги будет цена, на которую поступит наибольшее количество участников торгов.

Что произойдет, если вы откажетесь от тендерного предложения?

Акционер не обязан принимать тендерное предложение. Они могут отклонить тендерное предложение и продолжать владеть своими акциями. В этом случае они не получат прямой выгоды от любой надбавки к цене акций, которую они могли бы получить, если бы решили продать свои акции участнику торгов. Они могут решить продать свои акции по любой рыночной цене позднее. Однако важно отметить, что акционер может рискнуть потерять деньги, если отклонит тендерное предложение в случае публично торгуемой компании, которая хочет давай в приват. В этом сценарии акции могут со временем стать менее ликвидными,. что затруднит их продажу акционерам.