Anbud
Vad är ett anbud?
Ett anbud är en inbjudan att lämna bud på ett projekt eller acceptera ett formellt anbud, såsom ett uppköpserbjudande. Anbudsgivning hänvisar vanligtvis till den process där regeringar och finansiella institutioner bjuder in anbud på stora projekt som måste lämnas in inom en begränsad tidsfrist. Termen avser också den process genom vilken aktieägare lämnar in sina aktier eller värdepapper som svar på ett uppköpserbjudande.
Hur ett anbud fungerar
För projekt eller upphandlingar har de flesta institutioner en väldefinierad anbudsprocess, såväl som processer för att styra öppning, utvärdering och slutgiltigt urval av leverantörer. Detta säkerställer att urvalsprocessen är rättvis och transparent. När det gäller anbudserbjudanden om uppköpsförsök är villkoren för erbjudandet tydligt listade och inkluderar köpeskilling, antal begärda aktier samt en tidsfrist för svar.
En förfrågan om anbud (RFT) är en formell och strukturerad inbjudan till leverantörer att lämna konkurrenskraftiga anbud för att leverera råvaror, produkter eller tjänster. Eftersom detta är en offentlig och öppen process skapades lagar för att styra processen för att säkerställa rättvis konkurrens mellan anbudsgivarna.
Till exempel, utan lagar, kan mutor och svågerpolitik blomstra. Anbudstjänster är tillgängliga för potentiella anbudsgivare och inkluderar ett brett utbud av anbud från privata och offentliga källor. Dessa tjänster inkluderar utarbetande av lämpliga anbud, koordinering av processen för att säkerställa att deadlines hålls och säkerställa efterlevnad av tillämpliga lagar.
Inom den privata sektorn kallas anbudsförfrågningar som förfrågningar om förslag (RFP) – vilket gör det möjligt för potentiella anbudsgivare att svara på emittentens definierade behov.
Särskilda överväganden
Ett köpebud är en offentlig uppmaning till alla aktieägare som begär att de bjuder ut sina aktier för försäljning till ett visst pris under en viss tid. För att locka aktieägare att släppa ett visst antal aktier överstiger erbjudandet vanligtvis aktiernas nuvarande marknadsvärde. I USA är anbudserbjudanden mycket granskade och föremål för omfattande reglering.
Eftersom affären riktar sig direkt till aktieägare, tar den effektivt bort den högsta ledningen från processen, såvida inte dessa ledningsmedlemmar också är betydande aktieägare. Om det företag som vill ta över redan har en anmärkningsvärd andel av målbolaget,. kallat ett fotfästesblock, kan det räcka med en minoritet av de återstående aktieägarna för att företaget som lämnar erbjudandet ska bli majoritetsaktieägare.
Men om de begärda aktierna inte släpps inom tidsfristen anses affären ofta vara ogiltig, vilket i praktiken tillåter aktieägare att blockera affären.
Konkurrenskraftigt anbud kontra icke-konkurrenskraftigt anbud
Begreppen konkurrensutsatt anbud och icke-konkurrensutsatt anbud avser två olika metoder som regeringar använder för att sälja statspapper. I USA säljer regeringen statspapper – såsom obligationer, växlar och sedlar – för att hjälpa till att finansiera regeringens verksamhet. Enskilda investerare, affärsbanker, företag, pensionsfonder, mäklare och återförsäljare är några av de typiska köparna av statspapper. I utbyte mot att investera i dessa värdepapper kommer köpare att få regeringens löfte om full återbetalning vid förfall tillsammans med en specificerad räntebetalning.
Det finns två sätt som investerare kan köpa statspapper – genom ett konkurrensutsatt anbud och ett icke-konkurrensutsatt anbud. Ett konkurrensutsatt anbud är en anbudsprocess där stora institutionella investerare köper nyemitterade statspapper. Dessa institutionella investerare konkurrerar med varandra om att köpa värdepapperen i en auktion. Den investerare som bjuder högst vinner auktionen och kan köpa värdepapperet till budpriset.
Mindre, icke-institutionella investerare köper statspapper genom ett icke-konkurrensutsatt anbudsförfarande. Priset för dessa värdepapper bestäms av de stora institutionella investerarna under konkurrensutsättningen. Till exempel, när US Treasury auktionerar ut värdepapper till stora institutionella investerare, kommer det att använda det vinnande budet för att fastställa det verkliga marknadsvärdet för sina värdepapper. Den kommer sedan att använda detta värde för att fastställa priset som mindre investerare kommer att betala under det icke-konkurrensutsatta anbudet.
US Treasury emitterar obligationer med en löptid på 20 år eller 30 år och betalar en fast ränta var sjätte månad tills de förfaller.
Exempel på anbud
Budgivning på amerikanska regeringsprojekt
I USA vill många företagsägare utöka sina verksamheter genom att bli en statlig kontraktör med federala, statliga eller lokala myndigheter. De säljer tjänster eller varor till regeringar och en mängd olika byråer. Federala myndigheter som rutinmässigt köper från entreprenörer inkluderar Defense Contract Management Agency, Department of Energy, Department of Education, Department of Health and Human Services och Department of Homeland Security.
Att bli en entreprenör kräver att företag konkurrerar med varandra genom att lägga fram förslag och offerter baserade på de krav som regeringen eller myndigheten ställer i deras anbudsinfordran (även kallad "anbudsinfordran"). Den amerikanska federala regeringen listar kontraktsmöjligheter i en sökbar databas som hjälper företagare att matcha öppna möjligheter med de produkter eller tjänster de erbjuder. Databasen listar också meddelanden om förhandsvärvning, meddelanden om värvning och meddelanden om tilldelning.
Återköp av aktier
Ett aktieåterköp är när ett börsnoterat företag bestämmer sig för att använda sina ackumulerade pengar för att köpa tillbaka sina egna aktier. Det finns två sätt ett företag kan åstadkomma detta. De kan antingen köpa aktierna via den öppna marknaden eller så kan de lägga ett köpebud.
Om bolaget väljer att lämna ett köpebud kommer de att skicka ett meddelande till sina aktieägare med begäran om att få återköpa några eller alla sina aktier. I anbudserbjudandet kommer villkoren för återköpet att anges, inklusive prisintervallet för aktierna, antalet aktier bolaget avser att återköpa samt tidsfristen för aktieägare som vill sälja tillbaka sina aktier till bolaget.
Till exempel, den 13 december 2021 meddelade Dell Technologies Inc. (DELL) att de hade stängt ett anbudserbjudande om att återköpa aktier i företagets värdepapper. För att finansiera aktieåterköpet använde företaget kontanter till hands tillsammans med nettointäkterna från försäljningen av 2,25 miljarder dollar i senior notes.
Poängen
Anbud är ett ofta använt begrepp inom affärer, finans och investeringar som kan ha olika betydelser. I en affärsmiljö hänvisar anbud till den process där regeringar bjuder in leverantörer att bjuda på rätten att arbeta med statliga projekt eller tillhandahålla varor eller andra tjänster.
När man köper statspapper – som amerikanska statsskuldväxlar, obligationer och sedlar – har ett anbud en annan innebörd. Det hänvisar till budgivningsprocessen där investerare köper dessa värdepapper. I ett aktieåterköp hänvisar ett anbudserbjudande till ett företags uppmaning att återköpa sina aktier från aktieägare. Andra användningar av termen inkluderar korta anbud och säkrade anbud.
Höjdpunkter
En anbudsförfrågan (RFT) är en formell och strukturerad inbjudan till leverantörer att lämna konkurrenskraftiga anbud för att leverera råvaror, produkter eller tjänster.
Anbud hänvisar vanligtvis till den process där regeringar och finansiella institutioner bjuder in anbud på stora projekt som måste lämnas in inom en begränsad tidsfrist.
Ett köpebud är en offentlig uppmaning till alla aktieägare som begär att de bjuder ut sina aktier för försäljning till ett visst pris under en viss tid.
Begreppet anbud syftar också på den process där aktieägare lämnar in sina aktier eller värdepapper som svar på ett uppköpserbjudande.
– Stora institutionella investerare köper statspapper genom ett konkurrensutsatt anbudsförfarande, medan mindre investerare köper statspapper genom ett icke-konkurrensutsatt anbudsförfarande.
Vanliga frågor
Vad är ett anbudserbjudande?
Ett köpebud är när ett börsnoterat företag eller en tredje part erbjuder sig att köpa en betydande del av företagets aktier från nuvarande aktieägare. Budgivaren är den part som genomför anbudserbjudandet. Om anbudsgivaren är en tredje part, kallas detta tredje parts anbudserbjudande. Om budgivaren är det företag som vill köpa tillbaka sina egna aktier, kallas detta ett emittentbud.
Vad är ett kontant anbudserbjudande?
Ett kontantköpserbjudande är när ett företag ger ett offentligt erbjudande om att köpa tillbaka några eller alla sina skuldebrev. En skuldförbindelse,. till exempel en företagsobligation, är en typ av investering som företaget säljer till investerare. I utbyte mot att låna ut företaget pengar kommer investeraren att få en obligation som kräver att företaget betalar investeraren regelbundna räntebetalningar och återbetalar kapitalbeloppet vid obligationens förfallodag. När ett företag gör ett kontant anbudserbjudande begär de den obligationen ägare säljer tillbaka sina obligationer till företaget för ett specificerat pris. Detta gör det möjligt för företaget att avveckla obligationerna och minska de utestående skuldförpliktelserna på sina finansiella rapporter.
Vad är ett anbud på holländsk auktion?
Ett holländskt auktionserbjudande avser en process för att fastställa ett värdepappers pris. Investerare som är intresserade av att köpa ett värdepapper kommer att lägga ett bud som anger det belopp de är villiga att betala och den kvantitet de vill köpa. Erbjudandepriset för värdepapperet kommer att vara priset med det högsta antalet budgivare.
Vad händer om du tackar nej till ett anbud?
En aktieägare är inte skyldig att acceptera ett anbudserbjudande. De kan avslå erbjudandet och fortsätta att äga sina aktier. I det här fallet kommer de inte direkt att dra nytta av någon premie i aktiekursen de kunde ha fått om de hade valt att sälja sina aktier till budgivaren. De kan välja att sälja sina aktier för vad marknadspriset än är vid ett senare tillfälle. Det är dock viktigt att notera att aktieägaren kan riskera att förlora pengar om de avvisar ett erbjudande i fallet med ett börsnoterat företag som vill gå privat. I detta scenario kan aktien bli mindre likvid med tiden, vilket gör det svårt för aktieägaren att sälja sina aktier.
