الأمن الحكومي
ما هو الأمن الحكومي؟
في عالم الاستثمار ، ينطبق "الأمن الحكومي" على مجموعة من المنتجات الاستثمارية التي تقدمها هيئة حكومية. بالنسبة لمعظم القراء ، فإن أكثر أنواع الأوراق المالية الحكومية شيوعًا هي تلك البنود التي تصدرها وزارة الخزانة الأمريكية في شكل سندات وأذون وسندات الخزانة. ومع ذلك ، ستصدر حكومات العديد من الدول أدوات الدين هذه لتمويل العمليات الجارية الضرورية.
تأتي الأوراق المالية الحكومية مع وعد بالسداد الكامل لرأس المال المستثمر عند استحقاق السند. قد تدفع بعض الأوراق المالية الحكومية أيضًا قسيمة دورية أو مدفوعات فائدة. تعتبر هذه الأوراق المالية استثمارات متحفظة ذات مخاطر منخفضة لأنها تحظى بدعم الحكومة التي أصدرتها.
فهم الأوراق المالية الحكومية
الأوراق المالية الحكومية هي أدوات دين لحكومة ذات سيادة. يبيعون هذه المنتجات لتمويل العمليات الحكومية اليومية وتوفير التمويل للبنية التحتية الخاصة والمشاريع العسكرية. تعمل هذه الاستثمارات بنفس الطريقة التي تعمل بها قضية ديون الشركات. تصدر الشركات السندات كوسيلة لكسب رأس المال لشراء المعدات وتمويل التوسع وسداد الديون الأخرى. من خلال إصدار الديون ، يمكن للحكومات تجنب زيادة الضرائب أو خفض مجالات الإنفاق الأخرى في الميزانية في كل مرة تحتاج فيها إلى أموال إضافية لمشروع ما.
بعد إصدار الأوراق المالية الحكومية ، سيقوم المستثمرون الأفراد والمؤسسات بشرائها إما للاحتفاظ بها حتى تاريخ الاستحقاق أو بيعها لمستثمرين آخرين في سوق السندات الثانوية. يقوم المستثمرون بشراء وبيع السندات الصادرة سابقًا في السوق لعدة أسباب. قد يتطلعون إلى كسب دخل الفوائد من مدفوعات القسيمة الدورية للسندات أو تخصيص جزء من محفظتهم في أصول متحفظة خالية من المخاطر. غالبًا ما تُعتبر هذه الاستثمارات خالية من المخاطر لأنه عندما يحين وقت الاسترداد عند الاستحقاق ، يمكن للحكومة دائمًا طباعة المزيد من الأموال لتلبية الطلب.
تأتي الأوراق المالية الحكومية في أشكال متنوعة ، ولكن أشهر الأنواع هي تلك التي تصدرها وزارة الخزانة الأمريكية - سندات الخزانة ، والأذون ، والأوراق المالية.
الولايات المتحدة مقابل الأوراق المالية الأجنبية
كما ذكرنا سابقًا ، الولايات المتحدة ليست سوى واحدة من العديد من الدول التي تصدر الأوراق المالية الحكومية لتمويل العمليات. تعتبر سندات وسندات وأوراق الخزانة الأمريكية أصولًا خالية من المخاطر بسبب دعمها من قبل الحكومة الأمريكية. كما تقوم إيطاليا وفرنسا وألمانيا واليابان والعديد من الدول الأخرى بتعويم السندات الحكومية.
ومع ذلك ، فإن الأوراق المالية الحكومية الصادرة عن الحكومات الأجنبية يمكن أن تحمل مخاطر التخلف عن السداد ، وهو الفشل في سداد المبلغ الأصلي المستثمر. إذا انهارت حكومة دولة ما أو كان هناك عدم استقرار ، يمكن أن يحدث تقصير. عند شراء الأوراق المالية الحكومية الأجنبية ، من المهم أن تزن المخاطر ، والتي يمكن أن تشمل المخاطر الاقتصادية والقطرية والسياسية.
وكمثال على مخاطر التخلف عن السداد هذه ، لا يحتاج المرء إلى النظر إلى أبعد من عام 1998 عندما تخلفت روسيا عن سداد ديونها. صُدم المستثمرون بخسائرهم حيث خفضت الدولة قيمة الروبل. جاء هذا الانكماش في أعقاب الأزمة المالية الآسيوية التي حدثت في العقد نفسه ، وكان سببها في جزء منه . كانت الأزمة الآسيوية عبارة عن سلسلة من عمليات تخفيض قيمة العملات من قبل العديد من الدول في جميع أنحاء آسيا والتي بعثت موجات صادمة في جميع أنحاء العالم المالي.
على الرغم من أن الأوراق المالية الحكومية الأمريكية أو سندات الخزانة هي استثمارات خالية من المخاطر ، إلا أنها تميل إلى دفع معدلات فائدة أقل مقارنة بسندات الشركات. نتيجة لذلك ، يمكن للأوراق المالية الحكومية ذات السعر الثابت أن تدفع سعرًا أقل من الأوراق المالية الأخرى في بيئة معدل ارتفاع ، وهو ما يسمى مخاطر سعر الفائدة. كما أن معدل العائد المنخفض قد لا يواكب ارتفاع الأسعار في الاقتصاد أو معدل التضخم.
شراء الأوراق المالية الحكومية
تصدر وزارة الخزانة الأمريكية الأوراق المالية الحكومية من خلال المزادات للمستثمرين المؤسسيين للشراء والبيع. يمكن للمستثمرين الأفراد شراء الأوراق المالية الحكومية مباشرة من موقع الويب الخاص بوزارة الخزانة أو البنوك أو من خلال الوسطاء. نظرًا لأن معظم الأوراق المالية الحكومية الأمريكية تتمتع بكامل قروض وائتمان حكومة الولايات المتحدة ، فمن غير المرجح حدوث عجز عن سداد هذه المنتجات.
إن شراء السندات الحكومية الأجنبية - المعروفة أيضًا باسم سندات يانكي - أكثر تعقيدًا قليلاً من شراء النسخة الأمريكية من الأوراق المالية. يجب أن يعمل المستثمرون مع الوسطاء الذين لديهم خبرة دولية وقد يحتاجون إلى تلبية مؤهلات محددة. سوف يفترض بعض المستثمرين الجوانب المتزايدة للمخاطر السياسية جنبًا إلى جنب مع مخاطر الإنترنت الحالية ، ومخاطر الائتمان ، ومخاطر التخلف عن السداد لجني عوائد أكبر. ستتطلب بعض السندات إنشاء حسابات خارجية ، ولها مستويات استثمار دنيا عالية. أيضًا ، تندرج بعض السندات الأجنبية في فئة السندات غير المرغوب فيها ، نظرًا للمخاطر المرتبطة بشرائها.
ضبط عرض النقود من خلال الأوراق المالية الحكومية
يتحكم الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي) في تدفق الأموال من خلال العديد من السياسات ، من بينها بيع السندات الحكومية. عندما يبيعون السندات ، فإنهم يقللون من مقدار المال في الاقتصاد ويدفعون أسعار الفائدة إلى الأعلى. يمكن للحكومة أيضًا إعادة شراء هذه الأوراق المالية ، مما يؤثر على المعروض النقدي ويؤثر على أسعار الفائدة. يطلق على عمليات السوق المفتوحة (OMO) ، يشتري الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي) السندات في السوق المفتوحة ، مما يقلل من توفرها ويدفع سعر السندات المتبقية إلى الأعلى.
مع ارتفاع أسعار السندات ، تنخفض عائدات السندات مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الفائدة في الاقتصاد الكلي. كما يتم إصدار إصدارات جديدة من السندات الحكومية بعوائد منخفضة في السوق مما يؤدي إلى مزيد من الانخفاض في أسعار الفائدة. نتيجة لذلك ، يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يؤثر بشكل كبير على مسار أسعار الفائدة وعوائد السندات لسنوات عديدة.
يتغير عرض النقود مع هذا البيع والشراء أيضًا. عندما يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بإعادة شراء سندات الخزانة من المستثمرين ، يقوم المستثمرون بإيداع الأموال في بنوكهم أو إنفاق الأموال في مكان آخر في الاقتصاد. هذا الإنفاق ، بدوره ، يحفز مبيعات التجزئة ويحفز النمو الاقتصادي. أيضًا ، مع تدفق الأموال إلى البنوك من خلال الودائع ، فإنه يسمح لتلك البنوك باستخدام تلك الأموال لإقراض الشركات أو الأفراد ، مما يحفز الاقتصاد بشكل أكبر.
TTT
أمثلة على الأوراق المالية الحكومية
فيما يلي بعض الأوراق المالية الحكومية الأكثر شيوعًا.
سندات الادخار
تقدم سندات الادخار معدلات فائدة ثابتة على مدى فترة المنتج. إذا احتفظ المستثمر بسند ادخار حتى تاريخ استحقاقه ، فإنه يتلقى القيمة الاسمية للسند بالإضافة إلى أي فائدة مستحقة على أساس معدل الفائدة الثابت. بمجرد شرائه ، لا يمكن استرداد سند التوفير لأول 12 شهرًا. أيضًا ، استرداد السند خلال السنوات الخمس الأولى يعني أن المالك سيخسر أشهر الفوائد المتراكمة.
فواتير T
أذون الخزانة (T-Bills) لها آجال استحقاق نموذجية تبلغ 4 و 8 و 13 و 26 و 52 أسبوعًا. تدفع هذه الأوراق المالية الحكومية قصيرة الأجل عائدًا أعلى لمعدل الفائدة مع إطالة فترات الاستحقاق. على سبيل المثال ، اعتبارًا من 10 سبتمبر 2021 ، كان العائد على أذون الخزانة لأجل أربعة أسابيع 0.06٪ بينما كان العائد على أذون الخزانة لمدة عام 0.08٪.
سندات الخزانة
سندات الخزانة (T-Notes) لها آجال استحقاق مدتها سنتان أو ثلاثة أو خمسة أو 10 سنوات مما يجعلها سندات متوسطة الأجل. تدفع هذه الأوراق النقدية قسيمة بسعر ثابت أو مدفوعات فائدة نصف سنوية وستكون عادةً بقيمة اسمية قدرها 1000 دولار. تحتوي الأوراق النقدية التي تبلغ مدتها سنتان وثلاث سنوات على قيم وجه تبلغ 5000 دولار.
تتغير عائدات T-Notes يوميًا. ومع ذلك ، على سبيل المثال ، أغلق العائد لأجل 10 سنوات عند 1.35٪ في 10 سبتمبر 2021. على مدى 52 أسبوعًا ، تراوح العائد بين 0.07٪ و 0.08٪.
سندات الخزينة
سندات الخزانة (T-Bonds) لها آجال استحقاق تتراوح بين 10 و 30 سنة. هذه الاستثمارات لها قيم اسمية تبلغ 1000 دولار وتدفع عوائد فائدة نصف سنوية. تستخدم الحكومة هذه السندات لتمويل العجز في الميزانية الفيدرالية. أيضًا ، كما ذكرنا سابقًا ، يتحكم الاحتياطي الفيدرالي في المعروض النقدي وأسعار الفائدة من خلال شراء وبيع هذا المنتج.
يسلط الضوء
تتمثل مقايضة شراء الأوراق المالية الخالية من المخاطر في أنها تميل إلى دفع سعر فائدة أقل من سندات الشركات.
تعتبر الأوراق المالية الحكومية خالية من المخاطر لأنها تحظى بدعم الحكومة التي أصدرتها.
تضمن السداد الكامل لرأس المال المستثمر عند استحقاق السند ، وغالبًا ما تدفع قسيمة أو مدفوعات فائدة دورية.
المستثمرون في الأوراق المالية الحكومية إما سيحتفظون بها حتى تاريخ الاستحقاق أو يبيعونها إلى مستثمرين آخرين في سوق السندات الثانوية.
الأوراق المالية الحكومية هي إصدارات الدين الحكومي المستخدمة لتمويل العمليات اليومية ، والبنية التحتية الخاصة والمشاريع العسكرية.
