اليونانيون

ما هم اليونانيون؟

يشار عادة إلى المتغيرات التي تُستخدم لتقييم المخاطر في سوق الخيارات باسم "اليونانيون". يستخدم الرمز اليوناني لتحديد كل من هذه المخاطر.

كل متغير يوناني هو نتيجة لافتراض أو علاقة غير كاملة بين الخيار ومتغير أساسي آخر. يستخدم المتداولون قيمًا يونانية مختلفة ، مثل دلتا وثيتا وغيرهما ، لتقييم مخاطر الخيارات وإدارة محافظ الخيارات.

فهم الإغريق

اليونانيون يشملون العديد من المتغيرات. وتشمل هذه دلتا ، ثيتا ، جاما ، فيجا ، ورو ، من بين أمور أخرى. كل واحد من هؤلاء اليونانيين لديه رقم مرتبط به ، وهذا الرقم يخبر المتداولين بشيء عن كيفية تحرك الخيار أو المخاطر المرتبطة بهذا الخيار. يتم حساب الإغريق الأساسيين (دلتا ، فيجا ، ثيتا ، جاما ، رو) كمشتق جزئي أول لنموذج تسعير الخيارات (على سبيل المثال ، نموذج بلاك سكولز ).

يتغير الرقم أو القيمة المرتبطة باليونانية بمرور الوقت. لذلك ، قد يقوم متداولو الخيارات المتطورة بحساب هذه القيم يوميًا لتقييم أي تغييرات قد تؤثر على مراكزهم أو توقعاتهم ، أو ببساطة للتحقق مما إذا كانت محفظتهم بحاجة إلى إعادة التوازن. يوجد أدناه العديد من التجار اليونانيين الرئيسيين الذين ينظرون إليهم.

دلتا

دلتا (Δ) معدل التغيير بين سعر الخيار وتغير 1 دولار في سعر الأصل الأساسي. بعبارة أخرى ، فإن حساسية السعر للخيار تتعلق بالأصل الأساسي. يتراوح نطاق دلتا خيار الشراء بين 0 و 1 ، بينما نطاق دلتا خيار الشراء يتراوح بين 0 و -1. على سبيل المثال ، افترض أن المستثمر لديه خيار شراء طويل المدى مع دلتا 0.50. لذلك ، إذا زاد السهم الأساسي بمقدار دولار واحد ، فإن سعر الخيار سيزداد نظريًا بمقدار 50 سنتًا.

بالنسبة لمتداولي الخيارات ، تمثل دلتا أيضًا نسبة التحوط لإنشاء مركز دلتا محايد. على سبيل المثال ، إذا قمت بشراء خيار شراء أمريكي قياسي مع دلتا 0.40 ، فستحتاج إلى بيع 40 سهمًا من الأسهم للتحوط بالكامل. يمكن أيضًا استخدام صافي دلتا لمجموعة من الخيارات للحصول على نسبة التحوط للمحفظة.

الاستخدام الأقل شيوعًا لدلتا الخيار هو الاحتمال الحالي بأن الخيار سينتهي في المال. على سبيل المثال ، يحتوي خيار شراء دلتا 0.40 اليوم على احتمال ضمني بنسبة 40٪ للانتهاء من ربح المال.

ثيتا

Theta (Θ) معدل التغيير بين سعر الخيار والوقت ، أو حساسية الوقت - تُعرف أحيانًا باسم تضاؤل وقت الخيار. يشير Theta إلى المقدار الذي سينخفض فيه سعر الخيار مع انخفاض وقت انتهاء الصلاحية ، وكل شيء آخر متساوٍ. على سبيل المثال ، افترض أن المستثمر لديه خيار طويل مع ثيتا -0.50. سينخفض سعر الخيار بمقدار 50 سنتًا كل يوم يمر ، مع تساوي كل شيء آخر.

تزداد ثيتا عندما تكون الخيارات في متناول اليد ، وتنخفض عندما تكون الخيارات داخل وخارج المال. الخيارات الأقرب إلى انتهاء الصلاحية لها أيضًا تسريع تسريع الوقت. عادةً ما يكون للمكالمات الطويلة وطلبات الشراء الطويلة ثيتا سلبية ؛ سيكون للمكالمات القصيرة والتطبيقات القصيرة ثيتا إيجابية. وبالمقارنة ، فإن الأداة التي لا تتآكل قيمتها بمرور الوقت ، مثل المخزون ، سيكون لها صفر ثيتا.

جاما

Gamma (Γ) معدل التغيير بين دلتا الخيار وسعر الأصل الأساسي. وهذا ما يسمى حساسية السعر من الدرجة الثانية (المشتق الثاني). تشير جاما إلى المبلغ الذي ستتغيره الدلتا بالنظر إلى تحرك 1 دولار في الورقة المالية الأساسية. على سبيل المثال ، افترض أن المستثمر يشتري خيار شراء على سهم افتراضي XYZ. خيار الشراء له دلتا 0.50 وغاما 0.10. لذلك ، إذا زاد السهم XYZ أو انخفض بمقدار 1 دولار ، فإن دلتا خيار الشراء ستزيد أو تنخفض بمقدار 0.10.

قد يختار متداولو الخيارات ليس فقط تحوط دلتا ولكن أيضًا جاما من أجل أن يكونوا دلتا-جاما محايدة ، مما يعني أنه مع تحرك السعر الأساسي ، ستظل دلتا قريبة من الصفر.

فيجا

Vega () معدل التغيير بين قيمة الخيار والتقلب الضمني للأصل الأساسي. هذه هي حساسية الخيار للتقلبات. يشير Vega إلى مقدار تغير سعر الخيار نظرًا لتغير بنسبة 1٪ في التقلب الضمني. على سبيل المثال ، يشير الخيار مع vega 0.10 إلى أنه من المتوقع أن تتغير قيمة الخيار بمقدار 10 سنتات إذا تغير التقلب الضمني بنسبة 1٪.

نظرًا لأن التقلبات المتزايدة تعني أن الأداة الأساسية من المرجح أن تتعرض لقيم متطرفة ، فإن ارتفاع التقلب سيزيد بالمقابل من قيمة الخيار. على العكس من ذلك ، سيؤثر انخفاض التقلب سلبًا على قيمة الخيار. إن Vega في أقصى حد لها بالنسبة لخيارات المال التي لديها أوقات أطول حتى انتهاء الصلاحية.

تُستخدم جاما لتحديد مدى استقرار دلتا الخيار: تشير قيم جاما الأعلى إلى أن الدلتا يمكن أن تتغير بشكل كبير استجابةً حتى للحركات الصغيرة في السعر الأساسي. تعد Gamma أعلى بالنسبة للخيارات ذات الأسعار المعقولة وأقل للخيارات الموجودة داخل وخارج النقود وتتسارع في الحجم مع اقتراب انتهاء الصلاحية. تكون قيم جاما بشكل عام أصغر كلما ابتعدت عن تاريخ انتهاء الصلاحية ؛ الخيارات ذات انتهاء الصلاحية الأطول أقل حساسية لتغييرات دلتا. مع اقتراب انتهاء الصلاحية ، تكون قيم جاما عادةً أكبر ، حيث يكون لتغيرات الأسعار تأثير أكبر على جاما.

سوف يشير هواة اللغة اليونانية إلى عدم وجود حرف يوناني حقيقي vega. هناك العديد من النظريات حول كيف وجد هذا الرمز ، الذي يمثل الحرف اليوناني nu ، طريقه إلى لغة تداول الأسهم.

رو

Rho (ρ) يمثل معدل التغيير بين قيمة الخيار وتغير 1٪ في سعر الفائدة. هذا يقيس الحساسية لسعر الفائدة. على سبيل المثال ، افترض أن خيار الشراء له قيمة رو 0.05 وسعر 1.25 دولار. إذا ارتفعت أسعار الفائدة بنسبة 1٪ ، فإن قيمة خيار الشراء سترتفع إلى 1.30 دولار ، مع تساوي كل شيء آخر. والعكس صحيح بالنسبة لخيارات البيع. يعتبر Rho الأفضل بالنسبة لخيارات الأموال التي تستغرق وقتًا طويلاً حتى انتهاء الصلاحية.

صغار اليونانيين

بعض اليونانيين الآخرين ، الذين لم تتم مناقشتهم كثيرًا ، هم lambda و epsilon و vomma و vera و zomma و ultima. هؤلاء اليونانيون هم المشتقات الثانية أو الثالثة لنموذج التسعير ويؤثرون على أشياء مثل التغيير في دلتا مع تغير في التقلب وما إلى ذلك. يتم استخدامها بشكل متزايد في استراتيجيات تداول الخيارات ، حيث يمكن لبرامج الكمبيوتر حساب عوامل الخطر المعقدة وأحيانًا الباطنية هذه وحسابها.

يسلط الضوء

• الإغريق هم رموز مخصصة لخصائص المخاطر المختلفة التي ينطوي عليها مركز الخيارات.

• تشمل أكثر اليونانيين شيوعًا الدلتا ، وجاما ، وثيتا ، وفيجا ، وهي أول مشتقات جزئية لنموذج تسعير الخيارات.

• يتم استخدام اليونانيين من قبل متداولي الخيارات ومديري المحافظ لفهم كيف ستتصرف استثمارات الخيارات الخاصة بهم مع تحرك الأسعار ، وللتحوط على مراكزهم وفقًا لذلك.

التعليمات

ما هي دلتا؟

دلتا (Δ) هو معدل التغيير بين سعر الخيار وتغير 1 دولار في سعر الأصل الأساسي. تشير الدلتا إلى مدى حساسية سعر الخيار لسعر الأصل الأساسي. نطاق دلتا خيار الشراء يتراوح بين صفر وواحد ، في حين أن دلتا خيار الشراء تتراوح بين صفر و -1.

ما هي ثيتا؟

ثيتا (Θ) يقيس معدل الانخفاض في قيمة الخيار بمرور الوقت. يتم التعبير عن ثيتا عمومًا كرقم سالب ويمكن قراءتها على أنها المبلغ الذي تنخفض به قيمة الخيار كل يوم كلما اقترب من موعد استحقاقه.

ما هو فيجا؟

يشير Vega (ν) إلى حساسية سعر الخيار للتغيرات في تقلب الأصل الأساسي. يمثل Vega المبلغ الذي يتغير فيه سعر عقد الخيار كرد فعل لتغير بنسبة 1٪ في التقلب الضمني للأصل الأساسي. على سبيل المثال ، يشير خيار مع Vega بقيمة 0.10 إلى أنه من المتوقع أن تتغير قيمة الخيار بمقدار 10 سنتات إذا تغير التقلب الضمني بنسبة 1٪.

ما هي جاما؟

تشير Gamma (Γ) إلى المقدار الذي ستتغير فيه دلتا الخيار استجابةً لتحرك بقيمة 1 دولار في الأمان الأساسي. تحدد جاما مدى استقرار دلتا الخيار. تشير جاما المرتفعة إلى أن الدلتا يمكن أن تتغير بشكل كبير استجابةً لتحركات صغيرة في سعر الأساس. يشير انخفاض جاما إلى تقلب أقل.