Chinesische Mauer

Was ist eine chinesische Mauer?

Der Begriff Chinese Wall, wie er in der Geschäftswelt verwendet wird, beschreibt eine virtuelle Barriere, die den Informationsaustausch zwischen Abteilungen blockieren soll, wenn daraus ethisch oder rechtlich bedenkliche Geschäftsaktivitäten resultieren könnten. In den Vereinigten Staaten haben Unternehmen, Maklerfirmen, Investmentbanken und Privatkundenbanken chinesische Mauern verwendet, um Situationen zu beschreiben, in denen Vertraulichkeit gewahrt werden muss, um Interessenkonflikte zu vermeiden.

Im Laufe der Jahre haben große Finanzinstitute chinesische Mauerrichtlinien als Mittel zur Selbstregulierung ihrer Geschäftsbeziehungen eingesetzt, indem sie ethische Grenzen zwischen Abteilungen geschaffen haben. Diese Bemühungen waren jedoch nicht immer erfolgreich. Daher hat die Securities and Exchange Commission (SEC) Vorschriften erlassen, die regeln, wie Finanzinstitute Informationen austauschen. Die SEC hat Bußgelder, Strafen und rechtliche Konsequenzen für Unternehmen verhängt, die gegen diese Vorschriften verstoßen.

Wie eine chinesische Mauer funktioniert

Die Politik des Baus einer chinesischen Mauer innerhalb eines Unternehmens ist im Investmentbanking üblich. Durch ihre Kundenbeziehungen haben Investmentbanker häufig Zugang zu nicht öffentlichen, wesentlichen Informationen über börsennotierte Unternehmen oder Unternehmen, die kurz vor einem Börsengang stehen. Investmentbanker sind für die Entwicklung von Informationsbarrieren verantwortlich, die vertrauliche Informationen von einer Abteilung der Bank zu einer anderen und zu anderen Geschäftseinheiten innerhalb der Bank kontrollieren.

Die Notwendigkeit einer chinesischen Mauer in der Finanzbranche wurde nach der Verabschiedung des Gramm-Leach-Bliley Act von 1999 (GLBA) kritischer. Das Gesetz hob Bundesvorschriften auf, die es Unternehmen untersagten, eine Kombination aus Bank-, Anlage- und Versicherungsdienstleistungen anzubieten. Die GLBA hob Beschränkungen für solche Kombinationen auf, die seit der Weltwirtschaftskrise in Kraft waren. Die GLBA ermöglichte auch die Gründung der heutigen Finanzgiganten wie Citigroup und JPMorgan Chase.

In jüngster Zeit wurde die Verwendung des Begriffs Chinesische Mauer als kulturell unsensibel angeprangert. Ein Richter schlug als Alternative eine „Ethikmauer“ vor.

Beispiele einer chinesischen Mauer

Ein Finanzdienstleistungsunternehmen hat möglicherweise einen Unternehmensinvestitionsarm, der im Namen einer Aktiengesellschaft handelt und die Übernahme eines Konkurrenzunternehmens plant. Die Gespräche sind streng vertraulich, nicht zuletzt wegen des Potenzials für illegalen Insiderhandel mit den Informationen. Dieselbe Firma hat jedoch Anlageberater in einer anderen Abteilung, die Kunden möglicherweise aktiv beraten, Aktien der beteiligten Unternehmen zu kaufen oder zu verkaufen. Die chinesische Mauer soll verhindern, dass die Anlageberater Kenntnis von den Übernahmegesprächen erhalten.

Die Notwendigkeit einer Chinese Wall Policy wurde 2002 durch die Verabschiedung des Sarbanes-Oxley Act (SOX) verstärkt, der Unternehmen strengere Schutzmaßnahmen gegen Insiderhandel vorschreibt.

Das Konzept einer chinesischen Mauer existiert in anderen Berufen. Sie können vorübergehend oder dauerhaft sein. Wenn beispielsweise eine Anwaltskanzlei beide Seiten in einem laufenden Rechtsstreit vertritt, kann eine vorübergehende Mauer zwischen den beiden Rechtsteams errichtet werden, um tatsächliche oder vermeintliche Absprachen oder Voreingenommenheit zu verhindern.

Besondere Überlegungen

Die Chinesische Mauer hat ihren Namen von der Chinesischen Mauer, der undurchlässigen Struktur, die in der Antike errichtet wurde, um China vor seinen Feinden zu schützen. Der Begriff tauchte kurz nach dem Börsencrash von 1929 auf, als der Kongress begann, über die Notwendigkeit zu debattieren, regulatorische Barrieren zwischen Brokern und Investmentbankern zu errichten.

In jüngerer Zeit wurde der Begriff als kulturell unsensibel angeprangert. Im Jahr 1988 schrieb Richter Low, ein Richter in Peat, Marwick, Mitchell & Co. gegen den Superior Court, ausführlich über die Beleidigung des Ausdrucks und seine negative Konnotation gegenüber der chinesischen Kultur und Geschäftspraktiken.

Übrigens, bemerkte der Richter, sei die Metapher nicht einmal angemessen. Der Ausdruck soll ein Zwei-Wege-Siegel definieren, um die Kommunikation zwischen Parteien zu verhindern, während die eigentliche Chinesische Mauer eine Einwegbarriere ist, um Eindringlinge fernzuhalten. Justice Low bot als Alternative den Begriff „Ethikmauer“ an.

Höhepunkte

• Eine chinesische Mauer ist ein Geschäftsbegriff, der verwendet wird, um eine virtuelle Barriere zu beschreiben, die errichtet wurde, um den Informationsaustausch zwischen Abteilungen in einem Unternehmen zu blockieren.

• In der Finanzbranche wuchs der Bedarf an solchen Barrieren mit der Verabschiedung des Gramm-Leach-Bliley Act von 1999 (GLBA), der Bundesgesetze aufhob, die Firmen jede Kombination von Bank-, Anlage- und Versicherungsdienstleistungen untersagten.

• Die Mauer ist keine physische, sondern eine ethische, die den Austausch von Informationen verhindern soll, die zu ethischen oder rechtlichen Verstößen führen könnten.