Kínverski múrinn

Hvað er kínverskur veggur?

Hugtakið kínverskur veggur, eins og það er notað í viðskiptaheiminum, lýsir sýndarhindrun sem ætlað er að hindra upplýsingaskipti milli deilda ef það gæti leitt til viðskiptastarfsemi sem er siðferðilega eða lagalega vafasöm. Í Bandaríkjunum hafa fyrirtæki, verðbréfafyrirtæki, fjárfestingarbankar og smásölubankar notað kínverska veggi til að lýsa aðstæðum þar sem þörf er á að gæta trúnaðar til að koma í veg fyrir hagsmunaárekstra.

Í gegnum árin hafa stórar fjármálastofnanir notað kínverska veggstefnu sem leið til að stjórna sjálfum sér viðskiptum sínum með því að skapa siðferðileg mörk milli deilda. Þessi viðleitni hefur þó ekki alltaf skilað árangri. Þannig hefur Securities and Exchange Commission (SEC) sett reglur um hvernig fjármálastofnanir deila upplýsingum. SEC hefur innleitt sektir, viðurlög og lagalegar afleiðingar fyrir fyrirtæki sem brjóta þessar reglur.

Hvernig kínverskur veggur virkar

Sú stefna að byggja kínverskan múr innan fyrirtækis er algeng í fjárfestingarbankastarfsemi. Í gegnum viðskiptatengsl sín hafa fjárfestingarbankamenn oft aðgang að óopinberum, mikilvægum upplýsingum um fyrirtæki sem eru í hlutabréfaviðskiptum eða fyrirtæki sem eru að fara að verða opinber með frumútboði (IPO). Fjárfestingarbankamenn bera ábyrgð á því að þróa upplýsingahindranir sem stjórna trúnaðarupplýsingum frá einni deild bankans til annarrar og til annarra rekstrareininga innan bankans.

Þörfin fyrir kínverskan múr í fjármálageiranum varð mikilvægari eftir setningu Gramm-Leach-Bliley-laga frá 1999 (GLBA). Lögin felldu úr gildi alríkisreglur sem banna fyrirtækjum að veita hvers kyns samsetningu banka-, fjárfestingar- og tryggingaþjónustu. GLBA sneri við takmörkunum á slíkum samsetningum sem höfðu verið við lýði síðan í kreppunni miklu. GLBA gerði einnig kleift að búa til fjármálarisa nútímans eins og Citigroup og JPMorgan Chase.

Í seinni tíð hefur notkun hugtaksins kínverskur veggur verið fordæmdur sem menningarlega óviðkvæmur. Einn dómari lagði til „siðfræðivegg“ sem valkost.

Dæmi um kínverskan vegg

Fjármálaþjónustufyrirtæki gæti haft fjárfestingararm fyrirtækja sem starfar fyrir hönd opinbers fyrirtækis sem hyggur á yfirtöku á samkeppnisfyrirtæki. Viðræðurnar eru mjög trúnaðarmál, ekki síst vegna möguleika á ólöglegum innherjaviðskiptum með upplýsingarnar. Samt hefur sama fyrirtæki fjárfestingarráðgjafa í annarri deild sem gæti verið virkur að ráðleggja viðskiptavinum að kaupa eða selja hlutabréf í viðkomandi fyrirtækjum. Kínverski múrinn á að koma í veg fyrir að einhver vitneskja um yfirtökuviðræðurnar nái til fjárfestingaráðgjafanna.

Þörfin fyrir kínverska veggstefnu var styrkt árið 2002 með samþykkt Sarbanes-Oxley laga (SOX), sem kvað á um að fyrirtæki hefðu strangari varnir gegn innherjaviðskiptum.

Hugmyndin um kínverskan vegg er til í öðrum starfsgreinum. Þau geta verið tímabundin eða varanleg. Til dæmis, ef lögfræðistofa er fulltrúi beggja aðila í yfirstandandi lagadeilu, má setja tímabundinn vegg á milli lögfræðiteymanna tveggja til að koma í veg fyrir raunverulegt eða skynjað samráð eða hlutdrægni.

Sérstök atriði

Kínverski múrinn fékk nafn sitt af Kínamúrnum, hinu gegndarlausa mannvirki sem reist var í fornöld til að vernda Kína fyrir óvinum sínum. Hugtakið kom inn á tungumálið skömmu eftir hlutabréfamarkaðshrunið 1929 þegar þingið byrjaði að ræða nauðsyn þess að setja reglugerðarhindranir milli miðlara og fjárfestingarbankamanna.

Í seinni tíð hefur hugtakið verið fordæmt sem menningarlega óviðkvæmt. Árið 1988 skrifaði Justice Low, dómari í Peat, Marwick, Mitchell & Co. vs Superior Court, mikið um móðgandi orðasambandsins og neikvæða merkingu þess gagnvart kínverskri menningu og viðskiptaháttum.

Fyrir það mál, sagði dómarinn, er myndlíkingin ekki einu sinni viðeigandi. Setningunni er ætlað að skilgreina tvíhliða innsigli til að koma í veg fyrir samskipti milli aðila, á meðan hinn raunverulegi Kínamúr er einhliða hindrun til að halda innrásarher frá. Justice Low bauð hugtakið „siðferðismúr“ sem valkost.

Hápunktar

• Kínverskur veggur er viðskiptahugtak sem notað er til að lýsa sýndarhindrun sem reist er til að hindra upplýsingaskipti milli deilda í fyrirtæki.

• Í fjármálageiranum jókst þörfin fyrir slíkar hindranir með setningu Gramm-Leach-Bliley laga frá 1999 (GLBA), sem felldu úr gildi alríkislög sem banna fyrirtæki frá hvers kyns samsetningu banka-, fjárfestinga- og tryggingaþjónustu.

• Veggurinn er ekki líkamlegur, heldur siðferðilegur veggur sem ætlað er að koma í veg fyrir miðlun upplýsinga sem gætu leitt til siðferðisbrota eða lagabrota.