Verkauf bis zum Abschluss

Was ist Sell-to-Close?

Sell to Close zeigt an, dass eine Optionsorder platziert wird, um aus einem Trade auszusteigen. Der Händler besitzt bereits den Optionskontrakt und wird durch den Verkauf des Kontrakts die Position schließen.

Sell-to-Close wird verwendet, um eine Long-Position zu schließen, die ursprünglich mit einer Buy-to-Open- Order aufgebaut wurde, und kann mit Buy-to-Close- und Sell-to-Open -Orders verglichen werden. Es wird auch, wenn auch seltener, im Handel mit Aktien und festverzinslichen Wertpapieren verwendet, um einen Verkauf anzuzeigen, der eine bestehende Long-Position schließt.

Sell to Close verstehen

Sell to Close bezieht sich auf die Schließung der Position durch den Verkauf des Kontrakts. Beim Optionshandel werden sowohl Short- als auch Long-Positionen durch gekaufte Kontrakte eingegangen. Sobald ein Kontrakt im Besitz eines Händlers ist, kann er nur auf drei Arten behandelt werden:

Die Option ist aus dem Geld (OTM) und verfällt wertlos;
Die Option ist im Geld (ITM) und kann ausgeübt werden, um mit dem Basiswert zu handeln oder die Differenz auszugleichen; oder
Die Option kann verkauft werden, um die Position zu schließen. Eine Sell-to-Close-Order kann mit der Option ITM, OTM oder sogar am Geld (ATM) getätigt werden.

Trader verkaufen in der Regel, um Call-Optionskontrakte,. die sie besitzen, zu schließen, wenn sie nicht länger eine bullische Long-Position auf den zugrunde liegenden Vermögenswert halten wollen. Sie verkaufen, um Put-Optionskontrakte,. die sie besitzen, zu schließen, wenn sie keine Long-Bearish-Position auf den zugrunde liegenden Vermögenswert mehr halten wollen.

Beispiel für Verkauf bis zum Abschluss

Nehmen wir an, ein Trader hält eine Long-Position einer börsengehandelten Option und verwendet eine Kauf-zu-Eröffnungs-Order für eine Call-Option auf Unternehmen A. Stellen Sie sich vor, dass die Aktie zu diesem Zeitpunkt einen Preis von 175,00 $ hatte. Nehmen wir außerdem an, dass der Ausübungspreis von 170,00 $ mit einem Ablaufdatum von 90 Tagen für 7,50 $ pro Aktie verkauft wurde. Dies ergibt einen inneren Wert der Option von 5,00 $ (Aktienkurs von 175,00 $ – Ausübungspreis von 170,00 $ = innerer Wert von 5,00 $) und einen äußeren Wert von 2,50 $ (Optionsprämie von 7,50 $ – innerer Wert von 5,00 $ = äußerer Wert von 2,50 $).

Wenn die Zeit vergeht und der Wert von Unternehmen A auf und ab schwankt, wird auch der Wert der Call-Option schwanken. Je höher der Wert der Kaufoption steigt, desto rentabler wird sie. Umgekehrt gilt: Je niedriger der Wert der Call-Option sinkt, desto weniger rentabel wird sie. Diese Gewinne oder Verluste werden jedoch erst dann realisiert, wenn der Trader die Position mit einer Sell-to-Close-Order verlässt.

Es gibt drei mögliche Ergebnisse, wenn ein Trader verkauft, um eine Long-Option zu schließen.

Beispiel: Sell to Close mit Gewinn

Wenn der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts mehr als genug steigt, um den zeitlichen Verfall der Option auszugleichen (je näher der Verfall rückt), steigt auch der Wert der Call-Option. In diesem Fall kann ein Trader verkaufen, um die Long-Call-Option gewinnbringend zu schließen.

Nehmen wir in diesem Szenario an, dass Unternehmen A bis zum Verfall von 175,00 $ auf 180,00 $ steigt, wodurch sich der Wert der Kaufoption von 7,50 $ auf 10,00 $ erhöht. Diese Option besteht nun aus einem inneren Wert von 10,00 $ (Aktienkurs von 180,00 $ – Ausübungspreis von 170,00 $ = innerer Wert von 10,00 $) und einem äußeren Wert von 0,00 $ ( Optionen haben bei Verfall keinen äußeren Wert). Der Händler kann jetzt verkaufen, um die Long-Call-Optionsposition mit einem Gewinn von 2,50 $ zu schließen (10,00 $ aktueller Wert – 7,50 $ Kaufpreis = 2,50 $ Gewinn).

Beispiel: Sell to Close bei Break-Even

Wenn der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts nur so weit steigt, dass der zeitliche Verfall der Option ausgeglichen wird, bleibt der Wert der Call-Option unverändert. In diesem Fall kann ein Trader verkaufen, um die Long-Call-Option bei Break-Even zu schließen.

Nehmen wir in diesem Szenario an, dass Unternehmen A bis zum Verfall von 175,00 $ auf 177,50 $ steigt und den Wert der Call-Option bei 7,50 $ hält. Dieser Wert setzt sich aus 7,50 $ innerem Wert (177,50 $ Aktienkurs – 170,00 $ Ausübungspreis = 7,50 $ innerer Wert) und 0,00 $ äußerer Wert zusammen. Der Trader kann nun verkaufen, um die Long-Call-Optionsposition bei Break-Even zu schließen (aktueller Wert von 7,50 $ – Kaufpreis von 7,50 $ = Gewinn von 0,00 $).

Beispiel: Sell to Close mit Verlust

Wenn der Preis des Basiswerts nicht ausreichend steigt, um den zeitlichen Verfall der Option auszugleichen, sinkt der Wert der Call-Option. In diesem Fall kann ein Trader verkaufen, um die Long-Call-Option mit Verlust zu schließen.

Nehmen wir in diesem Szenario an, dass Unternehmen A bis zum Verfall nur von 175,00 $ auf 176,00 $ steigt, wodurch der Wert der Call-Option auf 6,00 $ sinkt. Dieser Wert setzt sich aus 6,00 $ innerem Wert (176,00 $ Aktienkurs – 170,00 $ Ausübungspreis = 6,00 $ innerer Wert) und 0,00 $ äußerer Wert zusammen. Der Händler kann jetzt nur verkaufen, um die Long-Call-Optionsposition mit einem Verlust von 1,50 $ zu schließen (6,00 $ aktueller Wert – 7,50 $ Kaufpreis = 1,50 $ Verlust).

Höhepunkte

Wenn eine Option aus dem Geld ist und wertlos verfällt, kann ein Trader dennoch entscheiden, zu verkaufen, um die Position zu schließen, um die Position glattzustellen.
Sell to Close gibt an, dass ein Verkauf verwendet wird, um eine bestehende Long-Position glattzustellen, und wird häufig im Zusammenhang mit dem Handel mit Derivaten verwendet.
Trader verwenden normalerweise eine Sell-to-Close-Order, um aus einer offenen Long-Position auszusteigen, die eine „Buy-to-Open“-Order begründet.