Devisenterminkontrakt (FEC)
Was ist ein Devisenterminkontrakt (FEC)?
Ein Devisenterminkontrakt (FEC) ist eine spezielle Art von außerbörslichen (OTC) Fremdwährungstransaktionen (Forex), die abgeschlossen werden, um Währungen auszutauschen, die nicht oft an Devisenmärkten gehandelt werden. Dazu können kleinere Währungen sowie gesperrte oder anderweitig nicht konvertierbare Währungen gehören. Eine FEC, die eine solche blockierte Währung beinhaltet, wird als Non-Deliverable Forward oder NDF bezeichnet.
Terminkontrakte sind im Allgemeinen vertragliche Vereinbarungen zwischen zwei Parteien, ein Währungspaar zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft auszutauschen. Diese Transaktionen finden in der Regel an einem Datum nach dem Datum statt, an dem der Kassakontrakt abgerechnet wird, und werden verwendet, um den Käufer vor Schwankungen der Währungspreise zu schützen.
Devisenterminkontrakte (FECs) verstehen
Devisenterminkontrakte (FECs) werden nicht an Börsen gehandelt , und Standardwährungsbeträge werden in diesen Vereinbarungen nicht gehandelt. Sie können jedoch nur im gegenseitigen Einvernehmen beider beteiligter Parteien storniert werden.
Die Vertragsparteien sind grundsätzlich daran interessiert, eine Devisenposition abzusichern oder eine spekulative Position einzugehen. Alle FECs legen das Währungspaar, den Nominalbetrag, das Abwicklungsdatum und den Lieferkurs fest und schreiben außerdem vor, dass der am Festlegungstag geltende Kassakurs zum Abschluss der Transaktion verwendet wird.
Der Wechselkurs des Vertrags ist somit fixiert und für ein bestimmtes Datum in der Zukunft festgelegt, sodass die beteiligten Parteien künftige Finanzprojekte besser budgetieren können und im Voraus genau wissen, wie hoch ihre Einnahmen oder Kosten aus der Transaktion zu dem festgelegten zukünftigen Datum sein werden. Die Art der FECs schützt beide Parteien vor unerwarteten oder nachteiligen Bewegungen der zukünftigen Kassakurse der Währungen.
Devisenterminkurse für die meisten Währungspaare können in der Regel für bis zu 12 Monate in der Zukunft erhalten werden – oder bis zu 10 Jahre für die vier „Hauptpaare“.
Im Allgemeinen können Devisenterminkurse für die meisten Währungspaare für bis zu 12 Monate in der Zukunft bezogen werden. Es gibt vier Währungspaare, die als „ Hauptpaare “ bekannt sind. Dies sind der US-Dollar und der Euro; der US-Dollar und der japanische Yen; der US-Dollar und das britische Pfund Sterling; sowie der US-Dollar und der Schweizer Franken. Für diese vier Paare können Wechselkurse für einen Zeitraum von bis zu 10 Jahren bezogen werden.
Auch Vertragslaufzeiten von wenigen Tagen sind bei vielen Anbietern möglich. Obwohl ein Vertrag individuell angepasst werden kann, werden die meisten Unternehmen den vollen Nutzen einer FEC nicht sehen, es sei denn, sie legen einen Mindestvertragsbetrag von 30.000 $ fest.
Besondere Überlegungen
Die größten Devisenterminmärkte sind der chinesische Yuan ( CNY ), die indische Rupie ( INR ), der südkoreanische Won ( KRW ), der neue Taiwan-Dollar ( TWD ), der brasilianische Real ( BRL ) und der russische Rubel ( RUB ). Die größten OTC-Märkte finden mittlerweile in London statt, mit aktiven Märkten auch in New York, Singapur und Hongkong. Einige Länder, einschließlich Südkorea, haben zusätzlich zu einem aktiven NDF -Markt begrenzte, aber eingeschränkte Onshore-Terminmärkte.
Das größte Segment des FEC-Handels wird gegen den US-Dollar ( USD ) abgewickelt. Es gibt auch aktive Märkte, die den Euro ( EUR ), den japanischen Yen ( JPY ) und in geringerem Maße das britische Pfund ( GBP ) und den Schweizer Franken ( CHF ) verwenden.
Devisenterminberechnung und Beispiel
Der Devisenterminkurs für einen Kontrakt kann anhand von vier Variablen berechnet werden:
- S = der aktuelle Kassakurs des Währungspaares
Zinssatz in Landeswährung
r(f) = der Fremdwährungszinssatz
t = Vertragslaufzeit in Tagen
Die Formel für den Devisenterminkurs wäre:
Terminkurs = S x (1 + r(d) x (t / 360)) / (1 + r(f) x (t / 360))
Angenommen, der Kassakurs des US-Dollars (USD) und des kanadischen Dollars ( CAD ) beträgt 1 CAD und kauft 0,80 USD. Der US-Dreimonatssatz beträgt 0,75 % und der kanadische Dreimonatssatz 0,25 %. In diesem Fall würde der dreimonatige USD/CAD-FEC-Satz wie folgt berechnet:
Dreimonatsterminkurs = 0,80 x (1 + 0,75 % * (90 / 360)) / (1 + 0,25 % * (90 / 360)) = 0,80 x (1,0019 / 1,0006) = 0,801
Die Differenz aufgrund der Kurse über 90 Tage beträgt ein Hundertstel Cent.
Höhepunkte
FECs werden außerbörslich mit anpassbaren Geschäftsbedingungen gehandelt, die sich oft auf Währungen beziehen, die illiquide, gesperrt oder nicht konvertierbar sind.
FECs werden als Absicherung gegen Risiken verwendet, da sie beide Parteien vor unerwarteten oder nachteiligen Bewegungen der zukünftigen Kassakurse der Währungen schützen, wenn der Devisenhandel ansonsten nicht verfügbar ist.
Ein Devisenterminkontrakt (FEC) ist eine Vereinbarung zwischen zwei Parteien zur Durchführung einer Währungstransaktion, die normalerweise ein Währungspaar betrifft, das auf den Devisenmärkten nicht ohne weiteres zugänglich ist.
