Форвардный биржевой контракт (FEC)
Что такое форвардный биржевой контракт (FEC)?
Форвардный валютный контракт (FEC) — это особый тип внебиржевой (OTC) сделки с иностранной валютой (Forex), заключаемой для обмена валют, которые не часто торгуются на валютных рынках. К ним могут относиться второстепенные валюты, а также заблокированные или иным образом неконвертируемые валюты. FEC, включающая такую заблокированную валюту, известна как беспоставочный форвард или NDF.
В широком смысле форвардные контракты — это договорные соглашения между двумя сторонами об обмене парой валют в определенное время в будущем. Эти транзакции обычно происходят на дату, следующую за датой расчета по спот-контракту,. и используются для защиты покупателя от колебаний цен на валюту.
Понимание форвардных биржевых контрактов (FEC)
Форвардные валютные контракты (ФЭК) не торгуются на биржах , и в этих соглашениях не торгуются стандартные суммы валюты . Тем не менее, они не могут быть отменены, кроме как по взаимному согласию обеих сторон.
Стороны, участвующие в контракте, обычно заинтересованы в хеджировании валютной позиции или в спекулятивной позиции. Все FEC устанавливают валютную пару, условную сумму, дату расчетов и курс поставки, а также предусматривают, что для заключения сделки используется преобладающий курс спот на дату фиксации.
Таким образом, обменный курс контракта является фиксированным и указывается на конкретную дату в будущем, что позволяет участвующим сторонам лучше планировать бюджет будущих финансовых проектов и заранее точно знать, каковы будут их доходы или расходы от сделки в указанную дату в будущем. Природа FEC защищает обе стороны от неожиданных или неблагоприятных изменений будущих спот-курсов валют.
Форвардные обменные курсы для большинства валютных пар обычно можно получить на срок до 12 месяцев в будущем или до 10 лет для четырех «основных пар».
Как правило, форвардные обменные курсы для большинства валютных пар можно получить на срок до 12 месяцев в будущем. Есть четыре пары валют, известные как « основные пары ». Это доллар США и евро; доллар США и японская иена; доллар США и британский фунт стерлингов; доллар США и швейцарский франк. Для этих четырех пар можно получить обменные курсы за период времени до 10 лет.
Сроки контракта на несколько дней также доступны у многих поставщиков. Несмотря на то, что контракт можно настроить, большинство организаций не увидят всех преимуществ FEC, если не установит минимальную сумму контракта в размере 30 000 долларов США.
Особые соображения
Крупнейшими рынками форвардного обмена являются китайский юань ( CNY ), индийская рупия ( INR ), южнокорейский вон ( KRW ), новый тайваньский доллар ( TWD ), бразильский реал ( BRL ) и российский рубль ( RUB ). Тем временем крупнейшие внебиржевые рынки находятся в Лондоне, а активные рынки также находятся в Нью-Йорке, Сингапуре и Гонконге. Некоторые страны, включая Южную Корею, имеют ограниченные, но ограниченные форвардные рынки на суше в дополнение к активному рынку NDF .
Самый большой сегмент торговли FEC осуществляется по отношению к доллару США ( USD ). Существуют также активные рынки, использующие евро ( EUR ), японскую иену ( JPY ) и, в меньшей степени, британский фунт стерлингов ( GBP ) и швейцарский франк ( CHF ).
Расчет и пример форвардного обмена
Форвардный обменный курс для контракта может быть рассчитан с использованием четырех переменных:
S = текущий спот-курс валютной пары
r(f) = процентная ставка в иностранной валюте
t = срок действия контракта в днях
Формула форвардного обменного курса будет выглядеть так:
Скорость передачи = S x (1 + r(d) x (t / 360)) / (1 + r(f) x (t / 360))
Например, предположим, что спотовый курс доллара США (USD) и канадского доллара ( CAD ) равен 1 канадскому доллару за 0,80 доллара США. Трехмесячная ставка в США составляет 0,75%, а трехмесячная ставка в Канаде — 0,25%. В этом случае трехмесячный курс USD/CAD FEC будет рассчитываться как:
Трехмесячная форвардная ставка = 0,80 x (1 + 0,75% * (90/360)) / (1 + 0,25% * (90/360)) = 0,80 x (1,0019 / 1,0006) = 0,801
Разница из-за ставок свыше 90 дней составляет одну сотую цента.
Особенности
FEC торгуются на внебиржевом рынке с настраиваемыми условиями, часто ссылаясь на неликвидные, заблокированные или неконвертируемые валюты.
FEC используются в качестве хеджирования риска, поскольку они защищают обе стороны от неожиданных или неблагоприятных изменений будущих спот-курсов валют, когда торговля иностранной валютой в противном случае недоступна.
Форвардный валютный контракт (FEC) — это соглашение между двумя сторонами о совершении валютной сделки, обычно с использованием валютной пары, недоступной на валютных рынках.
