Forward Exchange Contract (FEC)
Co to jest Forward Exchange Contract (FEC)?
Kontrakt walutowy typu forward (FEC) to specjalny rodzaj transakcji walutowej pozagiełdowej (OTC) zawieranej w celu wymiany walut, które nie są często przedmiotem obrotu na rynkach forex. Mogą to być waluty drugorzędne, jak również waluty zablokowane lub w inny sposób niewymienialne. FEC obejmujący taką zablokowaną walutę jest znany jako termin bez dostawy lub NDF.
Ogólnie rzecz biorąc, kontrakty terminowe to porozumienia umowne między dwiema stronami dotyczące wymiany pary walut w określonym czasie w przyszłości. Transakcje te zazwyczaj mają miejsce w dniu następującym po dacie rozliczenia kontraktu kasowego i służą do ochrony kupującego przed wahaniami cen walut.
Zrozumienie kontraktów Forward Exchange (FEC)
Kontrakty walutowe typu forward (FEC) nie są przedmiotem obrotu na giełdach,. a standardowe kwoty waluty nie są przedmiotem obrotu w tych umowach. Mimo to nie można ich anulować, chyba że za obopólną zgodą obu zaangażowanych stron.
Strony zaangażowane w kontrakt są na ogół zainteresowane zabezpieczeniem pozycji walutowej lub zajęciem pozycji spekulacyjnej. Wszystkie FEC określają parę walutową, kwotę nominalną, datę rozliczenia i kurs dostawy, a także przewidują, że do zawarcia transakcji zostanie użyty kurs rynkowy obowiązujący w dniu fixingu.
Kurs kontraktu jest więc ustalony i określony na konkretną datę w przyszłości, co pozwala zaangażowanym stronom na lepsze budżetowanie przyszłych projektów finansowych i dokładne określenie z góry, jakie będą ich przychody lub koszty z transakcji w określonym przyszłym terminie. Charakter FEC chroni obie strony przed nieoczekiwanymi lub niekorzystnymi zmianami przyszłych kursów spot walut.
Forwardowe kursy wymiany dla większości par walutowych można zwykle uzyskać na okres do 12 miesięcy w przyszłości lub do 10 lat w przypadku czterech „głównych par”.
Ogólnie rzecz biorąc, kursy terminowe dla większości par walutowych można uzyskać na okres do 12 miesięcy w przyszłości. Istnieją cztery pary walut znane jako „ główne pary ”. Są to dolar amerykański i euro; dolar amerykański i jen japoński; dolar amerykański i brytyjski funt szterling; oraz dolara amerykańskiego i franka szwajcarskiego. Dla tych czterech par można uzyskać kursy wymiany na okres do 10 lat.
U wielu dostawców dostępne są również terminy kontraktów tak krótkie, jak kilka dni. Chociaż umowę można dostosować, większość podmiotów nie odczuje pełnych korzyści z FEC, chyba że ustawi minimalną kwotę umowy na 30 000 USD.
Uwagi specjalne
Największe rynki walutowe forward to juan chiński ( CNY ), rupia indyjska ( INR ), won południowokoreański ( KRW ), nowy dolar tajwański ( TWD ), real brazylijski ( BRL ) i rubel rosyjski ( RUB ). Tymczasem największe rynki OTC mają miejsce w Londynie, a aktywne rynki także w Nowym Jorku, Singapurze i Hongkongu. Niektóre kraje, w tym Korea Południowa, mają ograniczone, ale ograniczone rynki terminowe na lądzie, oprócz aktywnego rynku NDF.
Największy segment handlu FEC odbywa się w stosunku do dolara amerykańskiego ( USD ). Istnieją również aktywne rynki wykorzystujące euro ( EUR ), jena japońskiego ( JPY ) oraz w mniejszym stopniu funta brytyjskiego ( GBP ) i franka szwajcarskiego ( CHF ).
Obliczanie i przykład wymiany terminowej
Kurs terminowy dla kontraktu można obliczyć za pomocą czterech zmiennych:
S = aktualny kurs rynkowy pary walutowej
r(d) = stopa procentowa waluty krajowej
r(f) = stopa procentowa waluty obcej
t = czas kontraktu w dniach
Wzór na terminowy kurs wymiany byłby następujący:
Stopa wyprzedzenia = S x (1 + r(d) x (t / 360)) / (1 + r(f) x (t / 360))
Załóżmy na przykład, że kurs rynkowy dolara amerykańskiego (USD) i dolara kanadyjskiego ( CAD ) wynosi 1 CAD kupuje 0,80 USD. Stawka za trzy miesiące w USA wynosi 0,75%, a trzymiesięczna stopa w Kanadzie wynosi 0,25%. W takim przypadku trzymiesięczny kurs USD/CAD FEC byłby obliczany jako:
Trzymiesięczna stopa forward = 0,80 x (1 + 0,75% * (90 / 360)) / (1 + 0,25% * (90 / 360)) = 0,80 x (1,0019 / 1,0006) = 0,801
Różnica ze względu na stawki powyżej 90 dni wynosi jedną setną centa.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
FEC są przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym z dostosowywanymi warunkami, często odnoszącymi się do walut, które są niepłynne, zablokowane lub niewymienialne.
FEC są używane jako zabezpieczenie przed ryzykiem, ponieważ chronią obie strony przed nieoczekiwanymi lub niekorzystnymi zmianami przyszłych kursów walut, gdy handel walutami jest niedostępny w inny sposób.
Kontrakt walutowy typu forward (FEC) jest umową między dwiema stronami dotyczącą przeprowadzenia transakcji walutowej, zwykle obejmującej parę walutową, która nie jest łatwo dostępna na rynkach forex.
