Valuuttatermiinisopimus (FEC)
Mikä on valuuttatermiinisopimus (FEC)?
Valuuttatermiinisopimus (FEC) on erityinen over-the-counter (OTC) ulkomaanvaluuttatransaktio, joka on tehty sellaisten valuuttojen vaihtamiseksi, joilla ei usein käydä kauppaa valuuttamarkkinoilla. Tällaisia valuuttoja voivat olla sekä pienet valuutat että suljetut tai muutoin vaihtuvat valuutat. FEC, johon liittyy tällainen estetty valuutta, tunnetaan ei-toimitettavana termiininä tai NDF:nä.
Yleisesti ottaen termiinisopimukset ovat kahden osapuolen välisiä sopimuksia valuuttaparin vaihtamisesta tiettynä ajankohtana tulevaisuudessa. Nämä liiketoimet tapahtuvat tyypillisesti spot-sopimuksen suorittamispäivän jälkeisenä päivänä, ja niitä käytetään suojaamaan ostajaa valuuttakurssien hintojen vaihteluilta.
Valuuttatermiinisopimusten (FEC) ymmärtäminen
Valuuttatermiinisopimuksilla (FEC) ei käydä kauppaa pörsseissä , eikä näissä sopimuksissa käydä kauppaa vakiomääräisillä valuutoilla . Niitä ei kuitenkaan voida peruuttaa muutoin kuin molempien osapuolten yhteisellä sopimuksella.
Sopimuksen osapuolet ovat yleensä kiinnostuneita suojaamaan valuuttapositiota tai ottamaan spekulatiivisen aseman. Kaikki FEC:t määrittävät valuuttaparin, nimellismäärän, selvityspäivän ja toimituskurssin sekä määräävät myös, että tapahtuman tekemiseen käytetään kiinnityspäivän vallitsevaa spot-kurssia.
Sopimuksen vaihtokurssi on siten kiinteä ja määritelty tietylle tulevaisuuden päivälle, jolloin osapuolet voivat budjetoida paremmin tulevia rahoitusprojekteja ja tietävät etukäteen tarkasti, mitkä heidän liiketoimesta johtuvat tulonsa tai kustannukset ovat määritettynä tulevana päivänä. FEC:ien luonne suojaa molempia osapuolia odottamattomilta tai epäsuotuisilta liikkeiltä valuuttojen tulevissa spot -kurssissa.
valuuttaparien termiinikurssit voidaan yleensä saada enintään 12 kuukaudeksi tulevaisuudessa – tai jopa 10 vuodeksi neljän "pääparin" osalta.
Yleensä useimpien valuuttaparien valuuttatermiinit voidaan saada jopa 12 kuukaudeksi tulevaisuudessa. On olemassa neljä paria valuuttoja, jotka tunnetaan " suurina pareina ". Nämä ovat Yhdysvaltain dollari ja euro; Yhdysvaltain dollari ja Japanin jeni; Yhdysvaltain dollari ja Englannin punta; sekä Yhdysvaltain dollari ja Sveitsin frangi. Näille neljälle parille voidaan saada valuuttakurssit jopa 10 vuoden ajalle.
Useilta palveluntarjoajilta on saatavana myös muutaman päivän sopimusajat. Vaikka sopimusta voidaan mukauttaa, useimmat yhteisöt eivät näe kaikkia FEC:n etuja, ellei sopimuksen vähimmäissummaksi aseteta 30 000 dollaria.
Erityisiä huomioita
Suurimmat valuuttatermiinimarkkinat ovat Kiinan juanissa ( CNY ), Intian rupiassa ( INR ), Etelä-Korean wonissa ( KRW ), Taiwanin uudessa dollarissa ( TWD ), Brasilian realissa ( BRL ) ja Venäjän ruplassa ( RUB ). Suurimmat OTC-markkinat sijaitsevat Lontoossa, ja aktiiviset markkinat ovat myös New Yorkissa, Singaporessa ja Hong Kongissa. Joissakin maissa, mukaan lukien Etelä-Korea, on aktiivisten NDF - markkinoiden lisäksi rajoitetut mutta rajoitetut onshore-termiinimarkkinat.
Suurin osa FEC-kaupankäynnistä tapahtuu Yhdysvaltain dollaria ( USD ) vastaan. Aktiivisia markkinoita käytetään myös euroissa ( EUR ), Japanin jenissä ( JPY ) ja pienemmässä määrin Englannin punta ( GBP ) ja Sveitsin frangi ( CHF ) käyttö.
Forward Exchange Laskenta ja esimerkki
Sopimuksen termiinikurssi voidaan laskea käyttämällä neljää muuttujaa:
S = valuuttaparin nykyinen spot-kurssi
r(d) = kotimaan valuutan korko
r(f) = ulkomaan valuutan korko
t = sopimusaika päivinä
Termiinikurssin kaava olisi:
Forward rate = S x (1 + r(d) x (t / 360)) / (1 + r(f) x (t / 360))
Oletetaan esimerkiksi, että Yhdysvaltain dollarin (USD) ja Kanadan dollarin ( CAD ) spot-kurssi on 1 CAD ostaa 0,80 dollaria USD. Yhdysvaltain kolmen kuukauden korko on 0,75 prosenttia ja Kanadan kolmen kuukauden korko 0,25 prosenttia. Tässä tapauksessa kolmen kuukauden USD/CAD FEC-kurssi lasketaan seuraavasti:
Kolmen kuukauden termiinikorko = 0,80 x (1 + 0,75 % * (90 / 360)) / (1 + 0,25 % * (90 / 360)) = 0,80 x (1,0019 / 1,0006) = 0,801
Yli 90 päivän hinnoista johtuva ero on sentin sadasosa.
##Kohokohdat
FEC:illä käydään kauppaa OTC-kaupassa muokattavissa olevin ehdoin, ja useaan otteeseen viitataan valuuttoihin, jotka ovat epälikvidejä, suljettuja tai vaihtokelpoisia.
FEC:itä käytetään suojana riskeiltä, koska ne suojaavat molempia osapuolia odottamattomilta tai haitallisilta liikkeiltä valuuttojen tulevissa spot-kursseissa, kun valuuttakauppaa ei muuten ole saatavilla.
Valuuttatermiinisopimus (FEC) on kahden osapuolen välinen sopimus valuuttatransaktiosta, johon yleensä liittyy valuuttapari, jota ei ole helposti saatavilla valuuttamarkkinoilla.
