Contrato de câmbio a termo (FEC)
O que é um contrato de câmbio a termo (FEC)?
Um contrato de câmbio a termo (FEC) é um tipo especial de transação de moeda estrangeira (forex) de balcão (OTC) realizada para trocar moedas que não são frequentemente negociadas em mercados forex. Isso pode incluir moedas menores, bem como moedas bloqueadas ou inconversíveis. Um FEC envolvendo essa moeda bloqueada é conhecido como um non-deliverable forward, ou NDF.
De um modo geral, os contratos a termo são acordos contratuais entre duas partes para trocar um par de moedas em um momento específico no futuro. Essas transações geralmente ocorrem em uma data posterior à data de liquidação do contrato à vista e são usadas para proteger o comprador de flutuações nos preços das moedas.
Entendendo os contratos de câmbio a termo (FECs)
Contratos de câmbio a termo (FECs) não são negociados em bolsas e valores padrão de moeda não são negociados nesses acordos. Ainda assim, eles não podem ser cancelados, exceto por acordo mútuo de ambas as partes envolvidas.
As partes envolvidas no contrato geralmente estão interessadas em proteger uma posição cambial ou assumir uma posição especulativa. Todos os FECs estabelecem o par de moedas, valor nocional, data de liquidação e taxa de entrega, e também estipulam que a taxa à vista vigente na data de fixação seja utilizada para concluir a transação.
A taxa de câmbio do contrato é assim fixada e especificada para uma data futura específica, permitindo que as partes envolvidas orçamentem melhor os projetos financeiros futuros e saibam antecipadamente quais serão suas receitas ou custos da transação na data futura especificada. A natureza dos FECs protege ambas as partes de movimentos inesperados ou adversos nas taxas à vista futuras das moedas .
As taxas de câmbio a prazo para a maioria dos pares de moedas geralmente podem ser obtidas para até 12 meses no futuro - ou até 10 anos para os quatro "pares principais".
Geralmente, as taxas de câmbio futuras para a maioria dos pares de moedas podem ser obtidas por até 12 meses no futuro. Existem quatro pares de moedas conhecidos como os “ principais pares ”. Estes são o dólar americano e o euro; o dólar americano e o iene japonês; o dólar americano e a libra esterlina britânica; e o dólar americano e o franco suíço. Para esses quatro pares, podem ser obtidas taxas de câmbio para um período de tempo de até 10 anos.
Tempos de contrato tão curtos quanto alguns dias também estão disponíveis em muitos fornecedores. Embora um contrato possa ser personalizado, a maioria das entidades não verá todos os benefícios de um FEC, a menos que defina um valor mínimo de contrato em US$ 30.000.
Considerações Especiais
Os maiores mercados de câmbio a termo estão no yuan chinês ( CNY ), rupia indiana ( INR ), won sul-coreano ( KRW ), novo dólar de Taiwan ( TWD ), real brasileiro ( BRL ) e rublo russo ( RUB ). Os maiores mercados de balcão, por sua vez, acontecem em Londres, com mercados ativos também em Nova York, Cingapura e Hong Kong. Alguns países, incluindo a Coréia do Sul, limitaram, mas restringiram os mercados a termo onshore, além de um mercado de NDF ativo.
O maior segmento de negociação de FEC é feito em relação ao dólar americano ( USD ). Existem também mercados ativos que utilizam o euro ( EUR ), o iene japonês ( JPY ) e, em menor escala, a libra esterlina ( GBP ) e o franco suíço ( CHF ).
Cálculo e exemplo de câmbio a termo
A taxa de câmbio a termo de um contrato pode ser calculada usando quatro variáveis:
S = a taxa à vista atual do par de moedas
r(f) = taxa de juros em moeda estrangeira
t = tempo de contrato em dias
A fórmula para a taxa de câmbio a termo seria:
Taxa de encaminhamento = S x (1 + r(d) x (t / 360)) / (1 + r(f) x (t / 360))
Por exemplo, suponha que a taxa à vista do dólar americano (USD) e do dólar canadense ( CAD ) seja 1 CAD compra $0,80 USD. A taxa de três meses dos EUA é de 0,75% e a taxa de três meses do Canadá é de 0,25%. Nesse caso, a taxa FEC USD/CAD de três meses seria calculada como:
Taxa a termo de três meses = 0,80 x (1 + 0,75% * (90 / 360)) / (1 + 0,25% * (90 / 360)) = 0,80 x (1,0019 / 1,0006) = 0,801
A diferença devida às taxas acima de 90 dias é de um centésimo de centavo.
##Destaques
FECs são negociados OTC com termos e condições personalizáveis, muitas vezes referenciando moedas que são ilíquidas, bloqueadas ou inconversíveis.
Os FECs são usados como uma proteção contra o risco, pois protegem ambas as partes de movimentos inesperados ou adversos nas taxas à vista futuras das moedas quando a negociação de câmbio não estiver disponível.
Um contrato de câmbio a termo (FEC) é um acordo entre duas partes para efetuar uma transação de moeda, geralmente envolvendo um par de moedas não facilmente acessível nos mercados cambiais.
