Bilanzanalyse
Was ist eine Bilanzanalyse?
Die Jahresabschlussanalyse ist der Prozess der Analyse der Jahresabschlüsse eines Unternehmens zu Entscheidungszwecken. Externe Stakeholder verwenden es, um den Gesamtzustand einer Organisation zu verstehen sowie die finanzielle Leistung und den Geschäftswert zu bewerten. Interne Stellen nutzen es als Überwachungsinstrument für die Verwaltung der Finanzen.
Wie man Jahresabschlüsse analysiert
Der Jahresabschluss eines Unternehmens erfasst wichtige Finanzdaten zu jedem Aspekt der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens. Als solche können sie auf der Grundlage vergangener, aktueller und prognostizierter Leistungen bewertet werden.
Im Allgemeinen orientieren sich Jahresabschlüsse in den USA an den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP). Diese Grundsätze verlangen von einem Unternehmen, drei Hauptabschlüsse zu erstellen und zu führen: die Bilanz, die Gewinn- und Verlustrechnung und die Kapitalflussrechnung. Aktiengesellschaften haben strengere Standards für die Rechnungslegung. Börsennotierte Unternehmen müssen GAAP befolgen, was eine Periodenrechnung erfordert. Private Unternehmen haben eine größere Flexibilität bei der Erstellung ihrer Jahresabschlüsse und haben auch die Möglichkeit, entweder die Perioden- oder die Kassenbuchhaltung zu verwenden.
Im Rahmen der Jahresabschlussanalyse werden üblicherweise mehrere Techniken verwendet. Drei der wichtigsten Techniken sind die horizontale Analyse,. die vertikale Analyse und die Verhältnisanalyse. Bei der horizontalen Analyse werden Daten horizontal verglichen, indem die Werte von Einzelposten über zwei oder mehr Jahre hinweg analysiert werden. Die vertikale Analyse befasst sich mit den vertikalen Effekten, die Werbebuchungen auf andere Teile des Unternehmens haben, sowie mit den Anteilen des Unternehmens. Die Verhältnisanalyse verwendet wichtige Verhältnismetriken, um statistische Zusammenhänge zu berechnen.
Arten von Jahresabschlüssen
Unternehmen verwenden die Bilanz, die Gewinn- und Verlustrechnung und die Kapitalflussrechnung, um ihre Geschäftstätigkeit zu steuern und ihren Stakeholdern Transparenz zu bieten. Alle drei Aussagen sind miteinander verbunden und schaffen unterschiedliche Sichtweisen auf die Aktivitäten und Leistungen eines Unternehmens.
Bilanz
Die Bilanz ist ein Bericht über den finanziellen Wert eines Unternehmens in Bezug auf den Buchwert. Es ist in drei Teile gegliedert, um die Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und das Eigenkapital eines Unternehmens zu umfassen. Kurzfristige Vermögenswerte wie Barmittel und Forderungen können viel über die betriebliche Effizienz eines Unternehmens aussagen; zu den Verbindlichkeiten gehören die Spesenvereinbarungen des Unternehmens und das Fremdkapital, das es abzahlt; und Eigenkapital enthält Angaben zu Beteiligungen und Gewinnrücklagen aus Periodenüberschüssen. Die Bilanz muss Aktiva und Passiva zu gleichen Teilen des Eigenkapitals ausgleichen. Diese Zahl gilt als Buchwert eines Unternehmens und dient als wichtige Leistungskennzahl, die mit den finanziellen Aktivitäten eines Unternehmens steigt oder sinkt.
Gewinn- und Verlustrechnung
Die Gewinn- und Verlustrechnung schlüsselt die Einnahmen eines Unternehmens gegen die mit seinem Geschäft verbundenen Ausgaben auf, um ein Endergebnis zu liefern, d. h. den Nettogewinn oder -verlust. Die Gewinn- und Verlustrechnung ist in drei Teile gegliedert, die helfen, die Unternehmenseffizienz an drei verschiedenen Stellen zu analysieren. Es beginnt mit dem Umsatz und den direkten Kosten, die mit dem Umsatz verbunden sind, um den Bruttogewinn zu ermitteln. Es geht dann zum Betriebsgewinn über,. der indirekte Ausgaben wie Marketingkosten, allgemeine Kosten und Abschreibungen abzieht. Nach Abzug von Zinsen und Steuern ergibt sich schließlich das Nettoeinkommen.
Die grundlegende Analyse der Gewinn- und Verlustrechnung umfasst normalerweise die Berechnung der Bruttogewinnmarge, der Betriebsgewinnmarge und der Nettogewinnmarge, die jeweils den Gewinn durch den Umsatz dividieren. Die Gewinnmarge hilft zu zeigen, wo die Unternehmenskosten an verschiedenen Stellen des Betriebs niedrig oder hoch sind.
Geldflussrechnung
Die Kapitalflussrechnung gibt einen Überblick über die Zahlungsströme des Unternehmens aus laufender Geschäftstätigkeit, Investitionstätigkeit und Finanzierungstätigkeit. Der Jahresüberschuss wird in die Kapitalflussrechnung vorgetragen, wo er als oberster Posten der betrieblichen Tätigkeit enthalten ist. Wie der Titel schon sagt, umfassen Investitionsaktivitäten Cashflows, die mit unternehmensweiten Investitionen verbunden sind. Der Abschnitt „Finanzierungsaktivitäten“ umfasst Cashflows sowohl aus Fremd- als auch aus Eigenkapitalfinanzierung. Die untere Zeile zeigt, wie viel Geld ein Unternehmen zur Verfügung hat.
Freier Cashflow und andere Bewertungsaussagen
Unternehmen und Analysten verwenden auch Free-Cash-Flow-Rechnungen und andere Bewertungsaussagen, um den Wert eines Unternehmens zu analysieren. Free-Cashflow-Aussagen ergeben einen Nettobarwert, indem der Free-Cashflow abgezinst wird, den ein Unternehmen voraussichtlich im Laufe der Zeit erwirtschaften wird. Private Unternehmen können eine Bewertungserklärung führen, während sie sich einem möglichen Börsengang nähern.
Finanzleistung
Jahresabschlüsse werden von Unternehmen täglich geführt und intern für die Unternehmensführung verwendet. Im Allgemeinen verwenden sowohl interne als auch externe Stakeholder die gleichen Corporate-Finance-Methoden zur Aufrechterhaltung der Geschäftsaktivitäten und zur Bewertung der finanziellen Gesamtleistung.
Bei einer umfassenden Bilanzanalyse verwenden Analysten in der Regel Daten aus mehreren Jahren, um eine horizontale Analyse zu ermöglichen. Jeder Abschluss wird auch mit einer vertikalen Analyse analysiert, um zu verstehen, wie verschiedene Kategorien des Abschlusses die Ergebnisse beeinflussen. Schließlich kann die Verhältnisanalyse verwendet werden, um einige Leistungsmetriken in jeder Aussage zu isolieren und auch Datenpunkte über Aussagen hinweg zusammenzuführen.
Nachfolgend finden Sie eine Aufschlüsselung einiger der gängigsten Verhältniskennzahlen:
Bilanz: Dazu gehören Vermögensumschlag, Quick Ratio, Forderungsumschlag, Tage bis zum Verkauf, Verschuldung zu Vermögenswerten und Verschuldung zu Eigenkapital.
Gewinn- und Verlustrechnung: Dies umfasst die Bruttogewinnmarge, die Betriebsgewinnmarge, die Nettogewinnmarge, die Effizienz der Steuerquote und die Zinsdeckung.
Cashflow: Dies umfasst Cash und Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization (EBITDA). Diese Kennzahlen können pro Aktie angezeigt werden.
Umfassend: Dies umfasst die Kapitalrendite (ROA) und die Eigenkapitalrendite (ROE) zusammen mit der DuPont-Analyse.
Höhepunkte
Horizontale, vertikale und Verhältnisanalyse sind drei Techniken, die Analysten bei der Analyse von Jahresabschlüssen anwenden.
Die Finanzbuchhaltung fordert von allen Unternehmen die Erstellung einer Bilanz, einer Gewinn- und Verlustrechnung und einer Kapitalflussrechnung, die die Grundlage für die Bilanzanalyse bilden.
Die Jahresabschlussanalyse wird von internen und externen Stakeholdern verwendet, um die Geschäftsleistung und den Wert zu bewerten.
FAQ
Was ist ein Beispiel für eine Bilanzanalyse?
Ein Analyst kann sich zunächst eine Reihe von Kennzahlen in der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens ansehen, um festzustellen, wie effizient es Gewinne und Shareholder Value generiert. Beispielsweise zeigt die Bruttogewinnmarge die Differenz zwischen den Einnahmen und den Kosten der verkauften Waren. Wenn das Unternehmen eine höhere Rohertragsmarge als seine Wettbewerber hat, kann dies ein positives Zeichen für das Unternehmen sein. Gleichzeitig kann der Analyst beobachten, dass die Bruttogewinnmarge über neun Steuerperioden gestiegen ist, indem er eine horizontale Analyse auf die Betriebstrends des Unternehmens anwendet.
Was sind die verschiedenen Arten der Jahresabschlussanalyse?
Am häufigsten verwenden Analysten drei Haupttechniken zur Analyse der Jahresabschlüsse eines Unternehmens. Erstens umfasst die horizontale Analyse den Vergleich historischer Daten. Normalerweise besteht der Zweck der horizontalen Analyse darin, Wachstumstrends über verschiedene Zeiträume hinweg zu erkennen. Zweitens vergleicht die vertikale Analyse Posten in einem Abschluss in Bezug zueinander. Beispielsweise könnte ein Ausgabenposten als Prozentsatz des Unternehmensumsatzes ausgedrückt werden. Schließlich vergleicht die Verhältnisanalyse, ein zentraler Bestandteil der fundamentalen Aktienanalyse, Einzelpostendaten. KGV, Gewinn je Aktie oder Dividendenrendite sind Beispiele für Kennzahlenanalysen.
Was sind die Vorteile der Bilanzanalyse?
Die Bilanzanalyse bewertet die Leistung oder den Wert eines Unternehmens anhand der Bilanz, der Gewinn- und Verlustrechnung oder der Kapitalflussrechnung eines Unternehmens. Durch den Einsatz einer Reihe von Techniken wie horizontaler, vertikaler oder Verhältnisanalyse können Anleger ein differenzierteres Bild des Finanzprofils eines Unternehmens entwickeln.
