Internationale Beta

Was ist internationale Beta

Das internationale Beta (auch bekannt als „globales Beta“) ist ein Maß für das systematische Risiko oder die Volatilität einer Aktie oder eines Portfolios in Bezug auf einen globalen Markt und nicht auf einen Inlandsmarkt.

International Beta verstehen

Das Konzept des internationalen Beta ist besonders relevant im Falle großer multinationaler Unternehmen mit weltweiter Geschäftstätigkeit, deren Aktienkurse enger mit einem globalen Aktienindex korrelieren als mit dem Benchmark-Aktienindex in ihrem Domizilland.

Anleger können das Basic Capital Asset Pricing Model (CAPM) verwenden, um die erwartete Rendite eines Vermögenswerts auf der Grundlage seines inländischen Betas und der erwarteten inländischen Marktrendite zu bestimmen. In ähnlicher Weise kann das globale CAPM verwendet werden, um die erwarteten Renditen eines Vermögenswerts basierend auf seinem internationalen Beta und der erwarteten Rendite aus einem globalen Index wie dem Morgan Stanley World Index zu berechnen.

Der Begriff „International Beta“ im Kontext der Finanz- oder Portfoliotheorie ist nicht zu verwechseln mit International Beta Testing, das sich auf das Testen von Softwareprodukten auf internationalen Märkten bezieht.

Wie oben erwähnt, kann das Global Capital Asset Pricing Model (CAPM) Anlegern helfen, die erwarteten Renditen eines Vermögenswerts auf der Grundlage seines internationalen Beta zu berechnen. Das globale CAPM erweitert das Konzept des traditionellen Capital Asset Pricing Model (CAPM) um die Einbeziehung von Währungsrisiken (in der Regel mit einer Fremdwährungsrisikoprämie) .

Das globale CAPM erweitert die traditionelle CAPM-Gleichung:

$\begin&\overline=r_f+\beta_a(\overline_m-r_f)\ &\textbf\&r_f=\text\&\beta_a=\text\&\bar_m=\text\end$

Beim internationalen CAPM (ICAPM) werden Anleger nicht nur für den Zeitwert des Geldes und die Prämie für die Entscheidung, Marktrisiken einzugehen, entschädigt, sondern auch für direktes und indirektes Engagement in Fremdwährungen. Das ICAPM ermöglicht es Anlegern, die Sensitivität gegenüber Änderungen der Fremdwährung zu berücksichtigen, wenn Anleger einen Vermögenswert halten.

International Beta und der Morgan Stanley World Index

ACWI Ex-US) kann Anlegern helfen, die ihre US- und internationalen Aktien getrennt bewerten. Der MSCI ACWE Ex-US-Index bietet eine Möglichkeit, das internationale Engagement abgesehen von US-Anlagen zu überwachen.

Die Top-Ten-Bestände des MSCI ACWI Ex-US zum 30. Juni 2021 waren wie folgt:

• Taiwan Semiconductor Mfg.

• Tencent-Holdings (CN)

• Alibaba Grp Hldg. (HK)

• Nestle

• Samsung Electronics Co.

• ASML Hldg.

• Roche Holding Genuss

• LMVH Moët Hennessy

• Novartis

-Toyota Motor Corp.

Diese Bestände umfassen unter anderem China, Japan, Großbritannien, Frankreich, Kanada. Zu den Ländergewichtungen gehören: Japan (14,3 %), China (11,74 %), Vereinigtes Königreich (8,87 %), Frankreich (7,1 %), Kanada (7,03 %) und Sonstige (50,96 %).

Höhepunkte

• Das internationale Beta qualifiziert das systematische Risiko einer Aktie oder eines Portfolios in Bezug auf den globalen Aktienmarkt und nicht auf eine länderspezifische Benchmark wie den S&P 500.

• Internationales Beta ist besonders relevant für weltweit tätige Unternehmen, deren Aktien von internationalen Faktoren beeinflusst werden.

• Globales CAPM kann verwendet werden, um die erwarteten Renditen eines Vermögenswertes basierend auf seinem internationalen Beta und der erwarteten Rendite aus einem globalen Index zu berechnen.

FAQ

Was ist Beta?

Beta misst die Preisvolatilität einer Aktie im Vergleich zu einem inländischen Index. In den USA wird das Beta am S&P 500 (mit einem Beta von 1,00) gemessen. Ein Beta größer als eins bedeutet, dass sich die Aktie tendenziell schneller bewegt als der breitere Markt (entweder Aufwärtsbewegungen oder Abwärtsbewegungen). Ein Beta von weniger als eins bedeutet stattdessen, dass die Aktienkurse relativ weniger volatil sind.

Warum eine internationale Beta verwenden?

Anstatt sich auf den S&P 500 zu beziehen, setzt das internationale Beta die Kursbewegungen einer Aktie in Relation zu einem weltweiten Aktienindex. Unternehmen, die weltweit tätig sind oder in hohem Maße auf Auslandsexporte angewiesen sind, können Aktienkurse haben, die durch einen solchen Index besser repräsentiert werden als durch den S&P 500.

Was ist internationales CAPM?

ICAPM ist eine Möglichkeit, das relative Risiko-Rendite-Profil eines Wertpapiers gegenüber einem umfassenden Korb globaler Aktien zu berechnen. Das internationale CAPM geht über das traditionelle CAPM hinaus, indem Anleger für das Fremdwährungsrisiko entschädigt werden. Internationales Beta wird vom ICAPM-Modell abgeleitet.