Internationell beta

Vad är internationell beta

Internationell beta (även känd som "global beta") är ett mått på den systematiska risken eller volatiliteten för en aktie eller portfölj i förhållande till en global marknad, snarare än en inhemsk marknad.

Förstå International Beta

Begreppet internationell beta är särskilt relevant i fallet med stora multinationella företag med världsomspännande verksamhet som har aktiekurser närmare korrelerade med ett globalt aktieindex än med referensindex för aktier i sitt hemland.

Investerare kan använda den grundläggande kapitalprissättningsmodellen (CAPM) för att bestämma den förväntade avkastningen på en tillgång baserat på dess inhemska beta och förväntad avkastning på hemmamarknaden. På samma sätt kan den globala CAPM användas för att beräkna förväntad avkastning på en tillgång baserat på dess internationella beta och förväntad avkastning från ett globalt index, som Morgan Stanley World Index.

Termen "internationell beta" i samband med finans- eller portföljteori ska inte förväxlas med internationell betatestning, som syftar på testning av mjukvaruprodukter på internationella marknader.

Som nämnts ovan kan den globala kapitaltillgångsprissättningsmodellen (CAPM) hjälpa investerare att beräkna förväntad avkastning på en tillgång, baserat på dess internationella beta. Den globala CAPM utvidgar konceptet med den traditionella kapitaltillgångsprissättningsmodellen (CAPM) genom att införliva valutarisker (vanligtvis med en valutariskpremie).

Den globala CAPM expanderar på den traditionella CAPM-ekvationen:

$\begin&\overline=r_f+\beta_a(\overline_m-r_f)\ &\textbf{där:}\&r_f=\text\&\beta_a=\text{beta av säkerheten}\&\bar_m=\text{ förväntad mar ket return}\end$

I den internationella CAPM (ICAPM) belönas investerare, förutom att få kompensation för pengars tidsvärde och premien för att ta marknadsrisk, även för direkt och indirekt exponering mot utländsk valuta. ICAPM tillåter investerare att redogöra för känsligheten för förändringar i utländsk valuta när investerare innehar en tillgång.

International Beta och Morgan Stanley World Index

Morgan Stanley Capital International All Country World Index Ex-US (MSCI ACWI Ex-US) kan hjälpa investerare som jämför sina amerikanska och internationella aktier separat. MSCI ACWE Ex-US-indexet ger ett sätt att övervaka internationell exponering förutom amerikanska investeringar.

De tio bästa innehaven i MSCI ACWI Ex-US per den 30 juni 2021 var följande:

• Taiwan Semiconductor Mfg.

• Tencent Holdings (CN)

• Alibaba Grp Hldg. (HK)

• Nestlé

• Samsung Electronics Co.

• ASML Hldg.

• Roche Holding Genuss

• LMVH Moet Hennessy

• Novartis

• Toyota Motor Corp.

Dessa innehav spänner över Kina, Japan, Storbritannien, Frankrike, Kanada bland andra nationer. Landsvikter inkluderar: Japan (14,3 %), Kina (11,74 %), Storbritannien (8,87 %), Frankrike (7,1 %), Kanada (7,03 %) och övriga (50,96 %).

Höjdpunkter

• Internationell beta kvalificerar den systematiska risken för en aktie eller portfölj i förhållande till den globala aktiemarknaden, och inte ett landsspecifikt riktmärke som S&P 500.

• Internationell beta är särskilt relevant för företag med världsomspännande verksamhet—vars aktier påverkas av internationella faktorer.

• Global CAPM kan användas för att beräkna förväntad avkastning på en tillgång baserat på dess internationella beta och förväntad avkastning från ett globalt index.

Vanliga frågor

Vad är beta?

Beta mäter en akties prisvolatilitet mot den för ett inhemskt index. I USA mäts beta mot S&P 500 (som har en beta på 1,00). En beta som är större än ett betyder att aktien tenderar att röra sig snabbare än den bredare marknaden (antingen rör sig uppåt eller nedåt). En beta lägre än ett betyder istället att aktiekurserna är relativt mindre volatila.

Varför använda en internationell betaversion?

Istället för att referera till S&P 500, ställer den internationella betan en akties prisrörelser i förhållande till ett världsomspännande aktieindex. Företag med global verksamhet, eller som förlitar sig mycket på utländsk export, kan ha aktiekurser som är bättre representerade av ett sådant index snarare än S&P 500.

Vad är internationell CAPM?

ICAPM är ett sätt att beräkna den relativa risk/avkastningsprofilen för ett värdepapper mot en omfattande korg av globala aktier. Internationell CAPM sträcker sig bortom den traditionella CAPM genom att kompensera investerare för utländsk valutaexponering. Internationell beta härrör från ICAPM-modellen.