Kansainvälinen beta

Mikä on kansainvälinen beta

Kansainvälinen beta (tunnetaan myös nimellä "globaali beeta") on osakkeen tai salkun systemaattisen riskin tai volatiliteetin mitta suhteessa globaaleihin markkinoihin kotimarkkinoiden sijaan.

Kansainvälisen betaversion ymmärtäminen

Kansainvälisen beetan käsite on erityisen merkityksellinen suurille monikansallisille yrityksille, joilla on maailmanlaajuista toimintaa ja joiden osakekurssit korreloivat paremmin globaalin osakeindeksin kanssa kuin kotimaansa vertailuindeksin kanssa.

Sijoittajat voivat käyttää peruspääomasijoitusten hinnoittelumallia ( CAPM ) määrittääkseen omaisuuserän odotetun tuoton sen kotimaisen betaversion ja kotimarkkinoiden odotetun tuoton perusteella. Vastaavasti globaalia CAPM:ää voidaan käyttää omaisuuserän odotetun tuoton laskemiseen sen kansainvälisen betaversion perusteella ja odotetun tuoton perusteella maailmanlaajuisesta indeksistä, kuten Morgan Stanley World -indeksistä.

Termiä "kansainvälinen beta" rahoituksen tai portfolioteorian yhteydessä ei pidä sekoittaa kansainväliseen betatestaukseen, joka viittaa ohjelmistotuotteiden testaamiseen kansainvälisillä markkinoilla.

Kuten edellä todettiin, globaali pääomasijoitusten hinnoittelumalli (CAPM) voi auttaa sijoittajia laskemaan omaisuuserän odotetut tuotot sen kansainvälisen betan perusteella. Globaali CAPM laajentaa perinteisen pääomasijoitusten hinnoittelumallin (CAPM) käsitettä sisällyttämällä siihen valuuttariskit (yleensä valuuttariskipreemion kanssa).

Globaali CAPM laajentaa perinteistä CAPM-yhtälöä:

$\begin&\overline=r_f+\beta_a(\overline_m-r_f)\ &\textbf\&r_f=\teksti{riskitön hinta}\&\beta_a=\text\&\bar_m=\text\end$

Kansainvälisessä CAPM :ssä (ICAPM) sijoittajia palkitaan sen lisäksi, että he saavat korvauksen rahan aika - arvosta ja markkinariskin ottamista koskevasta päätöksestä, he myös palkitaan suorasta ja epäsuorasta valuuttariskistä. ICAPM:n avulla sijoittajat voivat ottaa huomioon herkkyyden ulkomaan valuutan muutoksille, kun sijoittajat pitävät hallussaan omaisuutta.

International Beta ja Morgan Stanley World Index

Morgan Stanley Capital International All Country World Index Ex-US (MSCI ACWI Ex-US) voi auttaa sijoittajia, jotka vertailevat yhdysvaltalaisia ja kansainvälisiä osakkeitaan erikseen. MSCI ACWE Ex-US -indeksi tarjoaa tavan seurata kansainvälistä näkyvyyttä yhdysvaltalaisten sijoitusten lisäksi.

MSCI ACWI Ex-US:n kymmenen suurinta omistusta 30.6.2021 olivat seuraavat:

• Taiwan Semiconductor Mfg.

• Tencent Holdings (CN)

• Alibaba Grp Hldg. (HK)

• Nestle

• Samsung Electronics Co.

• ASML Hldg.

• Roche Holding Genuss

• LMVH Moet Hennessy

• Novartis

• Toyota Motor Corp.

Nämä omistukset kattavat muun muassa Kiinan, Japanin, Yhdistyneen kuningaskunnan, Ranskan ja Kanadan. Maiden painot sisältävät: Japani (14,3 %), Kiina (11,74 %), Iso-Britannia (8,87 %), Ranska (7,1 %), Kanada (7,03 %) ja muut (50,96 %).

Kohokohdat

• Kansainvälinen beta määrittelee osakkeen tai salkun systemaattisen riskin suhteessa globaaleihin osakemarkkinoihin, ei maakohtaiseen vertailuindeksiin, kuten S&P 500.

• Kansainvälinen beta on erityisen tärkeä maailmanlaajuisesti toimiville yrityksille, joiden osakkeisiin vaikuttavat kansainväliset tekijät.

• Globaalin CAPM:n avulla voidaan laskea omaisuuserän odotettu tuotto sen kansainvälisen betaversion ja globaalin indeksin odotetun tuoton perusteella.

UKK

Mikä on beta?

Beta mittaa osakkeen hintavaihtelua kotimaisen indeksin vaihtelua vastaan. Yhdysvalloissa betaa mitataan S&P 500:aan (jonka beeta on 1,00). Beta suurempi kuin yksi tarkoittaa, että osakkeella on taipumus liikkua nopeammin kuin laajemmilla markkinoilla (joko ylös- tai alasliikkeet). Sen sijaan, että beeta on pienempi kuin yksi, osakekurssit ovat suhteellisen vähemmän vaihtelevia.

Miksi käyttää kansainvälistä betaa?

Sen sijaan, että viitattaisiin S&P 500 -indeksiin, kansainvälinen beta määrittää osakkeen hintaliikkeet suhteessa maailmanlaajuiseen osakeindeksiin. Yrityksillä, jotka toimivat maailmanlaajuisesti tai jotka ovat paljon riippuvaisia ulkomaisesta viennistä, voivat olla osakkeiden hinnat, joita tällainen indeksi edustaa paremmin S&P 500:n sijaan.

Mikä on kansainvälinen CAPM?

ICAPM on tapa laskea arvopaperin suhteellinen riski/tuottoprofiili kattavaa globaalia osakekoria vastaan. Kansainvälinen CAPM ulottuu perinteisen CAPM:n ulkopuolelle korvaamalla sijoittajille valuuttariskin. Kansainvälinen beta on johdettu ICAPM-mallista.