Beta Internacional
O que é Beta Internacional
O beta internacional (também conhecido como "beta global") é uma medida do risco sistemático ou da volatilidade de uma ação ou carteira em relação a um mercado global, em vez de um mercado doméstico.
Entendendo o Beta Internacional
O conceito de beta internacional é particularmente relevante no caso de grandes empresas multinacionais com operações mundiais que possuem preços de ações mais correlacionados com um índice de ações global do que com o índice de ações de referência em seu país de domicílio.
Os investidores podem usar o modelo básico de precificação de ativos de capital (CAPM) para determinar o retorno esperado de um ativo com base em seu beta doméstico e no retorno esperado do mercado doméstico. Da mesma forma, o CAPM global pode ser usado para calcular os retornos esperados de um ativo com base em seu beta internacional e o retorno esperado de um índice global, como o Morgan Stanley World Index.
O termo "beta internacional" no contexto de finanças ou teoria de portfólio não deve ser confundido com teste beta internacional, que se refere ao teste de produtos de software em mercados internacionais.
Conforme observado acima, o modelo global de precificação de ativos de capital (CAPM) pode ajudar os investidores a calcular os retornos esperados de um ativo, com base em seu beta internacional. O CAPM global estende o conceito do modelo tradicional de precificação de ativos de capital (CAPM) ao incorporar riscos cambiais (geralmente com um prêmio de risco cambial).
O CAPM global expande a equação tradicional do CAPM:
No CAPM internacional (ICAPM), além de serem remunerados pelo valor do dinheiro no tempo e pelo prêmio por decidir assumir o risco de mercado, os investidores também são recompensados pela exposição direta e indireta à moeda estrangeira. O ICAPM permite que os investidores levem em conta a sensibilidade às mudanças na moeda estrangeira quando os investidores detêm um ativo.
Beta Internacional e o Índice Morgan Stanley World
O Morgan Stanley Capital International All Country World Index Ex-US (MSCI ACWI Ex-US) pode ajudar os investidores que comparam suas ações americanas e internacionais separadamente. O índice MSCI ACWE Ex-US fornece uma maneira de monitorar a exposição internacional além dos investimentos nos EUA.
As dez principais participações do MSCI ACWI Ex-US em 30 de junho de 2021 eram as seguintes:
Taiwan Semiconductor Mfg.
Tencent Holdings (CN)
Alibaba Grp Hldg. (HK)
Nestlé
Samsung Electronics Co.
ASML Hldg.
Roche Holding Gênero
LMVH Moet Hennessy
Novartis
Toyota Motor Corp.
Essas participações abrangem China, Japão, Reino Unido, França, Canadá, entre outras nações. Os pesos dos países incluem: Japão (14,3%), China (11,74%), Reino Unido (8,87%), França (7,1%), Canadá (7,03%) e Outros (50,96%).
Destaques
O beta internacional qualifica o risco sistemático de uma ação ou carteira em relação ao mercado global de ações, e não um benchmark específico de um país como o S&P 500.
O beta internacional é especialmente relevante para empresas com operações mundiais – cujas ações são influenciadas por fatores internacionais.
O CAPM global pode ser usado para calcular os retornos esperados de um ativo com base em seu beta internacional e o retorno esperado de um índice global.
PERGUNTAS FREQUENTES
O que é beta?
Beta mede a volatilidade do preço de uma ação em relação à de um índice doméstico. Nos EUA, o beta é medido em relação ao S&P 500 (que tem um beta de 1,00). Um beta maior que um significa que a ação tende a se mover mais rápido do que o mercado mais amplo (movimentos para cima ou para baixo). Um beta menor que um significa que os preços das ações são relativamente menos voláteis.
Por que usar um beta internacional?
Em vez de referenciar o S&P 500, o beta internacional define os movimentos de preço de uma ação em relação a um índice mundial de ações. Empresas com atuação global, ou que dependem muito de exportações estrangeiras, podem ter preços de ações mais bem representados por esse índice do que o S&P 500.
O que é CAPM internacional?
O ICAPM é uma maneira de calcular o perfil de risco/retorno relativo de um título em relação a uma cesta abrangente de ações globais. O CAPM internacional vai além do CAPM tradicional ao compensar os investidores pela exposição cambial. O beta internacional é derivado do modelo ICAPM.
