International Beta

Hvad er international beta

International beta (også kendt som "global beta") er et mål for den systematiske risiko eller volatilitet af en aktie eller portefølje i forhold til et globalt marked, snarere end et hjemmemarked.

Forstå International Beta

Begrebet international beta er særligt relevant i tilfælde af store multinationale virksomheder med verdensomspændende aktiviteter, som har aktiekurser tættere korreleret med et globalt aktieindeks end med benchmark aktieindekset i deres hjemland.

Investorer kan bruge den grundlæggende kapitalprissætningsmodel ( CAPM ) til at bestemme det forventede afkast på et aktiv baseret på dets indenlandske beta og det forventede indenlandske markedsafkast. På samme måde kan den globale CAPM bruges til at beregne forventede afkast på et aktiv baseret på dets internationale beta og forventet afkast fra et globalt indeks, såsom Morgan Stanley World Index.

Udtrykket "international beta" i forbindelse med finans- eller porteføljeteori må ikke forveksles med international beta-test, som refererer til test af softwareprodukter på internationale markeder.

Som nævnt ovenfor kan den globale kapitalværdiprismodel (CAPM) hjælpe investorer med at beregne forventede afkast på et aktiv baseret på dets internationale beta. Den globale CAPM udvider konceptet med den traditionelle kapitalværdiprismodel (CAPM) ved at inkorporere valutarisici (generelt med en udenlandsk valutarisikopræmie).

Den globale CAPM udvider den traditionelle CAPM-ligning:

$\begin&\overline=r_f+\beta_a(\overline_m-r_f)\ &amp ;\textbf\&r_f=\text\&\beta_a=\text\&\bar_m=\text\end$< span class="mord">hvor:r span class="vlist-t vlist-t2">f​ =< /span>risikofri sats βa </sp an>= beta af sikkerheden</ span> < span class="mord">r ˉ >m​ =forventet markedsafkast< /span>​

I det internationale CAPM (ICAPM) belønnes investorer, udover at få kompensation for tidsværdien af penge og præmien for at beslutte sig for at påtage sig markedsrisiko, også for direkte og indirekte eksponering mod udenlandsk valuta. ICAPM giver investorer mulighed for at redegøre for følsomheden over for ændringer i udenlandsk valuta, når investorer besidder et aktiv.

International Beta og Morgan Stanley World Index

Morgan Stanley Capital International All Country World Index Ex-US (MSCI ACWI Ex-US) kan hjælpe investorer, der benchmarker deres amerikanske og internationale aktier separat. MSCI ACWE Ex-US-indekset giver mulighed for at overvåge international eksponering bortset fra amerikanske investeringer.

De ti største beholdninger af MSCI ACWI Ex-US pr. 30. juni 2021 var som følger:

Taiwan Semiconductor Mfg.

• Tencent Holdings (CN)

• Alibaba Grp Hldg. (HK)

• Nestlé

• Samsung Electronics Co.

• ASML Hldg.

Roche Holding Slægt

• LMVH Moet Hennessy

• Novartis

• Toyota Motor Corp.

Disse besiddelser spænder over Kina, Japan, Storbritannien, Frankrig, Canada blandt andre nationer. Landevægte inkluderer: Japan (14,3%), Kina (11,74%), Storbritannien (8,87%), Frankrig (7,1%), Canada (7,03%) og Andet (50,96%).

##Højdepunkter

• International beta kvalificerer en akties eller porteføljes systematiske risiko i forhold til det globale aktiemarked og ikke et landespecifikt benchmark som S&P 500.

• International beta er især relevant for virksomheder med verdensomspændende aktiviteter - hvis aktier er påvirket af internationale faktorer.

• Global CAPM kan bruges til at beregne forventede afkast på et aktiv baseret på dets internationale beta og forventet afkast fra et globalt indeks.

##Ofte stillede spørgsmål

Hvad er beta?

Beta måler en akties prisvolatilitet i forhold til et indenlandsk indeks. I USA måles beta mod S&P 500 (som har en beta på 1,00). En beta større end én betyder, at aktien har en tendens til at bevæge sig hurtigere end det bredere marked (enten bevæger sig op eller ned). En beta lavere end én betyder i stedet, at aktiekurserne er relativt mindre volatile.

Hvorfor bruge en international beta?

I stedet for at henvise til S&P 500, sætter den internationale beta en akties kursbevægelser i forhold til et verdensomspændende aktieindeks. Virksomheder med globale aktiviteter, eller som er meget afhængige af udenlandsk eksport, kan have aktiekurser, der er bedre repræsenteret af et sådant indeks frem for S&P 500.

Hvad er international CAPM?

ICAPM er en måde at beregne den relative risiko/afkastprofil for et værdipapir i forhold til en omfattende kurv af globale aktier. International CAPM strækker sig ud over den traditionelle CAPM ved at kompensere investorer for udenlandsk valutaeksponering. International beta er afledt af ICAPM-modellen.