Międzynarodowa wersja beta

Co to jest międzynarodowa wersja beta

Międzynarodowa beta (znana również jako „globalna beta”) jest miarą systematycznego ryzyka lub zmienności akcji lub portfela w odniesieniu do rynku globalnego, a nie rynku krajowego.

Zrozumienie międzynarodowej wersji beta

Koncepcja międzynarodowej beta jest szczególnie istotna w przypadku dużych międzynarodowych spółek prowadzących działalność na całym świecie, których ceny akcji są bardziej skorelowane z globalnym indeksem akcji niż z referencyjnym indeksem akcji w ich kraju zamieszkania.

Inwestorzy mogą korzystać z podstawowego modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) w celu określenia oczekiwanego zwrotu z aktywów na podstawie jego krajowej beta i oczekiwanej stopy zwrotu na rynku krajowym. Podobnie globalny CAPM można wykorzystać do obliczenia oczekiwanych zwrotów z aktywów na podstawie jego międzynarodowej beta i oczekiwanej stopy zwrotu z globalnego indeksu, takiego jak Morgan Stanley World Index.

Termin „międzynarodowa wersja beta” w kontekście finansów lub teorii portfela nie powinien być mylony z międzynarodowymi testami beta, które odnoszą się do testowania oprogramowania na rynkach międzynarodowych.

Jak wspomniano powyżej, globalny model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) może pomóc inwestorom w obliczeniu oczekiwanych zwrotów z aktywów w oparciu o ich międzynarodową wersję beta. Globalny CAPM rozszerza koncepcję tradycyjnego modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) poprzez uwzględnienie ryzyka walutowego (zwykle z premią za ryzyko walutowe).

Globalny CAPM rozszerza tradycyjne równanie CAPM:

$\begin&\overline=r_f+\beta_a(\overline_m-r_f)\ &\textbf\&r_f=\text\&\beta_a=\text{beta bezpieczeństwa}\&\bar_m=\text\end$

W międzynarodowym CAPM (ICAPM), oprócz uzyskania rekompensaty za wartość pieniądza w czasie i premii za podjęcie decyzji o ryzyku rynkowym, inwestorzy są również wynagradzani za bezpośrednią i pośrednią ekspozycję na walutę obcą. ICAPM pozwala inwestorom uwzględnić wrażliwość na zmiany waluty obcej, gdy inwestorzy posiadają aktywa.

Międzynarodowa Beta i Światowy Indeks Morgana Stanleya

MSCI ACWI Ex-US) może pomóc inwestorom, którzy osobno porównują swoje akcje amerykańskie i zagraniczne. Indeks MSCI ACWE Ex-US umożliwia monitorowanie międzynarodowej ekspozycji poza inwestycjami w USA.

Dziesięć największych pozycji indeksu MSCI ACWI Ex-US na dzień 30 czerwca 2021 r. przedstawiało się następująco:

• Tajwan Półprzewodnik Mfg.

• Tencent Holdings (CN)

• Alibaba Grp Hldg. (HK)

• Nestlé

• Samsung Electronics Co.

• ASML Hldg.

• Roche Holding Rodzaj

• LMVH Moet Hennessy

• Novartis

• Toyota Motor Corp.

Te holdingi obejmują między innymi Chiny, Japonię, Wielką Brytanię, Francję, Kanadę. Wagi krajów obejmują: Japonię (14,3%), Chiny (11,74%), Wielką Brytanię (8,87%), Francję (7,1%), Kanadę (7,03%) i inne (50,96%).

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Międzynarodowa beta kwalifikuje systematyczne ryzyko akcji lub portfela w odniesieniu do globalnego rynku akcji, a nie benchmarku specyficznego dla danego kraju, takiego jak S&P 500.

• Międzynarodowa wersja beta jest szczególnie istotna dla firm prowadzących działalność na całym świecie, których akcje są pod wpływem czynników międzynarodowych.

• Global CAPM można wykorzystać do obliczenia oczekiwanych zwrotów z aktywów w oparciu o ich międzynarodową beta i oczekiwany zwrot z globalnego indeksu.

FAQ

Co to jest wersja beta?

Beta mierzy zmienność ceny akcji w stosunku do indeksu krajowego. W Stanach Zjednoczonych, beta jest mierzona w stosunku do S&P 500 (który ma beta 1,00). Beta większa niż jeden oznacza, że akcje mają tendencję do poruszania się szybciej niż szerszy rynek (ruchy w górę lub w dół). Beta niższa niż jeden oznacza natomiast, że ceny akcji są stosunkowo mniej zmienne.

Dlaczego warto korzystać z międzynarodowej wersji beta?

Zamiast odnosić się do S&P 500, międzynarodowa beta ustala ruchy cen akcji w stosunku do światowego indeksu akcji. Firmy prowadzące działalność globalną lub w dużym stopniu uzależnione od eksportu zagranicznego mogą mieć ceny akcji lepiej reprezentowane przez taki indeks niż S&P 500.

Co to jest międzynarodowy CAPM?

ICAPM to sposób obliczania względnego profilu ryzyka/zwrotu papieru wartościowego w stosunku do kompleksowego koszyka globalnych akcji. International CAPM wykracza poza tradycyjny CAPM, rekompensując inwestorom ryzyko walutowe. Międzynarodowa wersja beta wywodzi się z modelu ICAPM.