Beta internazionale

Cos'è la beta internazionale

Il beta internazionale (noto anche come "beta globale") è una misura del rischio sistematico o della volatilità di un'azione o di un portafoglio in relazione a un mercato globale, piuttosto che a un mercato interno.

Capire la beta internazionale

Il concetto di beta internazionale è particolarmente rilevante nel caso di grandi società multinazionali con operazioni a livello mondiale che hanno prezzi delle azioni più strettamente correlati con un indice azionario globale che con l'indice azionario di riferimento nel loro paese di domicilio.

Gli investitori possono utilizzare il modello di determinazione del prezzo degli asset di base ( CAPM ) per determinare il rendimento atteso di un asset in base al suo beta interno e al rendimento atteso del mercato interno. Allo stesso modo, il CAPM globale può essere utilizzato per calcolare i rendimenti attesi su un asset in base al suo beta internazionale e al rendimento atteso di un indice globale, come il Morgan Stanley World Index.

Il termine "beta internazionale" nel contesto della finanza o della teoria del portafoglio non deve essere confuso con il beta test internazionale, che si riferisce al test di prodotti software nei mercati internazionali.

Come notato sopra, il modello di determinazione del prezzo del capitale globale (CAPM) può aiutare gli investitori a calcolare i rendimenti attesi su un asset, in base al suo beta internazionale. Il CAPM globale estende il concetto del tradizionale modello di determinazione dei prezzi delle attività di capitale (CAPM) incorporando i rischi di cambio (generalmente con un premio per il rischio di cambio).

Il CAPM globale si espande sull'equazione CAPM tradizionale:

$\begin&\overline=r_f+\beta_a(\overline_m-r_f)\ &\textbf\&r_f=\text\&\beta_a=\text\&\bar_m=\text\end$

Nel CAPM internazionale (ICAPM), oltre a essere ricompensati per il valore temporale del denaro e il premio per aver deciso di assumersi il rischio di mercato, gli investitori sono anche premiati per l'esposizione diretta e indiretta alla valuta estera. L'ICAPM consente agli investitori di tenere conto della sensibilità alle variazioni di valuta estera quando gli investitori detengono un'attività.

International Beta e il Morgan Stanley World Index

L'indice Morgan Stanley Capital International All Country World Ex-US (MSCI ACWI Ex-US) può aiutare gli investitori a confrontare separatamente le proprie azioni statunitensi e internazionali. L'indice MSCI ACWE Ex-US fornisce un modo per monitorare l'esposizione internazionale oltre agli investimenti statunitensi.

Le prime dieci partecipazioni dell'MSCI ACWI Ex-US al 30 giugno 2021 erano le seguenti:

• Taiwan Semiconductor Mfg.

• Tencent Holdings (CN)

• Alibaba Grp Hldg. (HK)

• Annidarsi

• Samsung Electronics Co.

• ASML Hldg.

• Roche Holding Genere

• LMVH Moet Hennessy

• Novarti

• Toyota Motor Corp.

Queste partecipazioni abbracciano Cina, Giappone, Regno Unito, Francia, Canada e altre nazioni. I pesi dei paesi includono: Giappone (14,3%), Cina (11,74%), Regno Unito (8,87%), Francia (7,1%), Canada (7,03%) e Altro (50,96%).

Mette in risalto

• Il beta internazionale qualifica il rischio sistematico di un titolo o portafoglio in relazione al mercato globale delle azioni e non un benchmark specifico per paese come l'S&P 500.

• La beta internazionale è particolarmente importante per le società con operazioni in tutto il mondo, le cui azioni sono influenzate da fattori internazionali.

• Il CAPM globale può essere utilizzato per calcolare i rendimenti attesi su un asset in base alla sua beta internazionale e al rendimento atteso da un indice globale.

FAQ

Cos'è la beta?

Beta misura la volatilità del prezzo di un'azione rispetto a quella di un indice nazionale. Negli Stati Uniti, il beta viene misurato rispetto all'S&P 500 (che ha un beta di 1,00). Un beta maggiore di uno significa che il titolo tende a muoversi più velocemente rispetto al mercato più ampio (o movimenti al rialzo o al ribasso). Un beta inferiore a uno invece significa che i prezzi delle azioni sono relativamente meno volatili.

Perché usare una beta internazionale?

Invece di fare riferimento all'S&P 500, la beta internazionale fissa i movimenti di prezzo di un'azione in relazione a un indice mondiale di azioni. Le società con operazioni globali, o che dipendono molto dalle esportazioni estere, potrebbero avere prezzi delle azioni meglio rappresentati da un tale indice piuttosto che dall'S&P 500.

Cos'è il CAPM internazionale?

L'ICAPM è un modo per calcolare il profilo di rischio/rendimento relativo di un titolo rispetto a un paniere completo di azioni globali. Il CAPM internazionale va oltre il tradizionale CAPM compensando gli investitori per l'esposizione alla valuta estera. La beta internazionale è derivata dal modello ICAPM.