Bêta internationale

Qu'est-ce que la bêta internationale ?

Le bêta international (également appelé « bêta mondial ») est une mesure du risque systématique ou de la volatilité d'une action ou d'un portefeuille par rapport à un marché mondial plutôt qu'à un marché national.

Comprendre la version bêta internationale

Le concept de bêta international est particulièrement pertinent dans le cas de grandes sociétés multinationales opérant dans le monde entier dont les cours des actions sont plus étroitement corrélés à un indice boursier mondial qu'à l'indice boursier de référence dans leur pays de domicile.

Les investisseurs peuvent utiliser le modèle de base d'évaluation des actifs en capital ( CAPM ) pour déterminer le rendement attendu d'un actif en fonction de son bêta national et du rendement attendu du marché national. De même, le CAPM mondial peut être utilisé pour calculer les rendements attendus d'un actif en fonction de son bêta international et du rendement attendu d'un indice mondial, tel que le Morgan Stanley World Index.

Le terme « bêta international » dans le contexte de la finance ou de la théorie du portefeuille ne doit pas être confondu avec le test bêta international, qui fait référence au test de produits logiciels sur les marchés internationaux.

Comme indiqué ci-dessus, le modèle mondial d'évaluation des actifs financiers (CAPM) peut aider les investisseurs à calculer les rendements attendus d'un actif, sur la base de son bêta international. Le CAPM mondial étend le concept du modèle traditionnel d'évaluation des actifs financiers (CAPM) en incorporant des risques de change (généralement avec une prime de risque de change).

Le CAPM global étend l'équation CAPM traditionnelle :

$\begin&\overline=r_f+\beta_a(\overline_m-r_f)\ &\textbf{où :}\&r_f=\text\&\beta_a=\text{beta de la sécurité}\&\bar_m=\text{ prévu mars ket return}\end$

Dans le CAPM international (ICAPM), en plus d'être rémunéré pour la valeur temps de l'argent et la prime pour décider de prendre un risque de marché, les investisseurs sont également récompensés pour l'exposition directe et indirecte aux devises étrangères. L'ICAPM permet aux investisseurs de tenir compte de la sensibilité aux variations de devises étrangères lorsqu'ils détiennent un actif.

International Beta et Morgan Stanley World Index

L'indice Morgan Stanley Capital International All Country World Ex-US (MSCI ACWI Ex-US) peut aider les investisseurs qui comparent leurs actions américaines et internationales séparément. L'indice MSCI ACWE Ex-US permet de suivre l'exposition internationale en dehors des investissements américains.

Les dix principaux avoirs du MSCI ACWI Ex-US au 30 juin 2021 étaient les suivants :

• Taiwan Semiconductor Mfg.

• Tencent Holdings (CN)

• Alibaba Grp Hldg. (HK)

• Nestlé

-Samsung Electronics Co.

• Maison ASML.

• Roche Holding Genuss

• LMVH Moët Hennessy

• Novartis

-Toyota Motor Corp.

Ces avoirs couvrent la Chine, le Japon, le Royaume-Uni, la France, le Canada, entre autres nations. Les pondérations des pays incluent : Japon (14,3 %), Chine (11,74 %), Royaume-Uni (8,87 %), France (7,1 %), Canada (7,03 %) et Autres (50,96 %).

Points forts

• Le bêta international qualifie le risque systématique d'une action ou d'un portefeuille par rapport au marché mondial des actions, et non un indice de référence spécifique à un pays comme le S&P 500.

• Le bêta international est particulièrement pertinent pour les entreprises opérant dans le monde entier, dont les actions sont influencées par des facteurs internationaux.

• Global CAPM peut être utilisé pour calculer les rendements attendus d'un actif en fonction de son bêta international et du rendement attendu d'un indice mondial.

FAQ

Qu'est-ce que la version bêta ?

Le bêta mesure la volatilité du prix d'une action par rapport à celle d'un indice national. Aux États-Unis, le bêta est mesuré par rapport au S&P 500 (qui a un bêta de 1,00). Un bêta supérieur à un signifie que l'action a tendance à évoluer plus rapidement que l'ensemble du marché (soit à la hausse, soit à la baisse). Un bêta inférieur à un signifie plutôt que les cours des actions sont relativement moins volatils.

Pourquoi utiliser une version bêta internationale ?

Au lieu de faire référence au S&P 500, le bêta international définit les mouvements de prix d'une action par rapport à un indice mondial des actions. Les entreprises ayant des activités mondiales ou qui dépendent beaucoup des exportations étrangères peuvent avoir des cours d'actions mieux représentés par un tel indice plutôt que par le S&P 500.

Qu'est-ce que le CAPM international ?

L'ICAPM est un moyen de calculer le profil de risque/rendement relatif d'un titre par rapport à un panier complet d'actions mondiales. Le CAPM international va au-delà du CAPM traditionnel en indemnisant les investisseurs pour l'exposition aux devises étrangères. Le bêta international est dérivé du modèle ICAPM.