Beta Antarabangsa

Apa Itu Beta Antarabangsa

Beta antarabangsa (juga dikenali sebagai "beta global") ialah ukuran risiko sistematik atau turun naik saham atau portfolio berhubung dengan pasaran global, bukannya pasaran domestik.

Memahami Beta Antarabangsa

Konsep beta antarabangsa amat relevan dalam kes syarikat multinasional besar dengan operasi di seluruh dunia yang mempunyai harga saham yang lebih berkait rapat dengan indeks ekuiti global berbanding dengan indeks ekuiti penanda aras di negara domisil mereka.

model penetapan harga aset kapita asas (CAPM) untuk menentukan pulangan yang dijangkakan ke atas aset berdasarkan beta domestik dan pulangan pasaran domestik yang dijangka. Begitu juga, CAPM global boleh digunakan untuk mengira pulangan jangkaan bagi aset berdasarkan beta antarabangsanya dan jangkaan pulangan daripada indeks global, seperti Morgan Stanley World Index.

Istilah "beta antarabangsa" dalam konteks kewangan atau teori portfolio tidak boleh dikelirukan dengan ujian beta antarabangsa, yang merujuk kepada ujian produk perisian di pasaran antarabangsa.

Seperti yang dinyatakan di atas, model penetapan harga aset modal global (CAPM) boleh membantu pelabur mengira jangkaan pulangan ke atas aset, berdasarkan beta antarabangsanya. CAPM global memperluaskan konsep model penetapan harga aset modal tradisional (CAPM) dengan menggabungkan risiko pertukaran asing (biasanya dengan premium risiko mata wang asing).

CAPM global mengembangkan persamaan CAPM tradisional:

$\begin&\overline=r_f+\beta_a(\overline_m-r_f)\ &\textbf\&r_f=\text\&\beta_a=\text\&\bar_m=\text\end$

Dalam CAPM antarabangsa (ICAPM), selain mendapat pampasan untuk nilai masa wang dan premium untuk membuat keputusan untuk mengambil risiko pasaran, pelabur juga diberi ganjaran untuk pendedahan langsung dan tidak langsung kepada mata wang asing. ICAPM membenarkan pelabur mengambil kira sensitiviti kepada perubahan dalam mata wang asing apabila pelabur memegang aset.

Beta Antarabangsa dan Indeks Dunia Morgan Stanley

Morgan Stanley Capital International All Country World Index Ex-US (MSCI ACWI Ex-US) boleh membantu pelabur yang menanda aras saham AS dan antarabangsa mereka secara berasingan. Indeks MSCI ACWE Ex-US menyediakan cara untuk memantau pendedahan antarabangsa selain daripada pelaburan AS.

Sepuluh pegangan teratas MSCI ACWI Ex-US pada 30 Jun 2021, adalah seperti berikut:

Taiwan Semiconductor Mfg.
Tencent Holdings (CN)
Alibaba Grp Hldg. (HK)
Nestle
Samsung Electronics Co.
ASML Hldg.
Roche Holding Genuss
LMVH Moet Hennessy
Novartis
Toyota Motor Corp.

Pegangan ini merangkumi China, Jepun, United Kingdom, Perancis, Kanada antara negara lain. Wajaran negara termasuk: Jepun (14.3%), China (11.74%), United Kingdom (8.87%), Perancis (7.1%), Kanada (7.03%) dan Lain-lain (50.96%).

Sorotan

Beta antarabangsa melayakkan risiko sistematik saham atau portfolio berhubung dengan pasaran ekuiti global, dan bukan penanda aras khusus negara seperti S&P 500.
Beta antarabangsa amat relevan untuk syarikat yang beroperasi di seluruh dunia—yang sahamnya dipengaruhi oleh faktor antarabangsa.
CAPM Global boleh digunakan untuk mengira pulangan jangkaan pada aset berdasarkan beta antarabangsanya dan pulangan jangkaan daripada indeks global.

Soalan Lazim

Apakah itu beta?

Beta mengukur turun naik harga saham berbanding indeks domestik. Di AS, beta diukur berbanding S&P 500 (yang mempunyai beta 1.00). Beta lebih besar daripada satu bermakna saham cenderung bergerak lebih pantas daripada pasaran yang lebih luas (sama ada pergerakan naik atau turun). Beta lebih rendah daripada satu sebaliknya bermakna harga saham agak kurang menentu.

Mengapa menggunakan beta antarabangsa?

Daripada merujuk S&P 500, beta antarabangsa menetapkan pergerakan harga saham berhubung dengan indeks saham di seluruh dunia. Syarikat yang mempunyai operasi global, atau yang banyak bergantung pada eksport asing, mungkin mempunyai harga saham yang lebih baik diwakili oleh indeks sedemikian berbanding S&P 500.

Apakah itu CAPM antarabangsa?

ICAPM ialah satu cara untuk mengira profil risiko/pulangan relatif sekuriti terhadap sekumpulan ekuiti global yang komprehensif. CAPM antarabangsa melangkaui CAPM tradisional dengan memberi pampasan kepada pelabur untuk pendedahan mata wang asing. Beta antarabangsa diperoleh daripada model ICAPM.