Wachstumsinvestitionen
Was sind Wachstumsinvestitionen?
Wachstumsinvestitionen sind ein Anlagestil und eine Anlagestrategie, die darauf abzielen, das Kapital eines Anlegers zu vermehren. Wachstumsinvestoren investieren typischerweise in Wachstumsaktien – also junge oder kleine Unternehmen, deren Gewinne im Vergleich zu ihrer Branche oder dem Gesamtmarkt voraussichtlich überdurchschnittlich steigen werden.
Wachstumsinvestitionen sind für viele Anleger äußerst attraktiv, da der Kauf von Aktien in aufstrebenden Unternehmen beeindruckende Renditen erzielen kann (solange die Unternehmen erfolgreich sind). Solche Unternehmen sind jedoch unerprobt und stellen daher oft ein ziemlich hohes Risiko dar.
Growth Investing kann mit Value Investing verglichen werden. Value Investing ist eine Anlagestrategie, bei der Aktien ausgewählt werden, die scheinbar unter ihrem inneren oder Buchwert gehandelt werden.
Wachstumsinvestitionen verstehen
Wachstumsinvestoren suchen in der Regel nach Investitionen in schnell expandierenden Branchen (oder sogar ganzen Märkten), in denen neue Technologien und Dienstleistungen entwickelt werden. Wachstumsinvestoren suchen nach Gewinn durch Kapitalzuwachs – das heißt, die Gewinne, die sie erzielen, wenn sie ihre Aktien verkaufen (im Gegensatz zu Dividenden, die sie erhalten, während sie sie besitzen). Tatsächlich reinvestieren die meisten Wachstumsaktienunternehmen ihre Gewinne wieder in das Unternehmen, anstatt eine Dividende an ihre Aktionäre zu zahlen.
Bei diesen Unternehmen handelt es sich in der Regel um kleine, junge Unternehmen mit hervorragendem Potenzial. Es kann sich auch um Unternehmen handeln, die gerade erst mit dem öffentlichen Handel begonnen haben. Die Idee ist, dass das Unternehmen gedeihen und expandieren wird, und dieses Gewinn- oder Umsatzwachstum wird sich letztendlich in höheren Aktienkursen in der Zukunft niederschlagen. Wachstumsaktien können daher mit einem hohen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) gehandelt werden. Sie haben derzeit möglicherweise keine Einnahmen, werden dies aber voraussichtlich in der Zukunft tun. Dies liegt daran, dass sie möglicherweise Patente besitzen oder Zugang zu Technologien haben, die sie in ihrer Branche von anderen abheben. Um der Konkurrenz einen Schritt voraus zu sein, reinvestieren sie Gewinne in die Entwicklung noch neuerer Technologien und versuchen, sich Patente zu sichern, um längerfristiges Wachstum zu sichern.
Da Anleger versuchen, ihre Kapitalgewinne zu maximieren,. wird Growth Investing auch als Kapitalwachstumsstrategie oder Kapitalwertsteigerungsstrategie bezeichnet.
Bewertung des Wachstumspotenzials eines Unternehmens
Wachstumsinvestoren betrachten das Wachstumspotenzial eines Unternehmens oder eines Marktes. Es gibt keine absolute Formel zur Bewertung dieses Potenzials; es erfordert ein gewisses Maß an individueller Interpretation, basierend auf objektiven und subjektiven Faktoren, plus persönlichem Urteilsvermögen. Wachstumsinvestoren können bestimmte Methoden oder Kriterien als Rahmen für ihre Analyse verwenden, aber diese Methoden müssen unter Berücksichtigung der besonderen Situation eines Unternehmens angewendet werden: insbesondere seiner aktuellen Position im Vergleich zu seiner bisherigen Branchenperformance und seiner historischen Finanzperformance.
Im Allgemeinen achten Wachstumsinvestoren jedoch auf fünf Schlüsselfaktoren, wenn sie Unternehmen auswählen, die einen Kapitalzuwachs bieten können. Diese beinhalten:
Starkes historisches Gewinnwachstum
Unternehmen sollten in den letzten fünf bis zehn Jahren eine Erfolgsbilanz mit starkem Gewinnwachstum vorweisen können. Das Wachstum des Mindestgewinns pro Aktie (EPS) hängt von der Größe des Unternehmens ab: Sie könnten beispielsweise ein Wachstum von mindestens 5 % für Unternehmen mit einem Wert von mehr als 4 Milliarden US-Dollar und 7 % für Unternehmen im Bereich von 400 bis 4 Milliarden US-Dollar anstreben Bereich und 12 % für kleinere Unternehmen unter 400 Millionen US-Dollar. Die Grundidee ist, dass das Unternehmen, wenn es in der jüngeren Vergangenheit ein gutes Wachstum gezeigt hat, dies wahrscheinlich auch in Zukunft tun wird.
Starkes Gewinnwachstum in der Zukunft
Eine Gewinnmitteilung ist eine offizielle öffentliche Aussage über die Rentabilität eines Unternehmens für einen bestimmten Zeitraum – normalerweise ein Quartal oder ein Jahr. Diese Ankündigungen erfolgen zu bestimmten Terminen während der Berichtssaison und ihnen gehen Gewinnschätzungen von Aktienanalysten voraus. Wachstumsinvestoren achten genau auf diese Schätzungen, wenn sie versuchen festzustellen, welche Unternehmen im Vergleich zur Branche voraussichtlich überdurchschnittlich wachsen werden.
Starke Gewinnspannen
Gewinnspanne vor Steuern eines Unternehmens wird berechnet, indem alle Ausgaben vom Umsatz (außer Steuern) abgezogen und durch den Umsatz dividiert werden. Dies ist eine wichtige Kennzahl, die berücksichtigt werden muss, da ein Unternehmen ein fantastisches Umsatzwachstum mit geringen Gewinnzuwächsen haben kann – was darauf hindeuten könnte, dass das Management Kosten und Einnahmen nicht unter Kontrolle hat. Wenn ein Unternehmen seinen vorangegangenen Fünfjahresdurchschnitt der Gewinnmargen vor Steuern – sowie die seiner Branche – übertrifft, kann das Unternehmen im Allgemeinen ein guter Wachstumskandidat sein.
Starke Eigenkapitalrendite (ROE)
Der Return on Equity (ROE) eines Unternehmens misst seine Rentabilität, indem er aufzeigt, wie viel Gewinn ein Unternehmen mit dem investierten Geld der Aktionäre erwirtschaftet. Es wird berechnet, indem der Nettogewinn durch das Eigenkapital dividiert wird. Eine gute Faustregel ist, den aktuellen ROE eines Unternehmens mit dem fünfjährigen durchschnittlichen ROE des Unternehmens und der Branche zu vergleichen. Ein stabiler oder steigender ROE weist darauf hin, dass das Management gute Arbeit leistet, Erträge aus den Investitionen der Aktionäre generiert und das Unternehmen effizient führt.
Starke Aktienperformance
Wenn sich eine Aktie in fünf Jahren realistischerweise nicht verdoppeln kann, handelt es sich im Allgemeinen wahrscheinlich nicht um eine Wachstumsaktie. Denken Sie daran, dass sich der Kurs einer Aktie in sieben Jahren mit einer Wachstumsrate von nur 10 % verdoppeln würde. Um sich in fünf Jahren zu verdoppeln, muss die Wachstumsrate 15 % betragen – was für junge Unternehmen in schnell wachsenden Branchen sicherlich machbar ist.
Sie finden Wachstumsaktien, die an jeder Börse und in jedem Industriesektor gehandelt werden – normalerweise finden Sie sie jedoch in den am schnellsten wachsenden Branchen.
Growth Investing vs. Value Investing
Einige betrachten Growth Investing und Value Investing als diametral entgegengesetzte Ansätze. Value-Investoren suchen „ Value-Aktien “, die unter ihrem inneren Wert oder Buchwert gehandelt werden, während Growth-Investoren – obwohl sie den fundamentalen Wert eines Unternehmens berücksichtigen – dazu neigen, Standardindikatoren zu ignorieren, die zeigen könnten, dass die Aktie überbewertet ist.
Während Value-Investoren nach Aktien suchen, die heute für weniger als ihren inneren Wert gehandelt werden – sozusagen auf Schnäppchenjagd –, konzentrieren sich Wachstumsinvestoren auf das zukünftige Potenzial eines Unternehmens und weniger auf die Gegenwart standard Preis. Im Gegensatz zu Value-Investoren können Wachstumsinvestoren Aktien von Unternehmen kaufen, die über ihrem inneren Wert gehandelt werden, in der Annahme, dass der innere Wert wachsen und letztendlich die aktuellen Bewertungen übersteigen wird.
Diejenigen, die mehr über Wachstumsinvestitionen, Value-Investitionen und andere Finanzthemen erfahren möchten, sollten sich vielleicht für einen der besten derzeit verfügbaren Investitionskurse anmelden.
Einige Growth-Investing-Gurus
Ein bemerkenswerter Name unter Wachstumsinvestoren ist Thomas Rowe Price, Jr., der als Vater des Wachstumsinvestments bekannt ist. 1950 richtete Price den T. Rowe Price Growth Stock Fund ein, den ersten Investmentfonds, der von seiner Beratungsfirma T. Rowe Price Associates angeboten wurde. Dieser Flaggschiff-Fonds verzeichnete 22 Jahre lang ein durchschnittliches jährliches Wachstum von 15 %. Heute ist die T. Rowe Price Group eines der größten Finanzdienstleistungsunternehmen der Welt.
Philip Fisher hat auch einen bemerkenswerten Namen im Bereich der Wachstumsinvestitionen. In seinem 1958 erschienenen Buch Common Stocks and Uncommon Profits, dem ersten von vielen, die er verfasst hat, skizzierte er seinen Wachstumsinvestitionsstil. Es betont die Bedeutung von Research, insbesondere durch Networking, und ist bis heute eine der beliebtesten Grundlagen für Wachstumsinvestitionen.
Peter Lynch,. Manager des legendären Magellan Fund von Fidelity Investments, war der Pionier eines hybriden Wachstums- und Value-Investing-Modells, das heute gemeinhin als „Wachstum zu einem vernünftigen Preis“ (GARP)-Strategie bezeichnet wird.
Beispiel einer Wachstumsaktie
Amazon Inc. (AMZN) gilt seit langem als Wachstumsaktie. Im Jahr 2021 bleibt es eines der größten Unternehmen der Welt und das schon seit einiger Zeit. Ab Q1 2021 gehört Amazon in Bezug auf seine Marktkapitalisierung zu den drei führenden US-Aktien.
Die Aktien von Amazon wurden in der Vergangenheit mit einem hohen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) gehandelt. Zwischen 2019 und Anfang 2020 blieb das KGV der Aktie über 70 und ging 2021 auf etwa 60 zurück. Trotz der Größe des Unternehmens liegen die Schätzungen für das Wachstum des Gewinns je Aktie (EPS) für die nächsten fünf Jahre immer noch bei fast 30 % pro Jahr.
Wenn erwartet wird, dass ein Unternehmen wächst, bleiben Investoren bereit zu investieren (selbst bei einem hohen KGV). Dies liegt daran, dass der aktuelle Aktienkurs in einigen Jahren im Nachhinein billig erscheinen kann. Das Risiko besteht darin, dass sich das Wachstum nicht wie erwartet fortsetzt. Investoren haben einen hohen Preis bezahlt, indem sie etwas erwartet und es nicht bekommen haben. In solchen Fällen kann der Kurs einer Wachstumsaktie dramatisch fallen.
Höhepunkte
Wachstumsinvestitionen sind eine Aktienkaufstrategie, die nach Unternehmen sucht, von denen erwartet wird, dass sie im Vergleich zu ihrer Branche oder dem breiteren Markt überdurchschnittlich wachsen.
Wachstumsinvestoren achten bei der Bewertung von Aktien häufig auf fünf Schlüsselfaktoren: historisches und zukünftiges Gewinnwachstum; Gewinnmargen; Eigenkapitalrendite (ROE); und Aktienkursentwicklung.
Wachstumsinvestoren bevorzugen tendenziell kleinere, jüngere Unternehmen, die bereit sind, in Zukunft zu expandieren und das Rentabilitätspotenzial zu steigern.
