Rate-Trigger

Was ist ein Ratenauslöser?

Zinsauslöser ist ein Rückgang der Zinssätze, der signifikant genug ist, um einen Anleiheemittenten zu zwingen , seine Anleihen vor Fälligkeit zu kündigen, um sie zu einem niedrigeren Zinssatz neu auszugeben und ihre Zinskosten zu senken.

Ratenauslöser verstehen

Im reinsten Sinne ist ein Kursauslöser eine Art Handelsauslöser, der, wenn er erreicht wird, eine Aktion auslöst. Im Falle einer Anleihe kann der Zinsauslöser sinkende Zinssätze sein. Ein Rückgang der vorherrschenden Zinssätze veranlasst einen Emittenten einer kündbaren Anleihe,. diese Anleihe zu kündigen. Schwankungen der Zinssätze haben Auswirkungen auf die gesamte Wirtschaft, können sich jedoch besonders auf den Anleihemarkt auswirken.

Kündigung ist nur möglich, wenn die Anleiheemission eine Kündigungsklausel im Angebot enthält. „Call“ bezieht sich auf die vorzeitige Rückzahlung einer Anleihe durch den Emittenten der Anleihe. Die Anrufbereitstellung besteht häufig aus einem Datum, bis zu dem die Anrufe abgeschlossen sein müssen. Eine Anleihe mit kündbarer Laufzeit ist vor diesem Datum nicht kündbar. Kündbare Anleihen bieten in der Regel einen höheren Kupon und einen über dem Nennwert liegenden Kündigungspreis, um sie für potenzielle Anleger attraktiv zu machen.

Viele Anlagen unterliegen einem Zinsrisiko,. auch bekannt als Marktrisiko. Das Zinsrisiko ist die Gefahr, dass eine Anlage aufgrund der relativen Attraktivität fallender Zinsen an Wert verliert. Eine Anleihe mit festem Kupon ist ein Beispiel für eine Anlage, die einem Zinsänderungsrisiko unterliegt. Wenn die Zinssätze sinken, kann der Kreditnehmer (Emittent) die bestehende Anleihe kündigen, um eine andere zum niedrigeren Zinssatz zu begeben. Der Zinsauslöser wird festgelegt, wenn die Anleihe ausgegeben wird, und ist das Niveau, bei dem der Kreditgeber weiß, dass die Anleihe wahrscheinlich gekündigt wird. Zinsauslöser sparen dem Kreditnehmer auf lange Sicht Geld.

Der Anleihegläubiger ist jedoch gezwungen, zum Markt zu gehen, um die abgerufene Investition zu ersetzen. Eine Gefahr für Anleihegläubiger ist das Wiederanlagerisiko oder die Möglichkeit, dass die Anlageoptionen, die dem Anleger nach der Kündigung einer Anleihe zur Verfügung stehen, nicht so attraktiv sind wie die ursprüngliche Anleihe. In einem Markt mit fallenden Zinssätzen ist es unwahrscheinlich, dass der Anleger ein anderes ähnliches Instrument erhält, das die gleichen Auszahlungen generiert, die er aus der gekündigten Emission erhalten hat.

Beispiel für ## Ratenauslöser

Am 1. Januar 2018 bietet das Unternehmen ABC eine 10-jährige kündbare Anleihe mit einem Kupon von 8 % an, die zu 120 % des Nennwerts kündbar ist. Das Kündigungsdatum ist der 1. Januar 2022. Die Zinssätze steigen und fallen zwischen dem Ausgabedatum und dem Kündigungsdatum, bleiben aber nahe bei 8 %. Am ersten Tag des Jahres 2023 sinken die Zinssätze auf 5 %. Dieser Rückgang ist ein Kursauslöser.

Das Unternehmen ABC schließt einen Deal ab, um neue Schulden zu 5 % anzubieten, und wird die Erlöse aus diesem Angebot verwenden, um seine 8 %-Anleiheinhaber zurückzuzahlen, wenn sie die Anleihe kündigen. Die Gesellschaft ABC übt die Option auf die 8 %-Anleihen aus. Der Investor erhält 1.200 $ pro 1.000 $-Anleihe. Allerdings verliert der Anleihegläubiger die Zinszahlungen in Höhe von 400 USD, die er während der Restlaufzeit der Anleihe erhalten hätte.

Dieses Beispiel demonstriert die Risiken und Chancen von kündbaren Wertpapieren im Falle eines Zinstriggers. Bevor das Unternehmen seine Anleihen kündigt, könnte sich der Anleger auf einen über dem Markt liegenden Zinssatz freuen. Der Zinsauslöser 2023 realisiert das Marktrisiko einer kündbaren Anleihe, was zu entgangenen Zinserträgen führt.

Höhepunkte

• Ein Zinsauslöser wird festgelegt, wenn die Anleihe ausgegeben wird, und ist das Niveau, bei dem der Kreditgeber weiß, dass die Anleihe wahrscheinlich gekündigt wird.

• Im reinsten Sinne ist ein Kursauslöser eine Art Handelsauslöser, der, wenn er erreicht wird, eine Aktion auslöst.

• Zinsauslöser ist ein Rückgang der Zinssätze, der signifikant genug ist, um einen Anleiheemittenten zu zwingen, seine Anleihen vor Fälligkeit zu kündigen, um sie zu einem niedrigeren Satz neu auszugeben und ihre Zinskosten zu senken.