Hız Tetikleyici
Hız Tetikleyici Nedir?
ihraççısını daha düşük oranda yeniden ihraç etmek ve faiz giderlerini azaltmak için vadesinden önce tahvillerini geri çağırmaya zorlayacak kadar önemli olan faiz oranlarındaki bir düşüştür .
Hız Tetikleyicisini Anlama
En saf anlamıyla, bir oran tetikleyicisi, ulaşıldığında bir eylemin gerçekleşmesine neden olacak bir tür ticaret tetikleyicisidir. Tahvil durumunda, oran tetikleyicisi faiz oranlarını düşürüyor olabilir. Hakim faiz oranlarındaki düşüş, çağrılabilir bir tahvil ihraç edenin bu tahvili aramasına neden olur. Faiz oranlarındaki dalgalanmaların ekonomi genelinde etkileri vardır, ancak özellikle tahvil piyasasında etkili olabilir.
Uzak arama,. yalnızca tahvil ihracı teklifte bir arama hükmü içeriyorsa yapılabilir. "Çağrı", tahvilin ihraççısı tarafından bir tahvilin erken itfasını ifade eder. Çağrı sağlama genellikle çağrıların tamamlanması gereken bir tarihten oluşur. Aranabilir bir vadeye sahip bir tahvil, bu tarihten önce aramalar için uygun değildir. Çağrılabilir tahviller, potansiyel yatırımcılar için cazip hale getirmek için tipik olarak daha yüksek bir kupon oranı ve nominal değerin üzerinde bir arama fiyatı sunar.
piyasa riski olarak da bilinen faiz oranı riskine tabidir . Faiz oranı riski, azalan geçerli oranların göreceli çekiciliği nedeniyle bir yatırımın değer kaybetmesi tehlikesidir. Sabit kupon oranlı bir tahvil,. faiz oranı riskine tabi bir yatırım örneğidir. Faiz oranları düşerse, borçlu (ihraççı), mevcut tahvili daha düşük faiz oranından başka bir tahvil ihraç etmek için çağırabilir. Oran tetikleyicisi, tahvil ihraç edildiğinde belirlenir ve borç verenin tahvilin aranacağını bildiği seviyedir. Oran tetikleyicileri, uzun vadede borçlunun parasını kurtarır.
Ancak, tahvil sahibi, iptal edilen yatırımı değiştirmek için piyasaya gitmek zorunda kalır. Tahvil sahipleri için bir tehlike, yeniden yatırım riski veya bir tahvilin çağrılmasının ardından yatırımcıya sunulan yatırım seçeneklerinin orijinal tahvil kadar çekici olmaması ihtimalidir. Faiz oranlarının düştüğü bir piyasada, yatırımcının, söz konusu ihraçtan aldıkları ödemelerin aynısını üreten benzer başka bir enstrüman elde etmesi pek olası değildir.
Hız Tetikleyici Örneği
1 Ocak 2018'de, Şirket ABC, nominal değerin %120'sinde çağrılabilir, %8 kupon oranı ile 10 yıllık çağrılabilir tahvil sunmaktadır. Çağrı tarihi 1 Ocak 2022'dir. Faiz oranları, ihraç tarihi ile çağrı tarihi arasında yükselir ve düşer, ancak %8'e yakın kalır. 2023'ün ilk gününde faiz oranları %5'e düşüyor. Bu düşüş bir hız tetikleyicisidir.
ABC Şirketi, %5 oranında yeni borç teklif etmek için bir anlaşma yapar ve bu tekliften elde edilen geliri, tahvili geri çektiklerinde %8'lik tahvil sahiplerine geri ödemek için kullanır. Şirket ABC, opsiyonu %8 tahviller üzerinde uygular. Yatırımcı, 1.000 dolarlık tahvil başına 1.200 dolar alır. Ancak, tahvil sahibi, tahvilin kalan ömrü boyunca alacağı 400$'lık faiz ödemelerini kaybeder.
Bu örnek, bir oran tetikleyicisi durumunda çağrılabilir güvenliğin riskini ve getirilerini gösterir. Şirket tahvillerini çağırmadan önce, yatırımcı piyasanın üzerinde bir faiz oranı kazanmayı dört gözle bekleyebilirdi. 2023 oranı tetikleyicisi, geri çağrılabilir bir tahvilin piyasa riskini gerçekleştirerek faiz geliri kaybına neden olur.
Öne Çıkanlar
Tahvil ihraç edildiğinde bir oran tetikleyici belirlenir ve borç verenin tahvilin aranacağını bildiği seviyedir.
En saf anlamıyla, bir oran tetikleyicisi, ulaşıldığında bir eylemin gerçekleşmesine neden olacak bir tür ticaret tetikleyicisidir.
Faiz oranı tetikleyicisi, bir tahvil ihraççısını daha düşük oranda yeniden ihraç etmek ve faiz giderlerini azaltmak için vadesinden önce tahvillerini geri çağırmaya zorlayacak kadar önemli bir faiz oranları düşüşüdür.
