Rate Trigger

Vad är ränteutlösare?

Räntetrigger är en ränteminskning som är tillräckligt betydande för att tvinga en obligationsemittent att kalla sina obligationer före förfallodagen, för att ge ut på nytt till den lägre räntan och minska sina räntekostnader.

Förstå Rate Trigger

I renaste mening är en ränteutlösare en typ av handelstrigger som, när den uppnås, kommer att orsaka en åtgärd att äga rum. När det gäller en obligation kan ränteutlösaren vara att räntorna sjunker. En nedgång i rådande räntor leder till att en emittent av en inlösbar obligation ringer in den obligationen. Fluktuationer i räntor har konsekvenser över hela ekonomin men kan vara särskilt påverkande på obligationsmarknaden.

Avrop kan endast ske om obligationsemissionen inkluderar en avropsbestämmelse i erbjudandet. "Call" avser förtida inlösen av en obligation av obligationens emittent. Utlysningsförbudet består ofta av ett datum då samtalen ska vara klara. En obligation med en inlösenperiod är inte kvalificerad för samtal före detta datum. Inlösbara obligationer erbjuder vanligtvis en högre kupongränta och ett köppris över nominellt värde för att göra dem attraktiva för potentiella investerare.

Många investeringar är föremål för ränterisk,. även känd som marknadsrisk. Ränterisk är risken för att en investering kommer att förlora i värde på grund av den relativa attraktiviteten hos sjunkande rådande räntor. En obligation med fast kupongränta är ett exempel på en investering med ränterisk. Om räntorna faller kan låntagaren (emittenten) kalla den befintliga obligationen till förmån för att ge ut ytterligare en till den lägre räntan. Ränteutlösaren sätts när obligationen emitteras och är den nivå där långivaren vet att obligationen sannolikt kommer att kallas. Räntetriggar, i det långa loppet, sparar låntagaren pengar.

Obligationsinnehavaren tvingas dock gå till marknadsplatsen för att ersätta den utropade investeringen. En fara för obligationsinnehavarna är återinvesteringsrisk,. eller risken att investeringsalternativ som är tillgängliga för investeraren efter att en obligation har ropats inte är lika attraktiva som den ursprungliga obligationen. På en marknad med fallande räntor är det osannolikt att investeraren kommer att få ett annat liknande instrument som genererar samma utbetalningar som de fick från den anropade emissionen.

Rate Trigger Exempel

Den 1 januari 2018 erbjuder Company ABC en 10-årig inlösbar obligation med en kupongränta på 8 %, inlösbar till 120 % av nominellt värde. Inlösendag är den 1 januari 2022. Räntorna stiger och sjunker mellan emissionsdatum och inlösendag men förblir nära 8 %. Den första dagen 2023 sjunker räntorna till 5%. Denna sänkning är en ränteutlösare.

Företaget ABC stänger en affär om att erbjuda nya skulder på 5 % och kommer att använda intäkterna från detta erbjudande för att betala tillbaka sina 8 % obligationsinnehavare när de kallar bort obligationen. Bolaget ABC utnyttjar optionen på 8%-obligationerna. Investeraren får $1 200 per $ 1 000 obligation. Obligationsinnehavaren förlorar dock de 400 USD i räntebetalningar som de skulle ha fått under obligationens återstående löptid.

Det här exemplet visar risken och fördelarna med inlösbar säkerhet i händelse av en ränteutlösare. Innan bolaget ringer in sina obligationer kan investeraren se fram emot att få en ränta som ligger över marknaden. 2023-ränteutlösaren realiserar marknadsrisken för en inlösbar obligation, vilket resulterar i förlorade ränteintäkter.

##Höjdpunkter

– En ränteutlösande faktor sätts när obligationen emitteras och är den nivå där långivaren vet att obligationen sannolikt kommer att kallas.

– I renaste mening är en ränteutlösare en typ av handelstrigger som, när den nås, kommer att få en åtgärd att äga rum.

• Räntetrigger är ett räntefall som är tillräckligt betydande för att tvinga en obligationsemittent att kalla sina obligationer, före förfallodagen, för att ge ut på nytt till den lägre räntan och minska sina räntekostnader.