Rate Trigger
Mikä on Rate Trigger?
Koron laukaisin on korkojen lasku, joka on riittävän merkittävä pakottaakseen joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan lunastamaan joukkovelkakirjansa ennen eräpäivää laskeakseen liikkeeseen uudelleen alhaisemmalla korolla ja pienentääkseen korkokulujaan.
Rate-laukaisimen ymmärtäminen
Puhtaimmassa mielessä korkolaukaisija on eräänlainen kaupankäynnistin, joka saavutettuaan saa aikaan toiminnan. Joukkovelkakirjalainan tapauksessa koron laukaisin voi olla korkojen lasku. Vallitsevien korkojen lasku saa lunastettavan joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan lunastamaan lainan. Korkojen vaihtelut vaikuttavat koko talouteen, mutta ne voivat olla erityisen vaikuttavia joukkovelkakirjamarkkinoilla.
Takaisin kutsuminen voidaan tehdä vain, jos joukkovelkakirjalainaan sisältyy tarjouspyyntö. "Call" viittaa joukkovelkakirjalainan ennenaikaiseen lunastukseen joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan toimesta. Soittoehto koostuu usein päivämäärästä, johon mennessä puheluiden on oltava valmis. Joukkovelkakirjalaina, jolla on lunastettava aika, ei ole oikeutettu lunastukseen ennen tätä päivämäärää. Lunastettavat joukkovelkakirjat tarjoavat tyypillisesti korkeamman kuponkikoron ja nimellisarvoa korkeamman puheluhinnan, jotta ne houkuttelevat potentiaalisia sijoittajia.
Monet sijoitukset ovat alttiina korkoriskille,. joka tunnetaan myös markkinariskinä. Korkoriski on riski siitä, että sijoitus menettää arvoaan laskevien vallitsevien korkojen suhteellisen houkuttelevuuden vuoksi. Kiinteäkorkoinen joukkovelkakirjalaina on yksi esimerkki korkoriskin alaisista sijoituksista . Jos korot laskevat, lainanottaja (liikkeeseenlaskija) voi lunastaa olemassa olevan joukkovelkakirjalainan ja laskea liikkeeseen toisen alemmalla korolla. Koron laukaisin asetetaan, kun joukkovelkakirja lasketaan liikkeeseen, ja se on taso, jolla lainanantaja tietää, että joukkovelkakirja todennäköisesti lunastetaan. Korkolaukaisimet säästävät pitkällä aikavälillä lainanottajan rahaa.
Joukkovelkakirjalainan haltija on kuitenkin pakotettu menemään markkinapaikalle korvaamaan takaisinsaatavan sijoituksen. Vaara joukkovelkakirjalainan haltijoille on uudelleensijoitusriski tai mahdollisuus, että sijoittajan käytettävissä olevat sijoitusvaihtoehdot joukkovelkakirjalainan takaisinmaksun jälkeen eivät ole yhtä houkuttelevia kuin alkuperäinen joukkovelkakirjalaina. Markkinoilla, joilla korot laskevat, on epätodennäköistä, että sijoittaja saa toisen samanlaisen instrumentin, joka tuottaa samat voitot, joita he saivat soitetusta liikkeeseenlaskusta.
Rate Trigger -esimerkki
Yritys ABC tarjoaa 1.1.2018 10 vuoden vaadittavan joukkovelkakirjalainan 8 %:n kuponkikorolla, lunastettavana 120 % nimellisarvosta. Lunastuspäivä on 1.1.2022. Korot nousevat ja laskevat liikkeeseenlaskupäivän ja lunastuspäivän välillä, mutta pysyvät lähellä 8 %. Vuoden 2023 ensimmäisenä päivänä korot putoavat 5 prosenttiin. Tämä pudotus on koron laukaisin.
Yritys ABC tekee sopimuksen uuden velan tarjoamisesta 5 %:lla ja käyttää tästä tarjouksesta saadut tuotot 8 %:n joukkovelkakirjalainan haltijoilleen takaisinmaksuun, kun he maksavat lainan takaisin. Yhtiö ABC käyttää optio-oikeutta 8 %:n joukkovelkakirjalainaan. Sijoittaja saa 1 200 dollaria per 1 000 dollarin joukkovelkakirjalaina. Joukkovelkakirjalainan haltija kuitenkin menettää 400 dollaria korkomaksuista, jotka he olisivat saaneet joukkovelkakirjalainan jäljellä olevan voimassaoloajan aikana.
Tämä esimerkki havainnollistaa vaadittavan turvallisuuden riskit ja edut koron liipaisutapauksessa. Ennen kuin yritys lunastaa joukkovelkakirjalainansa, sijoittaja saattoi odottaa ansaitsevansa markkinoita korkeamman koron. Vuoden 2023 koron laukaisin realisoi takaisin maksettavan joukkovelkakirjalainan markkinariskin, mikä johtaa korkotulon menettämiseen.
Kohokohdat
Koron laukaisin asetetaan, kun joukkovelkakirja lasketaan liikkeeseen, ja se on taso, jolla lainanantaja tietää, että joukkovelkakirja todennäköisesti lunastetaan.
Puhtaimmassa mielessä korkolaukaisija on eräänlainen kaupankäynnistin, joka saavutettuaan saa aikaan toiminnan.
Koron laukaisin on korkojen lasku, joka on riittävän merkittävä pakottaakseen joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan lunastamaan joukkovelkakirjansa ennen eräpäivää laskeakseen liikkeeseen uudelleen alhaisemmalla korolla ja pienentääkseen korkokulujaan.
