Delta-Neutral
Was ist Delta-Neutral?
Delta-Neutral ist eine Portfoliostrategie, bei der mehrere Positionen verwendet werden, wobei positive und negative Deltas ausgeglichen werden, sodass das Gesamtdelta der betreffenden Vermögenswerte Null beträgt.
Ein Delta-neutrales Portfolio gleicht die Reaktion auf Marktbewegungen für einen bestimmten Bereich aus, um die Nettoveränderung der Position auf Null zu bringen. Delta misst, wie stark sich der Preis einer Option ändert, wenn sich der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers ändert.
Wenn sich die Werte der zugrunde liegenden Vermögenswerte ändern, wird sich die Position der Griechen zwischen positiv, negativ und neutral verschieben. Anleger, die Delta-Neutralität wahren wollen, müssen ihre Portfoliobestände entsprechend anpassen. Optionshändler verwenden deltaneutrale Strategien, um entweder von der impliziten Volatilität oder vom zeitlichen Verfall der Optionen zu profitieren. Auch zu Absicherungszwecken werden deltaneutrale Strategien eingesetzt.
Delta Neutral verstehen
Deltaneutrale Grundmechanik
Long- Put-Optionen haben immer ein Delta von -1 bis 0, während Long - Calls immer ein Delta von 0 bis 1 haben. Der Basiswert, typischerweise eine Aktienposition, hat immer ein Delta von 1, wenn die Position eine Long-Position ist und -1, wenn die Position eine Short-Position ist. Angesichts der zugrunde liegenden Vermögensposition kann ein Trader oder Investor eine Kombination aus Long- und Short-Calls und Puts verwenden, um das effektive Delta eines Portfolios auf 0 zu bringen.
Wenn eine Option ein Delta von eins hat und die zugrunde liegende Aktienposition um 1 $ steigt, steigt der Preis der Option ebenfalls um 1 $. Dieses Verhalten zeigt sich bei Call-Optionen , die tief im Geld liegen. Wenn eine Option ein Delta von null hat und die Aktie um 1 $ steigt, steigt der Preis der Option ebenfalls ĂĽberhaupt nicht (ein Verhalten, das bei Call -Optionen weit aus dem Geld zu beobachten ist). Wenn eine Option ein Delta von 0,5 hat, steigt ihr Preis um 0,50 $ fĂĽr jeden Anstieg der zugrunde liegenden Aktie um 1 $.
Ein Beispiel fĂĽr deltaneutrales Hedging
Angenommen, Sie haben eine Aktienposition, von der Sie glauben, dass sie langfristig im Preis steigen wird. Sie befürchten jedoch, dass die Kurse kurzfristig fallen könnten, und beschließen daher, eine deltaneutrale Position einzugehen.
Angenommen, Sie besitzen 200 Aktien von Unternehmen X, das zu 100 $ pro Aktie gehandelt wird. Da das Delta der zugrunde liegenden Aktie 1 beträgt, hat Ihre aktuelle Position ein Delta von positiv 200 (das Delta multipliziert mit der Anzahl der Aktien).
Um eine deltaneutrale Position zu erhalten, mĂĽssen Sie eine Position mit einem Gesamtdelta von -200 eingehen. Nehmen Sie dann an, Sie finden Put -Optionen am Geld auf Unternehmen X, die mit einem Delta von -0,5 gehandelt werden.
Sie könnten 4 dieser Put-Optionen kaufen, die ein Gesamtdelta von (400 x -0,5) oder -200 hätten. Mit dieser kombinierten Position aus 200 Aktien von Unternehmen X und 4 Long-Put-Optionen am Geld auf Unternehmen X ist Ihre Gesamtposition deltaneutral.
Höhepunkte
Auch zu Absicherungszwecken werden deltaneutrale Strategien eingesetzt.
Optionshändler verwenden deltaneutrale Strategien, um entweder von der impliziten Volatilität oder dem zeitlichen Verfall der Optionen zu profitieren.
Delta-Neutral ist eine Portfoliostrategie, die mehrere Positionen nutzt, wobei positive und negative Deltas ausgeglichen werden, sodass das Gesamtdelta der Vermögenswerte Null beträgt.
Ein Delta-neutrales Portfolio gleicht die Reaktion auf Marktbewegungen für einen bestimmten Bereich aus, um die Nettoveränderung der Position auf Null zu bringen.
