Acrecentamiento de descuento
¿Qué es la acumulación de descuento?
La acumulación de descuento es el aumento en el valor de un instrumento descontado a medida que pasa el tiempo y la fecha de vencimiento se acerca. El valor del instrumento se acumulará (crecerá) a la tasa de interés implícita en el precio de emisión descontado, el valor al vencimiento y el plazo hasta el vencimiento.
Cómo funciona la acumulación de descuento
Un bono se puede comprar a la par,. con una prima o con descuento. Sin embargo, independientemente del precio de compra del bono, todos los bonos vencen al valor nominal. El valor a la par es la cantidad de dinero que un inversionista en bonos será reembolsado al vencimiento. Un bono que se compra con una prima tiene un valor superior a la par. A medida que el bono se acerca al vencimiento, el valor del bono disminuye hasta que está a la par en la fecha de vencimiento. La disminución del valor a lo largo del tiempo se denomina amortización de la prima.
Un bono que se emite con descuento tiene un valor inferior al valor nominal. A medida que el bono se acerque a su fecha de redención, aumentará su valor hasta que converja con el valor nominal al vencimiento. Este aumento en el valor a lo largo del tiempo se conoce como una acumulación de descuento. Por ejemplo, un bono a tres años con un valor nominal de $1,000 se emite a $975. Entre la emisión y el vencimiento, el valor del bono aumentará hasta que alcance su valor nominal completo de $1,000, que es el monto que se le pagará al tenedor del bono al vencimiento.
Consideraciones Especiales
La acumulación se puede contabilizar utilizando un método de línea recta, mediante el cual el aumento se distribuye uniformemente a lo largo del plazo. Usando este método de contabilidad de cartera, se puede decir que la acumulación de descuento es una acumulación lineal de ganancias de capital en un bono de descuento en anticipación de la recepción de la par al vencimiento.
La acumulación también se puede contabilizar utilizando un rendimiento constante,. por lo que el aumento es el más cercano al vencimiento. El método de rendimiento constante es el método exigido por el Servicio de Impuestos Internos (IRS) para calcular la base del costo ajustado desde el monto de compra hasta el monto de rescate esperado. Este método distribuye la ganancia a lo largo de la vida restante del bono, en lugar de reconocer la ganancia en el año de la redención del bono.
Cálculo de la acumulación
Para calcular la cantidad de acumulación, use la fórmula:
Monto de acumulación = Base de compra x (YTM / Períodos de acumulación por año) - Interés de cupón
El primer paso en el método de rendimiento constante es determinar el rendimiento al vencimiento (YTM), que es el rendimiento que se obtendrá de un bono retenido hasta su vencimiento. El rendimiento al vencimiento depende de la frecuencia con la que se capitaliza el rendimiento. El IRS le permite al contribuyente cierta flexibilidad para determinar qué período de acumulación usar para calcular el rendimiento. Por ejemplo, un bono con un valor a la par de $100 y una tasa de cupón del 2% se emite por $75 con una fecha de vencimiento de 10 años. Supongamos que se capitaliza anualmente en aras de la simplicidad. Por lo tanto, el YTM puede calcularse como:
$100 valor nominal = $75 x (1 + r)10
$100/$75 = (1 + r)10
1.3333 = (1 + r)10
-r = 2,92%
El interés de cupón sobre el bono es 2% x $100 de valor nominal = $2. Por lo tanto,
Acreciónperíodo1 = ($75 x 2,92%) – Interés del cupón
Acreción período1 = $2.19 – $2
Acreciónperíodo1 = $0,19
El precio de compra de $75 representa la base del bono en el momento de la emisión. Sin embargo, en períodos posteriores, la base se convierte en el precio de compra más los intereses devengados. Por ejemplo, después del año 2, la acumulación se puede calcular como:
Acreciónperíodo2 = [($75 + $0,19) x 2,92%] - $2
Acreciónperíodo2 = $0.20
Usando este ejemplo, se puede ver que un bono de descuento tiene una acumulación positiva; en otras palabras, la base aumenta, aumentando con el tiempo de $0,19, $0,20 y así sucesivamente. Los períodos 3 a 10 se pueden calcular de manera similar, utilizando la acumulación del período anterior para calcular la base del período actual.
Reflejos
Si bien un bono se puede comprar a la par, con una prima o con descuento, su valor es a la par en el momento del vencimiento.
Un bono comprado con descuento aumentará lentamente de valor hasta que alcance el valor nominal al vencimiento; este proceso es la acumulación de descuento.
Es un proceso contable utilizado para ajustar el valor de un instrumento financiero que ha sido comprado a una tasa de descuento.
La acumulación de descuento es una referencia al aumento en el valor de un valor descontado a medida que se acerca su fecha de vencimiento.
